投資決策練習(xí)題-閱讀頁(yè)
2025-04-09 02:26本頁(yè)面
【正文】 投資額；（6）計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（7）計(jì)算使用新設(shè)備，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（8）計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本；（9）計(jì)算使用新設(shè)備第1~4年每年增加的現(xiàn)金流量；（10）按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率，并作出是否更新的決策。某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅率30%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)的10%。 答案:因新、舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣。6＝（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝30%（P/A，12%，3）＝30%＝（元）殘值收益的現(xiàn)值＝［1750－（1750－1495010%）30%］（P/S，12%，5）＝（元）舊設(shè)備變現(xiàn)收益＝8500－［8500－（14950－3）］30%＝（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝＋－－＝（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本＝247。＝（元）（2）更換新設(shè)備的平均年成本購(gòu)置成本＝13750（元）每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值＝850（1－30%）（P/A，12%，6）＝（元）年折舊額＝（13750－1375）/6＝（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝30%（P/A，12%，6）＝（元）殘值收益的現(xiàn)值＝［2500－（2500－1375010%）30%］（P/S，12%，6）＝（元）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝13750＋－－＝（元）更換新設(shè)備的平均年成本（P/A，12%，6）=因?yàn)楦鼡Q新設(shè)備的平均年成本（）低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本（），故應(yīng)更換新設(shè)備。預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為4%，假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，A公司股票的β系數(shù)為2。（2）若投資購(gòu)買兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期收益率為多少？（3）該投資組合的綜合β系數(shù)。（16%6%）（P/F，16%,5）=5+53=（元）B公司的股票價(jià)值=[2（1+4%）]247。（2）證券組合收益率=（10040）247。（10040+10020）14%=%+%=%（3）綜合β系數(shù)=（10040）247。（10040+10020）=+=ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元/股，預(yù)計(jì)A公司近兩年股利穩(wěn)定，但從第三年起估計(jì)將以2%的速度遞減，若此時(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為10%，ABC公司股票的貝他系數(shù)為2，若公司目前的股價(jià)為11元?！ 。?）計(jì)算股票的價(jià)值
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1