【正文】 高開(kāi)。 但仔細(xì)觀察，第三根陽(yáng)線的實(shí)體已經(jīng)很短， 且出現(xiàn)了很長(zhǎng)的上影線，表明經(jīng)過(guò)連續(xù)的大幅上攻后，高位的勢(shì)壓已經(jīng)比較沉重。 如果是做短線，可以考慮先出局或減磅。 其涵義剛好與跳空三陽(yáng)線的組合相反，大家可以自己去思考、理解。在前兩天大幅度上攻后，第三天繼續(xù)高開(kāi)上沖，但遇到一定阻力，最后收出一根帶較長(zhǎng)下影線，實(shí)體不長(zhǎng)的小陰線。 h為兩陰一陽(yáng)的上攻形態(tài)。 這種上攻形態(tài)在行情啟動(dòng)初期是很常見(jiàn)的。 i為兩陽(yáng)一陰的下跌形態(tài)。 因此，第三天拉出一根較大的陰線是很自然的。 i為兩陰一陽(yáng)的下跌形態(tài)。 其中，第二根 K線顯示有過(guò)微弱反彈；第三天的陽(yáng)線則表明多方組織了一次較有力度的反攻，并且對(duì)上一日的失地有所收復(fù)，但收盤(pán)價(jià)只是稍稍切入上一日的陰線實(shí)體，且?guī)в泻荛L(zhǎng)的上影線， 表明多方目前尚無(wú)力扭轉(zhuǎn)下降趨勢(shì)。 以上舉例介紹了雙 K線和三 K線的分析方法。 其分析方法和理解角度并無(wú)顯著的不同。 第四節(jié) 切線分析 切線分析也是技術(shù)分析中十分重要和常見(jiàn)的一種分析方法。 一、股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)與切線 一定時(shí)期的股價(jià)運(yùn)行有其基本的方向，這就是所謂股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)。 其中，投資者最為關(guān)注的主要是上升或下降兩種趨勢(shì)。 在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，股價(jià)會(huì)保持一定的運(yùn)行方向（盡管在這個(gè)過(guò)程中可能會(huì)發(fā)生小的波折）。 另一方面，股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)不是始終不變的，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，趨勢(shì)就可能反轉(zhuǎn)。 反之，當(dāng)股價(jià)已經(jīng)跌到很低的位置，而公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，并且已經(jīng)能夠?yàn)橥顿Y者提供相當(dāng)高的分配收益時(shí)，股價(jià)就會(huì)由跌轉(zhuǎn)升。 事實(shí)上，全部股價(jià)的運(yùn)行過(guò)程，就是在上升、下降之間反復(fù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換的過(guò)程。 因此，研判股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)，在技術(shù)分析中具有十分重要的意義。 一定時(shí)期的股價(jià)運(yùn)行不僅會(huì)保持某種趨勢(shì)，而且其趨勢(shì)的延伸也不是沒(méi)有規(guī)律的。 在上升時(shí)會(huì)有階段性的下降，但總體看是反復(fù)向上，一浪高過(guò)一浪；反之，在下降時(shí)會(huì)有階段性的上升，但總體看是反復(fù)向下，一波低于一波。 無(wú)論上升還是下降都不例外，只不過(guò)在上升趨勢(shì)中，支撐相對(duì)強(qiáng)于阻力；而在下降趨勢(shì)中，阻力相對(duì)強(qiáng)于支撐罷了。 進(jìn)一步說(shuō)，一旦上行趨勢(shì)遇到了越來(lái)越強(qiáng)的阻力，而下方的支撐相對(duì)越來(lái)越弱，上升趨勢(shì)就可能終結(jié)；反之，一旦下降趨勢(shì)運(yùn)行中的支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，而上行的阻力相對(duì)減弱，下降趨勢(shì)則可能反轉(zhuǎn)為上升。 既然股價(jià)在運(yùn)行中會(huì)遇到阻力或支撐，那么，我們就需要明確這種阻力或支撐會(huì)在什么位置出現(xiàn)。 二、切線的畫(huà)法及其主要分析意義 先來(lái)看下面的幾個(gè)圖形： 上升趨勢(shì) 下降趨勢(shì) 上升通道 下降通道 在上面的圖形中，有的有一根切線，有的則有兩根切線。 當(dāng)然，也有些特殊切線的畫(huà)法會(huì)不同，這里暫且不論。 