【正文】 質(zhì)上就是通過一系列的合同和協(xié)議規(guī)定項(xiàng)目各參與方的權(quán)利和義務(wù)，同時(shí)也確定了各方應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于完工風(fēng)險(xiǎn)這又負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的承包商來(lái)承擔(dān)，承包商通過分包和轉(zhuǎn)包等形式將風(fēng)險(xiǎn)分散給分包商和轉(zhuǎn)包商。一般來(lái)說，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越多，所要求的報(bào)酬就越高。如外商一般認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率就比發(fā)達(dá)國(guó)家要高的多。保險(xiǎn)是項(xiàng)目公司及項(xiàng)目各參與方轉(zhuǎn)移和減少損失的重要方法，特別是高速公路，有些災(zāi)害或重大事件會(huì)給項(xiàng)目公司帶來(lái)災(zāi)難性的、無(wú)法承受的經(jīng)濟(jì)損失。這種方式將大部分的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司。其主體防范的主要策略包括：（1）環(huán)境辨識(shí)。（2）風(fēng)險(xiǎn)回避。（3）風(fēng)險(xiǎn)控制。（4）風(fēng)險(xiǎn)處置。BOT 項(xiàng)目對(duì)東道國(guó)政府來(lái)說也必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要負(fù)責(zé)政府行為或項(xiàng)目:(1)政府擔(dān)保。（2）為政治風(fēng)險(xiǎn)投保。保險(xiǎn)范圍有戰(zhàn)爭(zhēng)、起義或革命等。政府可以對(duì)評(píng)估或其他因素提高的建設(shè)規(guī)模造成的成本增加予以超成本補(bǔ)貼。BOT項(xiàng)目在很大程度上依賴于政府的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、特定的稅收政策和外匯政策等，并以特許權(quán)協(xié)議和相關(guān)的政策作為項(xiàng)目重要信用支持。BOT 項(xiàng)目的各參與方都要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分擔(dān)。對(duì)待自然風(fēng)險(xiǎn)的主要方法是將風(fēng)險(xiǎn)貨幣化，通過商業(yè)保險(xiǎn)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，從而降低 BOT 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)損失。BOT 項(xiàng)目的建造過程一般由項(xiàng)目公司與承包商簽訂總承包合同來(lái)實(shí)施，承包商不但負(fù)責(zé)項(xiàng)目的施工，而且還要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和所需設(shè)備、材料的采購(gòu)。除此之外，建造階段的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)一般也屬于承包商承擔(dān)的范圍。運(yùn)營(yíng)公司主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段的工作，通常包括設(shè)備和設(shè)施的運(yùn)行、維修與養(yǎng)護(hù)；負(fù)責(zé)從用戶處收費(fèi)和向項(xiàng)目公司上繳；項(xiàng)目運(yùn)行中的安全等。（三）應(yīng)對(duì) BOT 高速公路風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策BOT 高速公路項(xiàng)目面臨復(fù)雜多樣的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)積極采取措施，規(guī)避或盡可能將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。一方面把風(fēng)險(xiǎn)造成的損失盡可能降低，另一方面積極利用風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)取盈利。BOT 項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)涉及的相關(guān)方非常多。在國(guó)際投資中，因?yàn)橥顿Y方與被投資方不了解彼此的具體情況或者即使了解也無(wú)法保證其是否會(huì)重視維護(hù)自己的信譽(yù)，僅憑信譽(yù)是無(wú)法使人信服的。在諸多相關(guān)中，投標(biāo)人需遞交投標(biāo)保證金、履約保函及運(yùn)營(yíng)維護(hù)保函等形式來(lái)由項(xiàng)目公司承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目開始之初，就要積極尋求大銀團(tuán)的支持，做好資金來(lái)源的規(guī)劃，以確保項(xiàng)目建設(shè)中資金鏈不斷。委托咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)提供的設(shè)計(jì)成果進(jìn)行咨詢，確保設(shè)計(jì)方案合理、結(jié)構(gòu)安全、工程經(jīng)濟(jì)。