寶鐵財務分戰(zhàn)略及相關措施-閱讀頁
2025-07-11 21:36本頁面
【正文】 。在上述投資方向中，以下三個方面的投入相對比較重要，即：加快原有設備的更新及技術改造，加大技術開發(fā)力度，爭取在同行業(yè)中處于技術領先地位；加大先進信息技術管理方法的引進力度，強化寶鐵內部的信息作業(yè)管理；加大企業(yè)人力資源的投入，包括在人員的聘用、培訓和員工素質的提高等方面的投入。企業(yè)籌資策略主要明確企業(yè)在籌資指導思想、合理的籌資總規(guī)模目標、優(yōu)化的資本結構和所采用的籌資主渠道和方式，以及實現籌資戰(zhàn)略目標等方面的主要對策。就寶鐵目前的經營現狀而言，采用的租賃方式基本上都是經營性租賃，它使寶鐵在財力不足時節(jié)省了相當于資產價值的一筆資金，避免設備因技術落后必須淘汰而帶來的風險，降低了維修費用的負擔。所以寶鐵在今后3—5年內的企業(yè)機器設備等固定資產來源及使用上，可以大膽采用融資租賃的方式。前者可以通過發(fā)行股票或者使用留存收益；后者可以發(fā)行債券或者向各種金融機構借款。企業(yè)的持續(xù)經營和擴張僅僅依靠企業(yè)自身擁有的自由資金是遠遠不夠的，就算企業(yè)經營管理者具有長遠的目光，可以預測到今后幾年內企業(yè)發(fā)展所需要的自由資金量，企業(yè)也不可能保持一個較高比例的自有資金率，因為企業(yè)不可能不向企業(yè)投資者返還投資收益，也不可能不進行維持簡單再生產和實現擴大再生產的投資，從而不斷提高企業(yè)的留存利潤率。從寶鐵提供的2000—2002年上半年的財務數據可以看出，寶鐵基本上沒有對外舉債，資產負債表上所有的與企業(yè)負債經營相關的項目，如短期借款、長期借款、應付債券、應付票據等金額全都為零，說明公司所有的日常經營、對內投資所需的資金全部來自于企業(yè)的自有資金，即企業(yè)擁有的資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤?；I資方法的選擇企業(yè)籌集資金需要通過一定的渠道，采用一定的方式，并使兩者合理地配合起來。企業(yè)的籌資方式同樣也主要包括以下7種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。所以，企業(yè)經營者的眼睛不應只盯在某一種或兩種渠道和方式上，而應將視野放到“全方位”的資金籌集活動上，并通過對每種渠道成本的比較，最終選擇最有利于實現企業(yè)戰(zhàn)略目標的渠道和方式。（三）寶鐵公司今后3—5年內的利潤分配策略企業(yè)的稅后利潤按道理是歸股東們所有的，但是這并不意味著股東們要按他們的股份分享所有的利潤，原因是股東大會或者董事會有權決定利潤部分或者全部留在企業(yè)。從長遠來講，這種做法是不可取的，企業(yè)股東的當前利益固然重要，但是他們更關心的是企業(yè)長足發(fā)展帶來的巨大效益，因此不應該只看到企業(yè)眼前的短期收益，應該著眼于企業(yè)未來的持續(xù)經營和發(fā)展。股利分配政策從寶鐵提供的2000年—2002年上半年的財務資料可知，寶鐵目前實行的是固定的股利發(fā)放率政策，即企業(yè)預先制定一個股利發(fā)放率，并在一個較長的時期里固定不變的按此比例發(fā)放股利，就寶鐵而言，這一股利發(fā)放率就是各企業(yè)投資者的出資比例。因此，該政策能夠給股東帶來一種穩(wěn)定的投資回報，有助于樹立投資者的信心。因為鋼鐵行業(yè)發(fā)展的相對穩(wěn)定性，以及寶鐵擁有的內、外部優(yōu)勢，在今后3—5年內寶鐵可以繼續(xù)實行固定的股利發(fā)放率政策。企業(yè)選擇適當的財務結構策略，應該正確的處理企業(yè)利潤與經營風險之間的關系，以達到較為合理的經濟增長目標，因此，寶鐵今后3—5年內選擇財務結構策略時應該考慮：銷售變化幅度及其穩(wěn)定程度對未來銷售額的變化趨勢預計是決定財務結構策略的首要因素，因為杠桿原理就是銷售額較小變化會導致稅后凈收益的較大變化。杠桿程度越高，這種變化幅度越大。但預計一旦失誤，銷售額下降了，企業(yè)的稅后凈收益則會有較快的降低。企業(yè)長遠的發(fā)展前景如果企業(yè)產品比較新，技術比較先進，在未來較長的一段時間里銷售情況看好，則企業(yè)應該多提高經營杠桿程度，少提高財務杠桿程度。企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)不同，企業(yè)的生產經營狀況也不同。另外，行業(yè)不同，競爭的劇烈程度也不同。企業(yè)的資產結構企業(yè)所擁有的資產類型影響著企業(yè)的籌資方式，固定資產比例高的企業(yè)，一般采取發(fā)行股票或者是借入長期借款，流動性比例高的企業(yè)，一般采取短期借款融資，企業(yè)可以根據資產結構，結合其他因素，選擇較為合適的杠桿程度。相反，如果領導人比較謹慎，保守，則不愿意承擔較大的風險，寧愿采取較低的經營杠桿和財務杠桿。雖然企業(yè)的對內投資可以維持其簡單再生產并實現其擴大再生產，滿足企業(yè)目前及將來一個較短時期內的發(fā)展要求，但是要想謀求企業(yè)的長足發(fā)展，使企業(yè)在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地，企業(yè)必須進行對外投資。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對內投資的做法，綜合運用對內投資和對外投資，加大對外投資的力度。如：向銀行、非銀行金融機構和其他企業(yè)借款、吸收直接投資、租賃籌資。由于企業(yè)的自有資金在數量上是有限的，這勢必會影響企業(yè)的進一步發(fā)展與擴張，所以企業(yè)應該有舉債經營的思想。（三）大力開展除經營性租賃之外的融資租賃，充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢。雖然承租人必須負擔租賃期中的設備維修、保養(yǎng)和保險費用等。因此，對于目前發(fā)展階段的寶鐵，融資租賃不失為一個長遠的戰(zhàn)略選擇。寶鐵目前對固定資產采用的是定修制，即隨時發(fā)現問題隨時處理，這種方法雖然能夠及時解決生產過程中發(fā)現的問題，但卻會導致對平時日常維護的忽視，所以寶鐵應該加強固定資產使用信息的時時掌控，抓好平時的維護、檢修工作，防患于未然。（五）注意與供應商和客戶保持緊密聯系，加快財務票據的處理速度。（六）編制合理的費用預算，嚴格控制費用支出，尤其是管理費用的支出。（七）鑒于應收賬款前五位客戶賬款的高度可回收性，可適當放寬這幾個主要客戶的信用限制，適度增強他們的賒銷比例。（八）利用公司的信譽優(yōu)勢，適度擴大應付賬款的比例，利用客戶資金為自己服務。因此寶鐵可以利用其信譽優(yōu)勢，提高自己的應付賬款比例，在自身資金不夠充裕的情況下，通過占用客戶資金的方式來減少自己的資金占用，這樣就可以在無形中增加企業(yè)的周轉資金。企業(yè)的持續(xù)經營和發(fā)展需要資金的不斷投入，并把這些投入的資金用于各種對內、對外投資，使企業(yè)不斷發(fā)展壯
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