【正文】 有關(guān)聯(lián)利益，等等，這樣的體制可能為今后對其他交易者的不公平性、內(nèi)幕行為、不規(guī)范性，埋下隱患。關(guān)于價(jià)格形成機(jī)制。我們在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，雖然市場經(jīng)濟(jì)的改革已經(jīng)進(jìn)行了多年，但至今國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的價(jià)格確定問題，仍然存在種種模糊認(rèn)識，一些正常的價(jià)格定位，常被視為國有資產(chǎn)流失而受到指責(zé)。這些認(rèn)識和規(guī)定使許多可能的交易失去機(jī)會，嚴(yán)重阻礙了國有資產(chǎn)的交易、重組、調(diào)整。我們認(rèn)為，企業(yè)是要素集合體的特殊商品，它也具有價(jià)值和使用價(jià)值，其活動仍然遵循商品經(jīng)濟(jì)的一般原則。（1）企業(yè)作為商品，其使用價(jià)值具有二重性：生產(chǎn)產(chǎn)品和創(chuàng)造利潤，后者是更為特殊更為重要的使用價(jià)值。（3）企業(yè)價(jià)值也存在個(gè)別價(jià)值和社會價(jià)值的概念，決定企業(yè)商品價(jià)格的是后者而非前者。企業(yè)的社會價(jià)值由占社會絕大多數(shù)的、一般生產(chǎn)條件的勞動耗費(fèi)決定。這4點(diǎn)對于企業(yè)資產(chǎn)評估和成交價(jià)格的確定，有重要的基礎(chǔ)意義和指導(dǎo)意義。他們還強(qiáng)調(diào)評估價(jià)格只是交易的參考，交易雙方認(rèn)可的價(jià)格，即市場競爭中認(rèn)可的價(jià)格，才是真正的交易價(jià)格。澄清這些認(rèn)識，突破這些規(guī)則，已成為活躍產(chǎn)權(quán)交易，推進(jìn)國有企業(yè)改革的必然要求。筆者對恢復(fù)、規(guī)范、發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場提出如下建議和設(shè)想。因此，建議各省對已經(jīng)成立的交易所進(jìn)行清理、重組、整合，原則上每省經(jīng)合并重組后只設(shè)立一家產(chǎn)權(quán)交易所、一家技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，也可以考慮一個(gè)省只設(shè)一家?，F(xiàn)在一些地方已經(jīng)或正在設(shè)立技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，建議充分考慮和利用過去已經(jīng)建立的產(chǎn)權(quán)交易所，這樣作既有利于充分利用已有的存量資產(chǎn)，把半死不活的產(chǎn)權(quán)交易所盤活，而且有利于避免在一個(gè)狹小的地域因多家競爭和資源過于分散導(dǎo)致交易所誰也難以發(fā)展的尷尬處境。即使在產(chǎn)權(quán)交易所和技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所分設(shè)的情況下，監(jiān)管也最好納入一個(gè)體系，不要再設(shè)一個(gè)新的系統(tǒng)。交易所體制。（1）建立“政府監(jiān)管、市場化運(yùn)作、企業(yè)化經(jīng)營”的體制。同時(shí)建議，不要對交易所體制作硬性規(guī)定，可以是上海那樣的非盈利機(jī)構(gòu)，也可以是深圳那樣的股份制企業(yè)即盈利機(jī)構(gòu)，可以是董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總裁負(fù)責(zé)制，也可以是理事會制度，允許各地根據(jù)國家有關(guān)法規(guī)如公司法、證券法和當(dāng)?shù)厍闆r自行確定。我們認(rèn)為，交易所采取哪種體制并不重要，最重要的是保證三公原則和中立原則。（4）實(shí)行會員制或交易商席位制，會員的組成既包括投資機(jī)構(gòu)（包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）、中介機(jī)構(gòu)，鑒于在相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)國有企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的量大，還應(yīng)學(xué)習(xí)上海的作法，會員包括行政區(qū)域內(nèi)各縣市的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和各行業(yè)的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，重組中被合并的產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)為新交易所的會員和經(jīng)紀(jì)公司。低門檻上市制度。建議產(chǎn)權(quán)交易所實(shí)行低門檻上市制度，制定全國統(tǒng)一的、較低的上市標(biāo)準(zhǔn)。