例如，為了規(guī)定貸款人與借款人之間的權(quán)利義務(wù)，可使投資商與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)簽訂貸款合同；為了約定好出租人與承租人之間的關(guān)系，簽訂投資商與租賃工程建設(shè)所需工具設(shè)施等租賃合同；投資商與供應(yīng)商需簽訂產(chǎn)品供應(yīng)合同；為保證按時(shí)竣工，正常運(yùn)營(yíng)，達(dá)到合同約定的目的，投資商與承建商簽訂承建交鑰匙合同；投資商還應(yīng)與保險(xiǎn)公司簽訂在東道國(guó)承建與經(jīng)營(yíng)投資項(xiàng)目工程的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同與人身保險(xiǎn)合同。各種自然災(zāi)害，如地震、臺(tái)風(fēng)、洪水等不可抗力給工程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 15 BOT 項(xiàng)目的投資效益主要取決于其產(chǎn)品在市場(chǎng)中的銷售情況，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目公司必須面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，國(guó)際上一般都采取相同的方法。加強(qiáng)公路的養(yǎng)護(hù)維修工作，定期對(duì)路橋隧進(jìn)行檢查保養(yǎng)，盡可能在路橋表面和隧道出現(xiàn)問題的初期及時(shí)進(jìn)行小修，并將定期大修工作安排在車流量淡季進(jìn)行。美化通行環(huán)境，吸引客源。項(xiàng)目公司根據(jù)路橋的經(jīng)營(yíng)成本、投資回收期及物價(jià)水平的變動(dòng)等情況及時(shí)向政府提出相應(yīng)調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的申請(qǐng)，爭(zhēng)取獲得政府的批準(zhǔn)。特別是作為發(fā)展中國(guó)家的資本輸入國(guó)，為了吸引外資，發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)投資商做出多重保護(hù)。海外投資保險(xiǎn)制度（也稱投資保證制度），是指資本輸出國(guó)政府為了鼓勵(lì)本國(guó)資本向海外活動(dòng)，為了預(yù)防和補(bǔ)償因資本輸入國(guó)發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)而使本國(guó)投資者遭受損失而開辦的一種政府保險(xiǎn)。其中，資本輸出國(guó)一般為發(fā)達(dá)國(guó)家，資本輸入國(guó)一般為發(fā)展中國(guó)家。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際投資所遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)予以擔(dān)保。但機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保的客體作了限制，即只有是在經(jīng)濟(jì)上合理的投資、具有發(fā)展性質(zhì)的投資、合法的投資以及與東道國(guó)宣布的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)相一致的投資才能參加多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)所提供的保險(xiǎn)。這樣，在政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以后，投資者即可根據(jù)與該機(jī)構(gòu)訂立的擔(dān)保合同而向該機(jī)構(gòu)求償。（2）個(gè)別防范措施除參加海外投資保險(xiǎn)和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的保險(xiǎn)以外，對(duì)不同的政治風(fēng)險(xiǎn)還可用其他的方法來(lái)減輕或防止?？梢試L試建立一個(gè)由國(guó)際投資者和貸款人組成的集團(tuán)為項(xiàng)目提供融資，這樣若該項(xiàng)目設(shè)施被東道國(guó)政府沒收或征用，將使這批國(guó)際貸款無(wú)法償還，導(dǎo)致該國(guó)對(duì)一批國(guó)際貸款違約，從而危及東道國(guó)的國(guó)際信譽(yù)，影響其今后的發(fā)展，使得東道國(guó)在對(duì)該項(xiàng)目采取不利措施時(shí)謹(jǐn)慎從事。對(duì)于戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)更是投資商所無(wú)法預(yù)知的，一般也是政府所不可預(yù)知的，這就要求投資商在進(jìn)行投資之前要了解國(guó)際形勢(shì)，為投資與否做出正確的判斷。BOT 項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)包括外匯（匯率和貨幣兌換）、利率和通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范是 BOT 高速公路項(xiàng)目財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析中最關(guān)鍵的問題。