上升趨勢(shì)圖，切線由左下方向右上方傾斜，股價(jià)依托這條切線，底部漸次抬高，逐波上行。對(duì)下降圖則可作相反的理解。 有效地、能夠真正地反映趨勢(shì)的切線，必須具有這樣的特征：一是在上升過(guò)程中， 低點(diǎn)位置逐步提高，在下降過(guò)程中，高點(diǎn)位置逐步降低；二是能夠得到第三個(gè)以上的連接點(diǎn)的支撐。 三是切線延伸的時(shí)間越長(zhǎng)，其對(duì)趨勢(shì)的確認(rèn)也越有效。 在上升趨勢(shì)圖中，我們看到的切線實(shí)際上是一條股價(jià)支撐線，它表明當(dāng)股價(jià)處于上升趨勢(shì)時(shí)，暫時(shí)的回落一旦觸及切線，通常就會(huì)止跌，股價(jià)處于下降趨勢(shì)時(shí)，暫時(shí)的回升一旦觸及作為上升阻力線的切線，就會(huì)結(jié)束的反彈，重新展開(kāi)下跌進(jìn)程。 確定股價(jià)運(yùn)行的空間范圍 在上升通道圖和下降通道圖中， 我們?yōu)槊恳粋€(gè)圖形同時(shí)給出了兩條切線，根據(jù)前面的解釋，這兩條切線分別指示著股價(jià)運(yùn)行的阻力位和支撐位。 如果這兩條切線決定股價(jià)上行的空間和趨勢(shì)，我們稱之為股價(jià)的上升通道；反之，稱股價(jià)的下降通道。 關(guān)于這方面的問(wèn)題，在后面介紹形態(tài)分析時(shí)會(huì)進(jìn)一步涉及。 這又分為不同情況：一種情況是股價(jià)僅僅稍稍出軌，但并沒(méi)有進(jìn)一步延伸就又回到切線約束范圍內(nèi)，或者股價(jià)雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來(lái)的通道內(nèi)。 另一種情況是股價(jià)大幅度打穿原來(lái)的阻力線或支撐線，隨后又進(jìn)一步上升或下降， 且不再回到原來(lái)的運(yùn)行通道內(nèi)。突破可以是原趨勢(shì)意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。 其二，掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢(shì)，但最終不會(huì)再返回原通道，充其量觸及到原切線切線便會(huì)返身。 阻力線變成支撐線圖和支撐線變成了阻力線圖形象地說(shuō)明了這種轉(zhuǎn)變。 而在支撐線變成了阻力線圖中，股價(jià)在一個(gè)橫向的箱體中波動(dòng)一段時(shí)間后，突然下破支撐線， 后雖然反彈，但最高只觸及到原來(lái)的支撐線，這時(shí)，原來(lái)的支撐線變成了阻力線。 第五節(jié) 形態(tài)分析 一、形態(tài)分析的要領(lǐng)與股價(jià)形態(tài)的基本類型 據(jù)股價(jià)曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對(duì)股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行研判、預(yù)測(cè)，即所謂形態(tài)分析。 不同的曲線形狀即反映著過(guò)去的股價(jià)運(yùn)行軌跡，也暗示著進(jìn)一步的股價(jià)走向。 前面我們?cè)赋?，技術(shù)分析的假定之一就是歷史會(huì)反復(fù)重演。 股價(jià)運(yùn)行曲線雖然有無(wú)數(shù)的形態(tài)變化，但其基本類型就是兩個(gè)，即持續(xù)整理形態(tài)和趨勢(shì)將發(fā)生突破形態(tài)。 這種形態(tài)的曲線，其特征是波動(dòng)不顯著，股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢(shì)， 或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動(dòng)。 突破形態(tài)則相反，它是打破原有平衡的形態(tài)。 這種突變又有兩種不同情形：一是雖然仍保持原來(lái)的運(yùn)行方向，但運(yùn)行空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺(tái)階的突破。二是改變?cè)羞\(yùn)行方向的突破，例如，由上升逆轉(zhuǎn)為下降，或由下降逆轉(zhuǎn)為上升。 它是一種質(zhì)變性突破。其形態(tài)特征是，股價(jià)在兩條平行、橫向的直 線之間上下波動(dòng)，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。 