【正文】 靠中小企業(yè)家對外部環(huán)境的直覺判斷，中小企業(yè)外部環(huán)境分析的主要內(nèi)容如圖所示：經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長率、政府收支、外匯收支及匯率、利率、通貨膨脹率等。社會與文化公民素質(zhì)、消費(fèi)心理、就業(yè)觀念、工作觀念等。 中小企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及不足 隨著我國財務(wù)戰(zhàn)略理論研究的不斷深入,研究成果大量出現(xiàn)，特別是財務(wù)戰(zhàn)略在實(shí)踐運(yùn)用中為企業(yè)發(fā)展帶來了巨大成功，使人們對財務(wù)戰(zhàn)略重要性的認(rèn)識逐步提高，對財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)注程度也進(jìn)一步加強(qiáng)?！懊膳＜瘓F(tuán)”因成功實(shí)施擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略而發(fā)展壯大就是一個典型的例子。中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中存在許多問題，主要表現(xiàn)在：當(dāng)前我國部分企業(yè)貪大求全、不注意資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置、只顧及短期資金安排，缺乏財務(wù)戰(zhàn)略，因此也就根本談不上戰(zhàn)略實(shí)施。其主要體現(xiàn)在：①財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)背離企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)，財務(wù)戰(zhàn)略置于企業(yè)整體戰(zhàn)略之外；②將財務(wù)戰(zhàn)略等同于財務(wù)計劃，忽視了財務(wù)戰(zhàn)略的全局性和綜合性特征；③沒有從企業(yè)長期發(fā)展的目標(biāo)出發(fā)制定財務(wù)戰(zhàn)略，隨意性大。 2）忽視戰(zhàn)略環(huán)境分析，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)制定不合理。財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析包括內(nèi)部環(huán)境分析和外部環(huán)境分析兩部分，其中內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略制定的內(nèi)在依據(jù)和實(shí)施基礎(chǔ)。 3）弱化了財務(wù)預(yù)算在財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中的作用。通過編制預(yù)算，將戰(zhàn)略目標(biāo)細(xì)分到企業(yè)的每一個部門，使各部門員工明確自己的具體工作目標(biāo)，使企業(yè)內(nèi)各個部門、員工在財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中行為更加協(xié)調(diào)。由于預(yù)算以數(shù)量化的形式反映了企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，在日常經(jīng)營活動中，能通過對比實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)之間的差異體現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)與實(shí)際存在的差異，及時分析原因并采取有效措施。即使有，也存在著預(yù)算編制不夠嚴(yán)密、預(yù)算執(zhí)行不夠嚴(yán)格等問題，嚴(yán)重削弱了財務(wù)預(yù)算的作用，影響了財務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。 4）企業(yè)財務(wù)管理本身存在問題。①企業(yè)觀念陳舊，職責(zé)不清，管理混亂。②財務(wù)核算粗放。融資難主要表現(xiàn)在企業(yè)融資渠道窄、規(guī)模小，融資秩序混亂。這與中小企業(yè)的數(shù)量和其對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)程度是很不對稱的。④財務(wù)控制薄弱。有些企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，不能充分發(fā)揮資金效益；有些企業(yè)缺乏資金使用計劃，過量購置不動產(chǎn)，無法應(yīng)對經(jīng)營急需的資金，使財務(wù)陷入困境。三是存貨控制薄弱。四是重錢不重物，資產(chǎn)流失、浪費(fèi)嚴(yán)重。