國債回購業(yè)務(wù)知識ppt課件-閱讀頁
2025-05-21 22:05本頁面
【正文】 04182 182 % % %備注R001客戶利息成本( % )204002204001R002R003 204003R004 204004客戶賣出融券回購保本表回購品種 回購代碼 做出日期資金占用天數(shù)手續(xù)費(fèi)率 客戶的保本點(diǎn)三、債券回購市場規(guī)律 與最佳回購組合 三、回購市場主要規(guī)律 ?從市場容量看，以銀行間回購市場為主導(dǎo) ?短期品種最活躍，市場占比高 ?交易所回購利率受新股申購因素影響大 三、交易所回購市場價(jià)格主要規(guī)律 1）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高 2） 新股 、 可轉(zhuǎn)債 、 新債申購日價(jià)格高 因此 ， 我們回購業(yè)務(wù)人員尤其要注意以上兩種情況 ， 來賺取高收益或降低資金成本 。這對融資方是降低融資成本的大好機(jī)會。 三、債券回購業(yè)務(wù)的組合模式 — 幾種組合模式 1+1+1+1+ 1+ 3+ 1+3+1等等模式。但這種組合方法的操作要求：一周內(nèi)頻繁操作，對實(shí)際占款天數(shù)的測算要求較高，否則會導(dǎo)致嚴(yán)重的透支和透券現(xiàn)象。 三、融券業(yè)務(wù)的最大收益 融券業(yè)務(wù)的最大收益實(shí)際是最簡單的，只要在資金允許放出的最大期限范圍內(nèi)，扣除交易成本后價(jià)格最高就可以了。 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購套做 新股申購與回購套做收益： 2022年以來較為活躍的回購品種是 1天和 7天， 1天回購的平均收益在 %左右 ,而七天回購的平均收益在 ,如果把國債回購和新股申購進(jìn)行套做，即在有新股申購時進(jìn)行新股申購，沒有新股申購時進(jìn)行國債逆回購交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計(jì)可在 7%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種 四、債券回購套利功能和盈利模式 四、債券回購套利功能 以國債現(xiàn)券與回購套利為例： 操作原理 買入國債 回購融資 四、債券回購套利功能 ?國債現(xiàn)券 回購套利的條件： ?兩個因素決定套利的大小 （ 1） 現(xiàn)券投資收益率與回購資金利率是否存在足夠的利差 ， 利差足以支付 “ 資金磨損 ” 的費(fèi)用 （ 交易費(fèi) 、稅金 、 融資成本等 ） 。 它關(guān)系到短期融通資金的成本的大小 ， 直接影響套利操作的盈虧 。 融券放出資金：當(dāng)市場回購利率高于同業(yè)存款利率 %時； 融資買入資金：當(dāng)市場回購利率低于同業(yè)存款利率 %時； 質(zhì)押式與買斷式回購套利：當(dāng)買斷式回購利率低于質(zhì)押式利率時。 四、國債回購套利功能 ?風(fēng)險(xiǎn) ? 債券價(jià)格下跌時，回購放大操作導(dǎo)致的成倍風(fēng)險(xiǎn)； ? 回購利率價(jià)格的不確定性和交易費(fèi)用。 四、國債回購套利 — 目標(biāo)客戶 資金規(guī)模較大的客戶 。 四、國債回購套利 — 營業(yè)部業(yè)務(wù)人員要求 對國債及回購市場的價(jià)格走勢一定要有冷靜理性的判斷 ， 對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢 、 市場利率的變動以及市場資金面的變化要有敏感的判斷能力； 對回購抵押期間營業(yè)部可能面臨清算資金風(fēng)險(xiǎn) 、 現(xiàn)券價(jià)格低于抵押券價(jià)值的概率有明確的把握并由此決定客戶資金可購買國債的數(shù)量的能力； 在套做期間 ， 對客戶資金狀況進(jìn)行實(shí)時跟蹤 ， 提醒客戶進(jìn)行債券交易或回購交易 ， 避免客戶出現(xiàn)欠庫等行為 ，給營業(yè)部帶來負(fù)面影響 。 ?合理利用交易帳戶中的資金，捕捉市場機(jī)會獲得穩(wěn)定
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