經(jīng)濟型酒店對比)-閱讀頁
2025-07-03 18:39本頁面
【正文】 較穩(wěn)定的保持25%左右；7天和漢庭因為新開直營店成本支出占比較大，所以EBITDA率相對低些；錦江之星能夠獲得30%以上的EBITDA率主要是因為錦江之星有29家自有物業(yè)，一年可以減少RMB 7000萬元左右的租金支出。 %%是因為2010年世博會和新開直營店的影響；2011年上半年在沒有了世博效應的情況下依然比上年同期多開24家直營店。因為來自加盟店收入的利潤率高于直營店的利潤率；所以7天和如家的EBITDA率將隨著加盟比例的提升獲得進一步增長；但凈利率方面。 TTM營收、市盈等指標 受去年世博會的影響和發(fā)展速度的不一樣，今年上半年7天的財報表現(xiàn)最好，營收和利潤增長都在40%左右；漢庭和如家營收分別增長25%%，凈利潤均下滑；錦江股份則營收和凈利都下降超過10%。 單獨對比經(jīng)濟型酒店業(yè)務，錦江之星因為入住率較低，所以他RMB 。7天隨著加盟店增長其盈利水平接下來將進一步提升，而如家則可能因為莫泰而下降。通過近十年的品牌積累，如家的入住率、EBITDA率和凈利率都處于行業(yè)較高水平；和頤在中高端市場的積極嘗試也為他的多品牌集團化發(fā)展積累了經(jīng)驗。如家目前最大的風險來自于收購莫泰后的整合風險。如家如何整合這個行業(yè)第五大的品牌，讓和如家快捷價位差不多的莫泰重新獲得顧客的認可是一大挑戰(zhàn)。7天：作為行業(yè)發(fā)展最快的品牌，7天一直宣稱要在單一品牌數(shù)量上盡快超過如家；所以他借助加盟的方式在全國快速圈地；今年Q2也交出了一份靚麗的財報；營收和利潤增速都超過40%。由于新開酒店需要6個月左右的時間才能達到穩(wěn)定的入住率水平；所以7天快速開店也將拉低其整體的入住率水平。短期來看，7天40倍的市盈率相對合理；長期要看他在快捷品牌飽和時多品牌的發(fā)展。創(chuàng)始人和管理團隊理念更注重穩(wěn)步發(fā)展和客戶忠誠度；所以漢庭每個會員平均每年貢獻7個間夜量為行業(yè)之首。漢庭去年受益上海世博會增加的基數(shù)最大，管理層也保持相對謹慎的發(fā)展戰(zhàn)略；意味著他今年的收入增速不會太快。短期看，40倍的市盈率略微偏高；長期來說，創(chuàng)始人對漢庭的絕對控制和長期戰(zhàn)略可以讓漢庭成為領先的酒店集團。沿襲了母公司高星級酒店的經(jīng)營方式之后，錦江之星的酒店品質也被許多顧客認為相對較高；企業(yè)客戶帶來的入住率也比同行多。錦江之星的這些背景同時也恰反映了他與其他品牌的不同：個人會員貢獻的入住率只有30%；國有管理架構下的層級多、反應相對較慢等。特別是公司旗下的白玉蘭品牌，不到60%的入住率明顯低于其他品牌?？紤]錦江之星并不快的行業(yè)增速和證券、餐飲業(yè)務的有限規(guī)模，34倍的市盈率偏高；關注新管理團隊的表現(xiàn)7 / 7
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