中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容分析4 中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容分析 中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略上主要注重的是籌資、投資、和利益分配，所以一個企業(yè)要制定和實(shí)施利于自身的財務(wù)戰(zhàn)略除了要參考大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境還要從籌資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略和利益分配戰(zhàn)略這三個方面入手平衡各方關(guān)系促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。企業(yè)的籌資戰(zhàn)略對企業(yè)的發(fā)展在一定程度上起著決定性的作用，是企業(yè)擴(kuò)張與持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)，同時籌資戰(zhàn)略又是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的第一的環(huán)節(jié)他既涵蓋了籌資數(shù)量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，既要籌資企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強(qiáng)資金靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險不斷增強(qiáng)籌資競爭力。所以企業(yè)在制定自己的財務(wù)戰(zhàn)略時一定要首先注重企業(yè)的籌資戰(zhàn)略?；I資立項(xiàng)又可以分為短期籌資和長期籌資 短期籌資 企業(yè)在充分考慮采購環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境、銷售環(huán)境與生產(chǎn)周期等因素后，可按產(chǎn)值資金率的方法測算，其數(shù)學(xué)模型為：預(yù)測期流動資金需要量=預(yù)測期計劃完成總產(chǎn)值（基期流動資金平均合理占用額247。 長期籌資 企業(yè)根據(jù)擴(kuò)大再生產(chǎn)及發(fā)展規(guī)劃的需要，核定出項(xiàng)目需求的設(shè)備數(shù)量并確定投資額度，其數(shù)學(xué)的模型為：某項(xiàng)設(shè)備需要量= （單位產(chǎn)品定額臺時定額改進(jìn)系數(shù)計劃年度產(chǎn)量）247。 籌資的可行性分析經(jīng)過上述方法測定出資金需求總量后，對籌資的投資項(xiàng)目進(jìn)行量本利分析，進(jìn)一步對投資項(xiàng)目進(jìn)行效益分析，以確保資金回收的安全性。首先，確定項(xiàng)目的投資回收期，核定每年應(yīng)攤銷的固定成本（包括籌資成本）；其次，確定項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售價格和銷售量（假定銷售量等于生產(chǎn)量）；再次，確定項(xiàng)目產(chǎn)品的變動成本；第四，確定保本銷售額。第五，確定安全邊際。企業(yè)生產(chǎn)的主要目的之一就是最大限度的賺取利潤。在充分利用自有閑置資金的基礎(chǔ)上，確定從外部籌資的額度。投資戰(zhàn)略將企業(yè)的資金投放與企業(yè)的整體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并且要求企業(yè)的額資金投放一定要完整的理解和很好的執(zhí)行企業(yè)的戰(zhàn)略。企業(yè)的投資目標(biāo)包括收益性目標(biāo)、發(fā)展性目標(biāo)和公益性目標(biāo)，收益性目標(biāo)直接體現(xiàn)企業(yè)的以營利為目標(biāo)的性質(zhì)，是企業(yè)生存的根本保證。公益性目標(biāo)，主要是體現(xiàn)了企業(yè)所承擔(dān)的社會責(zé)任，是企業(yè)回報社會的體現(xiàn)，但是這一目標(biāo)是多數(shù)企業(yè)所不愿意投入的，是因?yàn)楣嫘缘耐顿Y無法為企業(yè)帶來直接的利潤，而且很可能企業(yè)要為此投入較大量的資金，這會影響企業(yè)的其他項(xiàng)目，但是如果企業(yè)的公益性投資能夠運(yùn)營的很好的話也可以為企業(yè)樹立良好的聲譽(yù)和形象，這是企業(yè)的無形資產(chǎn)也可以為企業(yè)帶來間接的利潤亦利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。 影響中小企業(yè)投資戰(zhàn)略的因素 1)國家經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)政策及企業(yè)自主權(quán)的大??； 2)企業(yè)所屬行業(yè)或即將進(jìn)入的行業(yè)的技術(shù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平和競爭結(jié)構(gòu)差異及平均利潤率水平； 3)企業(yè)自身經(jīng)營狀況及自身素質(zhì)； 4)市場需求狀況及企業(yè)的市場開發(fā)能力； 　　 5)企業(yè)籌集與調(diào)配資源的能力。