由于將“較低上市條件”這一規(guī)定公告于天下，從一開始就從源頭上、制度上向廣大投資者提出了防范風(fēng)險(xiǎn)的說明，是防范風(fēng)險(xiǎn)最重要的環(huán)節(jié)之一?，F(xiàn)在全國已建立了不少地方性的產(chǎn)權(quán)交易所，上海、四川、武漢、重慶等長江流域地區(qū)還建立了七家參加的產(chǎn)權(quán)交易市場長江共同體，并準(zhǔn)備進(jìn)一步建立產(chǎn)權(quán)交易信息網(wǎng)絡(luò)?；ハ鄴炫疲Y源和信息共享，是各地交易所的共同愿望。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代、信息技術(shù)、特別是我國正在加快推進(jìn)的國民經(jīng)濟(jì)信息化建設(shè)，更為地方性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)交易市場提供了擴(kuò)大活動空間的手段，中國技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)現(xiàn)在已經(jīng)建立并開始運(yùn)行，并成功促成了許多交易，如最近多起上市公司法人股的成功拍賣等，可以預(yù)料，全國產(chǎn)權(quán)交易所的聯(lián)網(wǎng)，總有一天會實(shí)現(xiàn)，我們應(yīng)該去主動地推動它，促進(jìn)它早一天到來。根據(jù)國務(wù)院辦公廳1998年10號文中提出的7種辦法[3]，參考四川樂山的經(jīng)驗(yàn)，主要方法和渠道可以包括：（1）能在滬深市場或未來的二板市場上市的，推薦上市；（2）能由上市公司吸收合并的，可以吸收合并，并給予優(yōu)惠政策如增發(fā)新股等；（3）企業(yè)有能力回購，產(chǎn)民也愿意的，可以由企業(yè)回購；（4）符合產(chǎn)權(quán)交易市場上市條件的，轉(zhuǎn)到規(guī)范整頓后的產(chǎn)權(quán)交易所繼續(xù)掛牌交易；（5）必須摘牌的企業(yè)，從社會穩(wěn)定的要求出發(fā)，對產(chǎn)民給予適當(dāng)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；（6）被重組的產(chǎn)權(quán)交易所，一方面，可以讓他們作為新組建的產(chǎn)權(quán)交易所的會員單位或分所，另一方面，還可以給予諸如上市指標(biāo)、證券營業(yè)部等具有經(jīng)濟(jì)利益的補(bǔ)償政策。為了促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場的健康發(fā)展，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易行為，保護(hù)交易雙方的權(quán)益，必須有嚴(yán)格的政府監(jiān)管。這可以說是產(chǎn)權(quán)交易市場未能健康順利發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵性缺陷。建議借鑒上海經(jīng)驗(yàn)和國家監(jiān)管證券市場的作法，分大區(qū)建立全國性的“產(chǎn)權(quán)交易管理辦公室”（“產(chǎn)管辦”）體系，或由“證管辦”代行職能。產(chǎn)管辦的監(jiān)管對象。全國“產(chǎn)管辦”可以借鑒這種做法，將產(chǎn)權(quán)交易所、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所、以及與產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)的專業(yè)市場如技術(shù)市場、設(shè)備交易市場等全部納入“產(chǎn)管辦”監(jiān)管范圍。產(chǎn)管辦的監(jiān)管職責(zé)。設(shè)置監(jiān)管機(jī)構(gòu)的根本目的在于培育和發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場，推進(jìn)存量資產(chǎn)的合理流動和優(yōu)化配置，促進(jìn)高新技術(shù)的商品化、產(chǎn)業(yè)化，因此，監(jiān)管的原則，必須從培育和發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場的根本目的出發(fā)，既要有利于市場交易的規(guī)范，又要有利于國有企業(yè)資產(chǎn)的重組、兼并、轉(zhuǎn)讓和國內(nèi)外各種資本的引進(jìn)，有利于高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對產(chǎn)權(quán)交易所的監(jiān)管，應(yīng)在國家已有法律，如《公司法》、《證券法》、《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》等范圍內(nèi)，鼓勵(lì)交易所進(jìn)行制度創(chuàng)新，給交易所以政策扶持，保護(hù)交易所的積極性和創(chuàng)造性。