在上升過(guò)程中，多方將股價(jià)拉升到一定位置，其進(jìn)攻能量會(huì)有所下降，就不能不暫時(shí)中斷大幅度拉升過(guò)程， 但由于多方尚無(wú)退出之意，也不會(huì)讓股價(jià)大幅度滑落；與此同時(shí)，空方尚無(wú)力改變由多方控制的上升趨勢(shì)，結(jié)果就會(huì)形成這種股價(jià)不上去也下不來(lái)的局面。 反之，情形相反。 在矩形整理的第一種形態(tài)圖和在矩形整理的第二種形態(tài)圖中，我們看到的就是這樣演進(jìn)過(guò)程。 對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，如果在上升趨勢(shì)沒(méi)有改變跡象時(shí)出現(xiàn)矩形整理，一般可以放心持股；而在下降趨勢(shì)沒(méi)有改變跡象出現(xiàn)時(shí)，也不必急于介入，可以耐心等待將來(lái)出現(xiàn)的更低點(diǎn)。 經(jīng)過(guò)反復(fù)快速的進(jìn)出，也可以獲取可觀收益。 它又可分為對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形整理等具體類別。 其整理圖形像一個(gè)對(duì)稱三角形，如對(duì)稱三角形圖所示。 對(duì)稱三角形整理一般會(huì)出現(xiàn) 6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括 4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 對(duì)稱三角形整理的時(shí)間越短，保 持原運(yùn)行趨勢(shì)的能力越強(qiáng)；反之，整理時(shí)間越長(zhǎng)，保持原趨勢(shì)的能力越弱。 對(duì)稱三角形 a b 上升三角整理 上升三角形整理是一種以上升為趨勢(shì)的整理形態(tài)（如上升三角圖）。 與對(duì)稱三角形整理不同，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而下端的支撐線則是向右上方傾斜的直線，這意味著股價(jià)的波動(dòng)幅度越來(lái)越小， 雖然高點(diǎn)位置相對(duì)固定，但底部逐漸抬高，既然下跌空間越來(lái)越小，那么最終突破的方向必須是向上的。 a 上升三角形 b 下降三角形整理 下降三角形整理在形態(tài)和意義上正好與上升三角形相反，它是一種顯示下降趨勢(shì)的整理。 下降三角形 對(duì)下降三角形，可按上升三角形的相反意義理解，這里不再贅述。 上升旗形 下降旗形 上升旗形圖和下降旗形圖是兩個(gè)形態(tài)相反、意義也相反的旗形整理圖。 而旗形整理則體現(xiàn)為股價(jià)在一個(gè)與旗桿反向的平行四邊形中的波動(dòng)。 這種運(yùn)行形態(tài)表明，旗形整理是一種在整理過(guò)程中與基本趨勢(shì)方向相反，但最終仍將恢復(fù)原趨勢(shì)的持續(xù)整理形態(tài)。 但由于前面出現(xiàn)的旗桿是一種強(qiáng)勢(shì)突破，它已經(jīng)確立了股價(jià)運(yùn)行的大趨勢(shì)，旗形運(yùn)動(dòng)作為整理過(guò)程是無(wú)力將其改變的，最終相反動(dòng)能將被逐步消蝕，故整理結(jié)束后股價(jià)仍將回到由股市內(nèi)在規(guī)律決定的運(yùn)行趨勢(shì)中。 （四）楔形整理 楔形整理可以看作是旗形整理的變形。 楔形整理的趨勢(shì)意義與旗形整理趨勢(shì)意義十分相近。 這時(shí)，前面拉出的旗桿實(shí)際上已是一次竭盡性的大幅上升或下跌過(guò)程。 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)也是多種多樣的，以下介紹的是最為著名的幾種。其形態(tài)如頭肩頂圖和頭肩底圖所示。其反轉(zhuǎn)意義也是相反的。 左、右兩個(gè)波峰的頂部大致等高，分別稱左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂 “ 頭 ” 。 顯然，頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。 值得注意的是，如果右肩形成后在支撐線位置止跌，或者瞬間突破支撐線，但很快又重新反彈向上，穩(wěn)定地站在支撐線以上，那么這種圖形并不是真正的頭肩頂；只有當(dāng)右肩并未在支撐線頸線位止跌，而是繼續(xù)加速下滑，有效突破支撐后，才能認(rèn)為頭肩頂形態(tài)已經(jīng)形成。 當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時(shí)，股價(jià)下跌高度至少將達(dá)到原支撐線到頭部 的高度，因而短線投資者應(yīng)盡快拋出股票。 