同時，投資戰(zhàn)略與企業(yè)內(nèi)部其它職能戰(zhàn)略互相配合，保證企業(yè)總體戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)總體戰(zhàn)略一經(jīng)確定，首先就需要通過投資戰(zhàn)略在各個職能部門之間合理調(diào)配企業(yè)資源。由于內(nèi)部環(huán)境的不確定性，企業(yè)實(shí)施投資戰(zhàn)略充滿風(fēng)險，為了保證投資戰(zhàn)略的有效實(shí)施，就需要通過各種投資組合來分散風(fēng)險。企業(yè)投資有三大基本選擇，即①投資戰(zhàn)略類型選擇、②投資時機(jī)選擇和③投資規(guī)模選擇，以及最后的綜合選擇，即投資項(xiàng)目的優(yōu)化組合才是投資戰(zhàn)略選擇本體。從戰(zhàn)略角度考慮，公司應(yīng)該根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶龠M(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，保證股東的權(quán)益，并且穩(wěn)定股價，保證公司的股價在一個較為長的時期內(nèi)的基本穩(wěn)定，并且通過恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。所以企業(yè)在制定相關(guān)的收益分配戰(zhàn)略時一定要根據(jù)形式和企業(yè)經(jīng)營的變化而做相應(yīng)的調(diào)整，特別是股利分配政策更應(yīng)該富有彈性而不應(yīng)該僵化。 中小企業(yè)的利潤分配戰(zhàn)略 1)要滿足企業(yè)利潤的再投資。 　　 3)合理的股利基金。首先要改革傳統(tǒng)的分配制度，加大對人力資本分配的傾斜力度，運(yùn)用期權(quán)制、員工持股制等措施來激發(fā)和調(diào)動人力資本所有者的積極性、主動性和創(chuàng)造性。股利政策和分配的形式的選擇要圍繞著保護(hù)股東利益、穩(wěn)定股票價格、促進(jìn)企業(yè)長期發(fā)展的目標(biāo)來進(jìn)行。因此，企業(yè)的利潤分配戰(zhàn)略以低正常股利加額外股利政策為好，分配形式應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量及企業(yè)的投資機(jī)會來選擇?？陀^上看，中小企業(yè)直接融資難相當(dāng)程度上由中小企業(yè)自身的問題決定的。中小企業(yè)大多規(guī)模小、風(fēng)險大，一旦資不抵債宣告破產(chǎn)，商業(yè)銀行的債權(quán)將難以保障等，這都是影響中小企業(yè)獲得貸款的重要因素。 內(nèi)源融資戰(zhàn)略是指主要從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源的融資方式。資金的主要來源將是留存盈余、攤銷等無需現(xiàn)金支付的費(fèi)用，資金占用減少、周轉(zhuǎn)速度加快所帶來的資金節(jié)約等等。從稅負(fù)角度出發(fā)分析，負(fù)債融資能為企業(yè)帶來避稅的好處。企業(yè)應(yīng)根據(jù)未來的償債能力選擇可以接受的融資方式，防止企業(yè)在初始階段背上沉重的債務(wù)包袱而陷入財務(wù)危機(jī)。 投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀況及其變化趨勢，將企業(yè)擁有的或?qū)嶋H控制的經(jīng)濟(jì)資源有效地投放出去，以獲得未來的經(jīng)濟(jì)利益和競爭優(yōu)勢。具體投資內(nèi)容要結(jié)合企業(yè)總體戰(zhàn)略和投資環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段來制定。處于初創(chuàng)階段和成長階段的中小企業(yè)，它們需要大量的資金投入來開發(fā)新產(chǎn)品、開拓市場和拓展經(jīng)營。 成熟型中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇融資戰(zhàn)略的組合搭配也能夠取得更好的作用，如通過金融型融資、盤活內(nèi)存資產(chǎn)融資、折舊融資和企業(yè)商業(yè)信用融資等。金融型融資資金來源包括政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸資金、租賃公司融資租賃。金融型融資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋，因此在此期間，中小企業(yè)應(yīng)以提高財務(wù)杠桿效應(yīng)為出發(fā)點(diǎn)，采取積極的融資策略，適當(dāng)?shù)靥岣邆鶆?wù)比重。 除此之外，成熟型中小企業(yè)還應(yīng)該有效地實(shí)施內(nèi)部型融資戰(zhàn)略，對企業(yè)內(nèi)部存量資金進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，盤活企業(yè)內(nèi)存量資產(chǎn)。