包括行政手段和經(jīng)濟(jì)手段。上海市在監(jiān)管中，為了推動交易雙方進(jìn)場進(jìn)行規(guī)范化交易，并便于監(jiān)督，上海國資辦與工商管理局聯(lián)合規(guī)定，國有、集體企業(yè)以及含國有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，凡涉及產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓的，辦理產(chǎn)權(quán)變更登記手續(xù)時(shí)，須提交產(chǎn)權(quán)交易所、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所審核的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及產(chǎn)權(quán)交割單，否則國有資產(chǎn)管理部門不予受理。鑒于三資企業(yè)的特殊性，涉及國有產(chǎn)（股）權(quán)轉(zhuǎn)讓的，由上海市外資委審批。在對產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，“產(chǎn)管辦”聯(lián)合工商部門，共同對產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)紀(jì)人（交易所的會員）的資格和水平進(jìn)行考核，“產(chǎn)管辦”負(fù)責(zé)“資質(zhì)”認(rèn)證，工商局負(fù)責(zé)“資格”認(rèn)證，有力地把住了中介機(jī)構(gòu)的水平關(guān)和業(yè)務(wù)關(guān)。除政府監(jiān)管外，產(chǎn)權(quán)交易所同時(shí)要實(shí)行自律性監(jiān)管，形成政府依法監(jiān)管和交易所自律監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式。產(chǎn)權(quán)交易所設(shè)立的監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)成為自律性監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)。這些做法也應(yīng)借鑒。法制建設(shè)。由于國家在產(chǎn)權(quán)交易市場的立法滯后，各地產(chǎn)權(quán)交易所很難有所作為，據(jù)作者截止完稿時(shí)的了解，迄今為止，僅河北省一家以地方立法形式對產(chǎn)權(quán)交易做出規(guī)定[4]，上海、深圳、四川、山東、海南、武漢、江蘇、吉林等，都基本上以政府令、辦法等方式做出交易方面的規(guī)定。除上述方面外，培育風(fēng)險(xiǎn)投資、各種中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)的管理，也應(yīng)納入產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)中考慮。我們相信，在新的世紀(jì)，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長中，在國有企業(yè)改革進(jìn)一步深化，結(jié)構(gòu)調(diào)整在更大范圍更大程度上推進(jìn)，資本市場更加繁榮和健康發(fā)展中，產(chǎn)權(quán)交易市場必將迎來大發(fā)展的第二個(gè)春天。[1] 國家國有資產(chǎn)管理局1994年4月25日“國資綜發(fā)[1994]20號”文以明碼電報(bào)形式，轉(zhuǎn)發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易管理的通知》，通知中規(guī)定“暫停企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場和交易機(jī)構(gòu)的活動”，這就是業(yè)界中著名的1994年明碼電報(bào)，這之后，國家正式文件對產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展幾乎都采取了限制態(tài)度。美國通常把一切有形市場之外的交易都劃分為場外交易，甚至連兩大主流市場之一的納斯達(dá)克市場，由于其沒有固定交易場所而僅依靠電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行交易也被列為場外交易市場。[4]即《河北省企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行條例》，河北省人民代表大會常務(wù)委員會1996年11月3日。2001年3月28日作者單位：林 凌 四川省社科院學(xué)術(shù)顧問，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會副會長，研究員，博士生導(dǎo)師；劉世慶 四川省社科院，區(qū)域經(jīng)濟(jì)與發(fā)展經(jīng)濟(jì)研究所，副所長，研究員。地 址：成都市百花東路2號，四川省社科院，郵編：610072，電話：028－6643490。　12 /