大家可以結(jié)合前面對(duì)頭肩頂?shù)姆治鲎约涸囍右岳斫?。因其圖形酷似英文 M和 W，故也稱 M頭和 W底。 雙重頂 雙重底 雙重頂作為反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)，是因?yàn)楣蓛r(jià)上升過(guò)程中存在相當(dāng)大的阻力。 當(dāng)這種形態(tài)出現(xiàn)后，股價(jià)的理論下跌幅度至少等于頂部到頸部線位的高度。 換言之，雙重頂形態(tài)的確立，必須是對(duì)原有支撐線的有效突破，至于什么情況下可以看成是有效突破， 可參考前面對(duì)頭肩頂形態(tài)的說(shuō)明。 雙重頂、雙重底之外，還可以延伸出所謂三重頂、三重底，分別預(yù)示著反轉(zhuǎn)下跌和反轉(zhuǎn)上升。圖圓弧頂圖和圓弧底圖是這兩種形態(tài)的簡(jiǎn)單示意圖。 之所以將其稱作圓弧頂，是因?yàn)樵诠蓛r(jià)小幅度波動(dòng)時(shí)，將其波動(dòng)的各個(gè)頂點(diǎn)連接起來(lái)，形成的是一條開(kāi)口向下的圓弧線。 圓弧底 圓弧頂出現(xiàn)在股價(jià)已處于相對(duì)高位時(shí)，這時(shí)，股價(jià)進(jìn)一步上升已沒(méi)有動(dòng)力，因而在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)期的盤(pán)局后，只能選擇下跌作為突破方向；又由于股價(jià)下跌前蓄勢(shì)時(shí)間較充分，故一旦突然擺脫盤(pán)局快速下跌，就會(huì)引起恐慌必拋售，從而導(dǎo)致下跌的幅度很深。 持股較多的主力為了不至于派發(fā)時(shí)導(dǎo)致股價(jià)大幅度下挫，只能采取逐日小批量出貨的方式，同時(shí)還會(huì)在不過(guò)度消耗資金的情況下適度維持股價(jià)，只有當(dāng)其大部分籌碼均已派發(fā)后，才會(huì)最后傾出全部籌碼，從而導(dǎo)致股價(jià)急挫；而股價(jià)的放量急挫，又必然會(huì)引起其他持股人的恐慌，造成殺跌局面；并且由于主力離場(chǎng)， 無(wú)人維持股價(jià)，最終將使股價(jià)一路下滑，造成巨大的跌幅。 出現(xiàn)圓弧形態(tài)后，股價(jià)的漲跌幅度會(huì)很大，且難以測(cè)度。 換言之，如果我們發(fā)現(xiàn)股價(jià)的曲線形態(tài)已呈圓弧狀，而在首尾兩端尤其是末端又出現(xiàn)了明顯的成交量放大態(tài)勢(shì)，即可初步判定圓弧正在形成，而一旦股價(jià)出現(xiàn)急劇上漲或急劇下跌，則表明圓弧形態(tài)已經(jīng)完全，可以及時(shí)賣(mài)出（圓弧頂）或追進(jìn)（圓弧底）。 進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)分析時(shí)，首先要算出某個(gè)或某些技術(shù)指標(biāo)，而技術(shù)指標(biāo)是根據(jù)原始交易數(shù)據(jù)求得的。 處理的方法則是多種多樣的，例如可以選擇其中的兩個(gè)或更多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較計(jì)算， 也可以將同一指標(biāo)進(jìn)行縱向計(jì)算處理，還可以對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行各種符合邏輯的變形處理。 進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)分析時(shí)，除了計(jì)算出技術(shù)指標(biāo)數(shù)值外，有時(shí)還需要繪制出圖表，以更簡(jiǎn)明、直觀地顯示技術(shù)指標(biāo)形態(tài)或動(dòng)態(tài)。 （二）技術(shù)指標(biāo)分析的研判角度 技術(shù)指標(biāo)用于分析、預(yù)測(cè)股市或股價(jià)走勢(shì)，主要是通過(guò)以下幾個(gè)角度進(jìn)行的： （ 1）技術(shù)指標(biāo)值顯示的股價(jià)（或指數(shù)，下同）所處的位置高低，是在正常的范圍內(nèi)還是已進(jìn)入了超買(mǎi)區(qū)或超賣(mài)區(qū)。 （ 2） 技術(shù)指標(biāo)值顯示的趨勢(shì)與實(shí)際股價(jià)走勢(shì)之間是否擬合、是否出現(xiàn)相互間的背離。 （ 3）在技術(shù)指標(biāo)數(shù)值為一組或若干組時(shí)，是否出現(xiàn)了指標(biāo)值相互間的交叉（這時(shí)，一般均要通過(guò)將技術(shù)指標(biāo)值圖表化來(lái)予以直觀