折舊融資具有成本低、風(fēng)險低的優(yōu)點(diǎn)，通過折舊融資可以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)間信用融資包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)，預(yù)收貨款等內(nèi)容。這個階段的中小企業(yè)通常以盈利最大化為財務(wù)管理目標(biāo)，通過采取規(guī)模擴(kuò)張、多角化發(fā)展等投資方式尋找新的獲利機(jī)會。規(guī)模擴(kuò)張主要指核心產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴(kuò)大。實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的方式主要有市場滲透、開發(fā)戰(zhàn)略和產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)有了某種占有市場的產(chǎn)品，有了可能實(shí)現(xiàn)較豐厚的利潤積累時，往往會對營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不甚關(guān)注，而是為過去取得的經(jīng)營上的成功所迷惑，將大量營運(yùn)資金用作固定資產(chǎn)投資，這樣就會導(dǎo)致營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)上的新的緊張。因此，企業(yè)在投資經(jīng)營方面，應(yīng)當(dāng)將資金投向能夠發(fā)揮企業(yè)市場優(yōu)勢的產(chǎn)品上，并不斷地進(jìn)行技術(shù)改造、設(shè)備更新，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，以增強(qiáng)規(guī)模效益，提高市場份額。企業(yè)在高財務(wù)風(fēng)險的情況下經(jīng)營，往往采用防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。當(dāng)企業(yè)的銷售業(yè)績開始下滑，高額的固定成本會使企業(yè)進(jìn)入嚴(yán)重的虧損境地，可通過簽訂短期契約方式或者完全以可變成本為基礎(chǔ)，從而降低固定成本比例使總成本降低。中小企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略的安排上，應(yīng)注意保持良好的資本結(jié)構(gòu)，重視內(nèi)涵發(fā)展，穩(wěn)健理財，切忌盲目投資和分散投資，應(yīng)積蓄財力并適時實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大。但這樣的戰(zhàn)略管理思想在我國的企業(yè)中還未得到廣泛的應(yīng)用。財務(wù)戰(zhàn)略研究的真正作用是幫助企業(yè)了解目前所處的狀態(tài)從而制定相應(yīng)的策略解決關(guān)鍵問題。使該理論作為一種有效的財務(wù)預(yù)測工具,在實(shí)際預(yù)算管理中發(fā)揮作用。中小企業(yè)在可持續(xù)性發(fā)展道路上，必須選擇實(shí)施與其不同發(fā)展階段相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略，這樣方能彌補(bǔ)其財務(wù)上存在的先天性缺陷，提升可持續(xù)性發(fā)展能力，這是中小企業(yè)做大做強(qiáng)的關(guān)鍵?？傊畬ζ髽I(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究不僅僅具有重大的理論意義而且還有相當(dāng)重要的實(shí)際意義，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)需要制定適合自己的財務(wù)戰(zhàn)略在這里我只是結(jié)合我自己的一些建議和想法做了粗淺的討論。致謝 致 謝本文的研究工作是在郗英老師的悉心指導(dǎo)下完成的，在我的學(xué)業(yè)和論文寫作中，無不飽含著老師的辛勤汗水，老師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)作風(fēng)，淵博的知識，無私奉獻(xiàn)的精神，在她自己的身上有著完美的詮釋，郗英老師，在論文指導(dǎo)期間，不僅讓我在知識視野方面收獲頗多，而且治學(xué)態(tài)度、為人的道德情操方面也得到了熏陶和提高，在此深表感謝。本文引用了數(shù)位學(xué)者的研究文獻(xiàn)，如果沒有各位學(xué)者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我將很難完成本篇論文的寫作；感謝我的同學(xué)和朋友，在我寫論文的過程中給予我很多素材，還在論文的撰寫和排版過程中提供熱情的幫助；感謝在我求學(xué)過程中默默付出的家人，他們對我工作、生活的支持讓我順利完成學(xué)業(yè)，對于他們的付出無法用語言表達(dá)感