負(fù)債融資ppt課件-閱讀頁
2025-05-20 22:36本頁面
【正文】 2—— 現(xiàn)金折扣為 2% 2/10—— 企業(yè) 10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是 2%，即可以少付款 2% ◆ 信用期限（ n）：允許買方付款的最長(zhǎng)期限。折扣期限小于信用期限。 （ 3） 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 計(jì)算公式 ： 折扣期限信用期限折扣率折扣率扣機(jī)會(huì)成本放棄現(xiàn)金折????3601【 例 】 萬和公司按 2/ N/30的條件購(gòu)入貨物 10萬元 。 （ 1－ 2％ ） 360247。 ◎ 購(gòu)銷雙方按購(gòu)銷合同進(jìn)行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。 2. 預(yù)收賬款 ◎ 應(yīng)付票據(jù)種類 商業(yè)承兌匯票 由收款人簽發(fā)，經(jīng)付 款人承兌、或由付款人 簽發(fā)并承兌的票據(jù) 銀行承兌匯票 收款人或承兌申請(qǐng)人簽 發(fā)、由承兌申請(qǐng)人向開戶 銀行申請(qǐng)，經(jīng)銀行審查同 意，并由銀行承兌的票據(jù) B. 按照承兌人的不同 帶息應(yīng)付票據(jù) 不帶息應(yīng)付票據(jù) A. 按照是否帶息 缺點(diǎn) ● 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 ● 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本高 優(yōu)點(diǎn) ● 容易取得 ● 融資成本較低 ● 限制性條件少 （二）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn) 二、短期借款融資 （一） 短期銀行借款的種類（按照貸款通則分類） 用借款又稱無擔(dān)保借款 ， 是指沒有保證人作保證或沒有財(cái)產(chǎn)做抵押 ， 憑借款人的信用而取得的借款 ? 信用額度 —— 借款公司與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的公司向銀行借款的最高限額。 ? 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 —— 銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)議。 ? 在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過最高限額， 銀行必須滿足公司任何時(shí)候提出的借款要求 。 承諾費(fèi) : （ 1 000 000－ 600 000） % ＝ 2 000（元） ? 補(bǔ)償性余額 —— 銀行要求借款公司在銀行中保持按貸款限額的一定百分比 (10%~20%)計(jì)算的最低存款余額。 要求：計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)際利率。 ◆ 具體包括： （ 1）保證借款。 （ 2）抵押借款。 （ 3）質(zhì)押借款。 ◆ 票據(jù)貼現(xiàn)借款：票據(jù)貼現(xiàn)是指企業(yè)持有未到期的商業(yè)匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼現(xiàn)一定利息以獲得銀行資金的借款行為 ◆ 具體包括： （ 1）應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) （ 2）應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn) （二） 短期借款的信用條件 ▲ 信貸限額 ▲ 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 ▲ 補(bǔ)償性余額 ▲ 借款抵押 ▲ 償還條件 ▲ 其它承諾 缺點(diǎn) ● 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 ● 限制性條件多 優(yōu)點(diǎn) ● 銀行借款的彈性好 ● 融資成本較低 ● 融資的主要渠道 （三）短期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn) 第三節(jié) 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券 一、認(rèn)股權(quán)證融資 二、可轉(zhuǎn)換債券融資 一、認(rèn)股權(quán)證融資 （一）認(rèn)股權(quán)證的種類 認(rèn)股權(quán)證是指由股份有限公司按照規(guī)定發(fā)行的可以認(rèn)購(gòu)其股票的一種買入期權(quán)性有價(jià)證券。 ? 認(rèn)股權(quán)證到期時(shí)，根據(jù)公司的股票市價(jià)和約定股價(jià)來選擇行使 如果發(fā)行證券公司的股票市場(chǎng)價(jià)格高于約定的認(rèn)股價(jià)格，持有人會(huì)行使權(quán)利購(gòu)買股票； 如果行證券公司的股票市場(chǎng)價(jià)格低于約定的認(rèn)股價(jià)格，持有人會(huì)放棄行使權(quán)利。 ◎ 可轉(zhuǎn)換債券具有公司債券和普通股票 雙重性質(zhì) ，通常債券持有人到期有選擇轉(zhuǎn)換或贖回的權(quán)利，如果選擇轉(zhuǎn)換，債券將換成普通股，公司不需要還本付息因此屬于股權(quán)性質(zhì)；如果持有人選擇了贖回，債券不能轉(zhuǎn)換成普通股，公司要還本付息，因此屬于債權(quán)性質(zhì)。它與轉(zhuǎn)換價(jià)格的關(guān)系是： 轉(zhuǎn)換比率 =可轉(zhuǎn)換債券面值247。 25）股 ◎ 轉(zhuǎn)換期 是指可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。如果某可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定在發(fā)行后才能行使轉(zhuǎn)換權(quán)，這種轉(zhuǎn)換期稱為 遞延轉(zhuǎn)換期 。 （二）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條件 由于可轉(zhuǎn)換債券具有雙重性質(zhì)，因此在發(fā)行條件上也應(yīng)該滿足發(fā)行股票和債券的雙重條件，在符合公司公開發(fā)行證券的一般規(guī)定的同時(shí)，還必須符合以下條件： ①最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6%； ②本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的 40%； ③最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息。 ? 鼓勵(lì)轉(zhuǎn)換 是公司為了吸引債券持有人進(jìn)行轉(zhuǎn)換而給予一定優(yōu)惠措施，保證其債券能夠順利轉(zhuǎn)換的
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