5-投資決策(完整版)
【正文】 n m NPV=∑( Xi/(1+I%) i) + Rn/(1+I%)n ∑(yi/(1+I%) i) i=m+1 i=1 Yi第 i年年度投資額 。 9 主講人 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 編制兩個(gè)投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量表如下： 甲方案： 1 2 3 4 5 銷售收入 6000 6000 6000 6000 6000 付現(xiàn)成本 2023 2023 2023 2023 2023 折舊 2023 2023 2023 2023 2023 稅前利潤(rùn) 2023 2023 2023 2023 2023 所得稅 800 800 800 800 800 稅后凈利 1200 1200 1200 1200 1200 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn) 3200 3200 3200 3200 3200 金流量（ NCF） 10 主講人 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 乙方案： 1 2 3 4 5 銷售收入 8000 8000 8000 8000 8000 付現(xiàn)成本 3000 3400 3800 4200 4600 折舊 2023 2023 2023 2023 2023 稅前凈利 3000 2600 2200 1800 1400 所得稅 1200 1040 880 720 560 稅后凈利 1800 1560 1320 1080 840 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金 3800 3560 3320 3080 2840 流量（ NCF） 11 主講人 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 編制現(xiàn)金流量計(jì)算表 甲方案： 0 1 2 3 4 5 投資額 10000 NCF 3200 3200 3200 3200 3200 乙方案： 固定投資額 12023 營(yíng)運(yùn)資金墊支 3000 營(yíng)業(yè) NCF 3800 3560 3320 3080 2840 固定資產(chǎn)殘值 2023 營(yíng)運(yùn)資金回收 3000 NCF 3800 3560 3320 3080 7840 12 主講人 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 甲方案的投資回收期 = 100000/3200 =(年 ) 乙方案的投資回收期 =4年 + 1240/7840 =(年 ) 年份 NCF 年末未收回投資 1 3800 11200 2 3560 7640 3 3320 4320 4 3080 1240 5 7840 13 主講人 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 【說明】 計(jì)
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