我國上市公司的公司治理問題研討-閱讀頁
2025-04-10 00:10本頁面
【正文】 找原因，但這正是反映了中國證券市場的現(xiàn)狀。在這一百家的上市公司中前二十強中，有9家在上海和深圳上市，有11家在海外上市，這也說明在國內(nèi)上市公司的公司治理水平并不低于在海外上市的公司治理水平。圖8是在深圳和上海上市的公司的托賓Q值與公司治理分數(shù)，我們可以看到這里沒有正相關(guān)的趨勢。圖9 公司治理分數(shù)與托賓Q：香港上市情形說明我們資本市場的功能還是有問題的，資本市場的價值發(fā)現(xiàn)功能有問題，那些真正好的公司、公司治理水平高的公司其托賓Q值不一定高，相反，托賓Q值比較低的公司其公司治理水平可能非常高。中國上市公司的股東大會實際上就是大股東會，并沒有許多股東來參加，積極提問，關(guān)心這個公司的發(fā)展，而是幾個大股東在開股東大會，這樣股東的權(quán)利如何維護就是一個大問題了。其次，少數(shù)股東影響董事會，比如網(wǎng)絡(luò)投票方面，很少有公司能夠提供網(wǎng)絡(luò)投票。圖10 上市公司員工激勵問題另外，利益相關(guān)者在公司治理中的作用，這一方面的問題就更多了。圖11 上市公司的社會責(zé)任評價最后，董事會責(zé)任的問題，我們用了很多指標(biāo)來說明，比如董事是否參加公司治理的培訓(xùn)，是否有審計委員會報告等等，在公司中這些都是空白的。政府大力提倡改善國有企業(yè)和上市公司的公司治理，而當(dāng)事人只是被動的適應(yīng)政府的要求，缺乏自律的，在形式上滿足政府的要求，但功能上并沒有達到其效果。評論2：在改善公司治理方面，提高董事會的獨立性和有效性仍然是在所有措施中首要進行的，如果這個核心沒有改善的話，其他方面的改善都不會有大的作用。評論3：這些年出臺了很多公司治理的指引、規(guī)則等，但這些并不夠，中國最缺乏的是讓市場來發(fā)揮作用，如果失去市場上的懲罰功能的話，整個公司治理的推動力就出現(xiàn)問題，公司治理的推動力不能僅來自于監(jiān)管者，應(yīng)該是多管齊下，無論是法律方面、媒體方面還是社會其他方面，另外行業(yè)自律問題也是關(guān)鍵問題
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