如果東道國(guó)貨幣疲軟，進(jìn)口原材料的價(jià)格就會(huì)上升，進(jìn)而影響整個(gè)項(xiàng)目的造價(jià)。BOT 項(xiàng)目的收入一般是單一幣種，而銀行的貸款可能是幾種貨幣，這樣，其中任何一種匯率變化都會(huì)影響項(xiàng)目的償債能力和實(shí)際收入。因此，項(xiàng)目公司預(yù)防匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法是與政府簽訂遠(yuǎn)期兌換合同，事先把匯率鎖定在一個(gè)雙方都可以接受的價(jià)位上。由于項(xiàng)目公司的境外股東希望將項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)以其本國(guó)貨幣形式或以硬通貨形式匯出，貸款銀行也希望用和貸款相同形式的貨幣償還貸款。為規(guī)避貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)，一般由政府提供貨幣兌換及匯出擔(dān)保，以保證必要交易的進(jìn)行及項(xiàng)目收入的自由匯出。（2）利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中，由于利率的波動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目收益受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。如果采用固定利率融資，市場(chǎng)利率下降就會(huì)造成機(jī)會(huì)成本的提高。（3）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹可能使東道國(guó)的工資和物價(jià)水平大幅上漲，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本上升，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性帶來(lái)巨大影響。項(xiàng)目公司可與東道國(guó)簽訂協(xié)議，將項(xiàng)目產(chǎn)品與服務(wù)的價(jià)格與東道國(guó)的通貨膨脹率和當(dāng)?shù)刎泿排c貸款貨幣的匯率掛鉤。法律風(fēng)險(xiǎn)指東道國(guó)在外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系等與項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問題方面的立法是否健全，管理是否完善。因此在 BOT 高速公路項(xiàng)目中，法律風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為突出。為了避免法律風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司應(yīng)聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐姆深檰?，盡量使項(xiàng)目符合國(guó)家的法律要求。由于高速公路項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是償還銀行貸款的主要來(lái)源，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一般由項(xiàng)目公司和貸款銀行來(lái)共同承擔(dān)。項(xiàng)目公司在防范和控制此類風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)特別注意使用成熟的技術(shù)。即使采用成熟的技術(shù)，完工的 BOT 高速公路項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期間仍有可能出現(xiàn)技術(shù)故障。工程保證期結(jié)束，項(xiàng)目正式進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后，技術(shù)維修和更新風(fēng)險(xiǎn)一般由負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的公司通過運(yùn)營(yíng)應(yīng)急費(fèi)、備用貸款和支持貸款來(lái)承擔(dān)。能源和原料的供應(yīng)主要由價(jià)格和供應(yīng)的可靠性兩個(gè)要素組成。減少這種風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的辦法是簽訂長(zhǎng)期的能源和原料供應(yīng)協(xié)議，使項(xiàng)目公司按照一 19 定的價(jià)格穩(wěn)定地獲取能源和原料的供應(yīng)，從而確保高速公路項(xiàng)目能夠按期完工。如果無(wú)法得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的能源和原料的供應(yīng)協(xié)議，就采用復(fù)雜的、階段性的供應(yīng)和儲(chǔ)蓄策略。四、結(jié)語(yǔ)我國(guó)有著世界上最廣大的公路 BOT 投資方式的市場(chǎng)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)、城市化的快速發(fā)展，公路基本建設(shè)在 2022 年前年均投資 1 500 億元人民幣，在2022 年至 2020 年之間，年均投資為 1 000 億元，國(guó)家財(cái)政不可能籌集如此多的資金，因此 BOT 模式將是發(fā)展公路項(xiàng)目的一種重要的融資與建造模式。