投資決策練習(xí)題(完整版)
【正文】 ％，要求的最低投資報(bào)酬率為10％。要求：（1）按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額；（2）計(jì)算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊以及折舊抵稅；（3）按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；（4）計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（5）計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額；（6）計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（7）計(jì)算使用新設(shè)備，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（8）計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本；（9）計(jì)算使用新設(shè)備第1~4年每年增加的現(xiàn)金流量；（10）按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率，并作出是否更新的決策。6＝（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝30%（P/A，12%，3）＝30%＝（元）殘值收益的現(xiàn)值＝［1750－（1750－1495010%）30%］（P/S，12%，5）＝（元）舊設(shè)備變現(xiàn)收益＝8500－［8500－（14950－3）］30%＝（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝＋－－＝（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本＝247。（16%6%）（P/F，16%,5）=5+53=（元）B公司的股票價(jià)值=[2（1+4%）]247?！ 。?）計(jì)算股票的價(jià)值（10040+10020）14%=%+%=%（3）綜合β系數(shù)=（10040）247。預(yù)期A公司未來5年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長，年增長率為4%，假定目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，A公司股票的β系數(shù)為2。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅率30%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)的10%。（利率為10％，期數(shù)＝3時(shí)，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＝、）。他們請(qǐng)你就下列問題發(fā)表意見： ?。?）該項(xiàng)目可行的最短使用壽命是多少年（假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線性關(guān)系，用插補(bǔ)法求解，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位）？ 初始流量=3000萬元 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊 因?yàn)椋赫叟f=3000（110%）/5=540萬元 所以營業(yè)現(xiàn)金凈流量=500（133%）+540=875萬元 若使用4年 NPV（4）=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值原始投資 =875 +300+ 540=（萬元） 若使用3年 NPV（3）=875+300+5402=（萬元） N = 3+[（+）]= ?。?）他們的爭(zhēng)論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購置決策）？為什么？ 他們的爭(zhēng)論是沒有意義的。企業(yè)要求的投資報(bào)酬率為10%，現(xiàn)時(shí)美元對(duì)人民幣匯率為1:。 單位：
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1