期權(quán)的基本應(yīng)用ppt課件-閱讀頁
2025-05-15 22:09本頁面
【正文】 投資者買入對軛式的動機與買入跨立式的動機是一樣的： 買入對軛式期權(quán)組合的損益狀況表股票價格 《 》 – – – 出售對軛式X1 X2收益ST1垂直價差組合 Spreads） 它是通過不同的協(xié)定價格構(gòu)造的價差期權(quán)。 在西方金融報刊上 ,習(xí)慣的做法是將期權(quán)的月份按水平排列 ,而期權(quán)的協(xié)定價格按垂直排列。3月 2月 5月股票 協(xié)定價格 構(gòu)成 : 購買一個較低協(xié)定價格 (X1)的股票看漲期權(quán)和出售一個相同股票的較高執(zhí)行價格 (X2)的看漲期權(quán) 。 成本為 (C2 – C1).賣出看漲期權(quán) 總盈利(X2)STX2X1STX2《 – – – – – 0 0 02)熊市價差期權(quán) (Bear Spreads） X1 X2ST盈利0 熊市價差期權(quán)的損益狀況表 股票價格 買入看漲期權(quán) 賣出看漲期權(quán) 總損益X2X1ST》 X2X1STX2《 – – 0– 0 02水平價差期權(quán)組合 牛市投資者買入期限較長的看漲期權(quán) , 與牛市投資策略正好相反 ,同時出售長期看漲期權(quán) .但期權(quán)的協(xié)定價格和到期期限均不相同 . 對角價差期權(quán)組合一般不太常用 ,1)多頭蝶式價差組合 購買一個較高協(xié)定價格 X3的看漲期權(quán) ,其中 X2為 X1和 X3的中間值 .中間值 X2非常接近股票的現(xiàn)價 .多頭蝶式價差期權(quán)的損益狀況表股票價格 第一個看漲期權(quán) 第二個看漲期權(quán) 組合 空頭損益 X1STX3 0– 0 0 STX1STX1 0 2– – – (STX2) 0
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