BOT 項(xiàng)目在整個(gè)執(zhí)行過程中，會(huì)遇到各種不同的風(fēng)險(xiǎn)。 20 參考文獻(xiàn)[1][M].[2]成慮，[M].[3]李金澤，[M].中信出版社，2022.[4][J].山西建筑，2022，31(10):150151.[5]邵國(guó)霞，曹政國(guó). 公路工程項(xiàng)目施工階段承包商風(fēng)險(xiǎn)綜覽[M].四川建筑， 2022，6:253.[6]陳福義，孫伶俐， 學(xué)報(bào)，第 13 卷第 2 期，2022，4.[7]高利軍，淺談公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].山西建筑，第 33 卷第 18 期，2022，6.[8][J].長(zhǎng)沙交通學(xué)院學(xué)報(bào)，2022，20（2）[9]吳艷霞，王雷，[J].重慶建筑大學(xué)學(xué)報(bào)，2022，28（2）：115119[10] 項(xiàng)目結(jié)構(gòu)研究：[碩士學(xué)位論文].浙江：浙江大學(xué)，2022[11] BOT 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特征及分擔(dān)方法[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)，2022，18：6978[12]楊萍，BOT 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制研究：[碩士學(xué)位論文].西南石油學(xué)院，2022 21 [13][M].機(jī)械工業(yè)出版社，2022[14] BOT 融資方式的探討[J].遼寧省交通高等專科學(xué)校學(xué)報(bào)，第 6 卷第 3 期，2022[15] 公路項(xiàng)目在我國(guó)的實(shí)施[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2022[16]王永強(qiáng)， BOT 模式的風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策[J].中外公路，2022[17] 融資中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及合同管理[J]. 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導(dǎo)師簽名：______________年_____月_____日 _______年_____月_____日 24 獨(dú) 創(chuàng) 聲 明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)，是本人在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果，成果不存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體均已在文中以明確方式標(biāo)明。 作者簽名: 二〇一〇年九月二十日 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）使用授權(quán)聲明本人完全了解濱州學(xué)院關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的規(guī)定。（保密論文在解密后遵守此規(guī)定） 作者簽名: 二〇一〇年九月二十日 25 致 謝時(shí)間飛逝，大學(xué)的學(xué)習(xí)生活很快就要過去，在這四年的學(xué)習(xí)生活中，收獲了很多，而這些成績(jī)的取得是和一直關(guān)心幫助我的人分不開的。本次畢業(yè)設(shè)計(jì)大概持續(xù)了半年，現(xiàn)在終于到結(jié)尾了。經(jīng)過這次畢業(yè)設(shè)計(jì)，我的能力有了很大的提高，比如操作能力、分析問題的能力、合作精神、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)等方方面面都有很大的進(jìn)步。沒有他們的幫助，我將無(wú)法順利完成這次設(shè)計(jì)。郭謙功老師淵博的知識(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖黠L(fēng)和誨人不倦的態(tài)度給我留下了深刻的印象。再次對(duì)周巍老師表示衷心的感謝。另外，我還要感謝大學(xué)四年和我一起走過的同學(xué)朋友對(duì)我的關(guān)心與支持，與他們一起學(xué)習(xí)、生活，讓我在大學(xué)期間生活的很充實(shí)，給我留下了很多難忘的回憶。四年的大學(xué)生活就快走入尾聲，我們的校園生活就要?jiǎng)澤暇涮?hào)，心中是無(wú)盡的難舍與眷戀。回首四年，取得了些許成績(jī)，生活中有快樂也有艱辛。學(xué)友情深，情同兄妹。在我的十幾年求學(xué)歷程里，離不開父母的鼓勵(lì)和支持，是他們辛勤的勞作，無(wú)私的付出，為我創(chuàng)造良好的學(xué)習(xí)條件，我才能順利完成完成學(xué)業(yè)，感激他們一直以來(lái)對(duì)我的撫養(yǎng)與培育。是他們?cè)谖耶厴I(yè)的最后關(guān)頭給了我們巨大的幫助與鼓勵(lì)，給了我很多解決問題的思路，在此表示衷心的感激。他無(wú)論在理論上還是在實(shí)踐中，都給與我很大的幫助，使我得到不少的提高這對(duì)于我以后的工作和學(xué)習(xí)都有一種巨大的幫助，感謝他耐心的輔導(dǎo)