【正文】 券價格之間的關系提供了理論基礎 。投資學所揭示的投資價值 、 投資風險 、 投資回報率等的關系原理為探索這些因素對證券價格的作用提供了理論基礎 。 宏觀經濟分析主要探討各經濟指標和經濟政策對證券價格的影響 。 行業(yè)分析是介于經濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析 ， 主要分析產業(yè)所屬的不同市場類型 、 所屬的不同生命周期以及產業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響 。 公司分析是基本分析的重點 ，無論什么樣的分析報告 ， 最終都要落實在某個公司證券價格的走勢上 。 （ 四 ） 基本分析法優(yōu)缺點 基本分析的優(yōu)點主要是能夠比較全面的把握證券價格的基本走勢 ， 應用起來也相對簡單 。 基本分析派由于重視股票的投資價值和宏觀經濟形勢 ， 所以在高價區(qū)易發(fā)出做空的決定 ， 理性雖然可以避免其高價套牢 ， 但也往往在非理性的市場中散失一段好行情 ， 相當大的一部分利潤 。 二 、 技術分析法 （ 一 ） 技術分析法定義 技術分析是僅從證券的市場行為來分析和預測證券價格未來趨勢的方法 。 （ 二 ） 技術分析法理論基礎 技術分析的理論基礎是建立在以下的三個假設之上的 。 （ 三 ） 技術分析法優(yōu)缺點 技術分析的優(yōu)點是同市場接近 ， 考慮問題比較直觀 。 技術分析可以定量的告訴最佳買賣點 （ 至于這些信號是否準確則另當別論 ）。 當股票價格巨幅波動時 、 股票價格被操縱時 ， 技術指標會失真 ， 短線操作易被大機構利用 ， 進行技術騙線 。 （ 四 ） 適用范圍 技術分析在我國適用于短期行情預測 ， 要進行周期較長的行情預測必須結合其他分析方法 。 技術分析適用于行情小幅波動時對走勢的判斷 。 技術分析在判斷選擇領漲股 、 人氣股 、 投機股時具有較高的準確度 。 三 、 心理分析法 這是一個正在興起的分析流派 ， 其理論基礎有 《 行為金融學 》。 行為金融學的主要理論模型有 ： 噪聲交易模型 ， 投資者心態(tài)模型 ， 泡沫模型 ， 行為資產定價模型 ， 行為組合理論 。 在人們的投資過程中 ， 人是最具主觀能動性的 ， 具有投資價值的股票必須有大資金的買進 ， 有投資大眾的認可才能夠上漲 。 四 、 技術分析 、 基本分析與心理分析的綜合運用 從上面我們可以看到三類的分析方法各不相同 ， 有著強烈地對立傾向 。 比如我們可以通過基本分析的宏觀經濟分析與宏觀政策分析判斷大勢 ， 決定大的買賣時機 。 但是 ， 有投資價值的股票 ， 如果沒有大資金的買進 ， 不能夠得到投資大眾的認可 ， 那么在短期內也很難有較好的表現 ， 過早地買進就會降低資金的使用效率 。 這樣 ， 我們就可以提高投資資金的使用效率 ， 將三種分析方法較好地融為一體 。 忽略交易成本 中國的中小投資者大多數喜歡短線操作 ， 希望短期內獲取暴利 。 實際上 ， 每筆交易的費用是相當大的 ， 短線操作的難度很大 ， 大多數人不具備短線操作的能力 ， 因此過度頻繁地操作將可能大幅度降低投資者的收益率 。 投資者購買了公司股票 ， 就成為該公司的股東 ， 分得股利是股東的權利 。 采取不適用的策略 每個在市場上進行投資的投資者 ， 都有自己的一套買賣方法 ， 即各自的投資策略 。在一種證券上效果很好的投資策略 ， 對另一種證券可能就不適用 ， 隨時修正自己的策略是很重要的 。 配合不合邏輯 配合在證券投資中的涵義是進行投資的時候 ， 前后行為要一致 ， 要符合邏輯 。 該投資者就是犯了配合不合邏輯的錯誤 ， 他自己都沒能夠戰(zhàn)勝自己 ， 怎么能夠戰(zhàn)勝別人 ？ 直觀比較的誤導 在大多數涉及到個人判斷的行為中 ， 個人的直覺有時是不可缺少的 。 但是直觀上將幾個事物放到一起進行比較時 ， 有時會出現誤導 。 證券市場的情況非常復雜 ， 進行同類比較時要特別注意 。 某股票除權后不久 ， 出現放量上漲 ， 把其當作底部放量就是一種直觀比較的錯誤 ， 因為這是頂部放量 ， 恰恰意味著主力在出貨 ， 很可能要下跌 。 投資者通常容易犯的錯誤就是對自己的能力做出不恰當的估計 。 其實 ， 事先判斷和事后判斷是有很大的區(qū)別的 ， 成功者同非成功者的最大區(qū)別就是事先做出決定 ， 并且采取行動 。 理性的證券投資過程包括著確定證券投資政策 、 進行證券投資分析 、 組建證券投資組合 、 投資組合的修正 、 投資組合業(yè)績的評估五個步驟 。 注意投資分析是投資過程中間的一部分 。 提出了將三種分析方法結合起來綜合運用的思路 。 本章最后對投資過程中常見的一些失誤進行總結 ， 其中配合不合邏輯是投資者經常犯得錯誤 ， 為了克服這樣的錯誤 ， 投資者在投資之前一定要將資金規(guī)劃好 ， 搞清楚哪部分資金是長期投資的 ， 哪部分是用于短期投機的 ， 用于投機的資金必須有停損措施 。 公司分析主要包括經濟分析 、 行業(yè)分析 、 公司分析三個方面的內容 。 基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預測 、 相對成熟的證券市場以及預測精確度要求不高的領域 。 三 、 論述題 基本分析與技術分析的優(yōu)缺點各是什么 ？ 它們的適用范圍又是怎樣 ？ 四 、 實踐訓練 自己到有關證券網站收集指定股票的最近消息 、財務報表以及財務分析 、 有關行業(yè)的分析報告 。 請問 ， 他這樣投資會遇到怎樣的問題 ？ 附：本章部分習題參考答案 判斷題解答 錯；技術分析的理論基礎是建立在以下的三個假設之上的。 錯；這是基本分析的內容。 正確。 *2： 資料來源 ： 證券時報 ， 但是因為是多年以前用于內部教材 ， 所以已經查不到具體日期 。 [美 ]威廉 ﹒ F﹒ 夏普 ， 戈登 ﹒ J﹒ 亞歷山大 ， 杰弗里 ﹒ V﹒ 貝利 ，趙錫軍等 （ 譯 ）：《 投資學 （ 第五版 ）》， 北京 ： 中國人民大學出版社 ， 199