【正文】 ： H公司指標(biāo)比較 存貨： 單位：元 H公司存貨 155,284, 157,439, 135,284, S公司存貨 29,650, 24,833, 17,784, S公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 98,312, 70,183, 56,975, S公司模擬存貨 127,962, 95,016, 74,759, S公司模擬存貨顯示在 2022年（毛利異常年份）存貨出現(xiàn)了較大規(guī)模的增長；而 2022年該增長趨勢繼續(xù)增長。 根據(jù) S公司的年報，其生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的折舊政策是，種豬和種牛按照期限進(jìn)行攤銷分別為 6年；種雞按照產(chǎn)出能力和期限兩種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行折舊；期限限定在 9－ 11個月?！?—— 該特點與毛利率升高的現(xiàn)狀相吻合。 單位：元 固定資產(chǎn)原值 555,204, 430,946, 397,833, 固定資產(chǎn)凈值 417,066, 319,844, 306,490, 在建工程 70,915, 101,321, 49,475, 在建工程 amp。 公司主要產(chǎn)品包括全自動單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐及單晶硅生長爐控制系統(tǒng)。 通過對 A公司招股說明書上披露的財務(wù)報表進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其主要存在以下幾個疑點： 1. 銷售價格顯著高于同業(yè) 2. 同業(yè)內(nèi)公司披露的信息不一致 3. 募投項目資產(chǎn)利用率大幅 降低 51 2（續(xù)） A公司招股說明書披露的行業(yè)背景： 2022 年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前，經(jīng)濟(jì)景氣度較高，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度較快。 2022 年下半年以來，全球經(jīng)濟(jì)景氣度回升，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)隨之迅速復(fù)蘇，太陽能光伏電池的市場需求重新呈現(xiàn)快速增長的勢頭，從而拉動晶體硅生長設(shè)備的市場需求快速增長。 由于行業(yè)傳導(dǎo)滯后以及大中型優(yōu)質(zhì)客戶抗風(fēng)險能力較強(qiáng)，本公司 2022 年 19 月經(jīng)營業(yè)績?nèi)员３挚焖僭鲩L，尚未受到 2022 年太陽能光伏產(chǎn)業(yè)波動的影響，實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤分別為 59,、 22, 萬元，分別達(dá)到 2022 年度營業(yè)收入、營業(yè)利潤的 %、 %。但是奇怪的是，在這一行業(yè)位居銷售額首位的 C公司招股書中，并未將 A公司作為“主要競爭對手”，而銷售額遜于 A公司的另外三家公司卻能位列其中。但是我們發(fā)現(xiàn)按照募投項目所需設(shè)備類固定資產(chǎn)與新增產(chǎn)能的配比，與該公司目前水平相差巨大。從這個角度來看，存在 A公司圈錢之嫌。 審計師提出的涉及財務(wù)報表問題如下： 主營業(yè)務(wù)毛利為負(fù)如何進(jìn)行解決；其背后的經(jīng)營決策點是什么？ 2022年 J集團(tuán)公司處置子公司對應(yīng)的現(xiàn)金流量相對較小，是否有其他的交易模式？ 關(guān)注到 J公司以往年度持續(xù)取得政府的補(bǔ)貼和支持，已經(jīng)構(gòu)成其日?，F(xiàn)金流量的重要組成部分，未來該部分的持續(xù)性如何保證？ 對于未來核心技術(shù)的研發(fā)方面， J集團(tuán)如何考慮？ 57 3（續(xù)） 資產(chǎn)負(fù)債表 流動資產(chǎn)合計 27,945,441, 27,792,285, 18,612,928, 其中包括： 貨幣資金 20,325,469, 23,997,831, 15,836,411, 非流動資產(chǎn)合計 40,823,973, 26,437,667, 12,001,051, 其中包括： 固定資產(chǎn) 28,388,863, 15,287,867, 7,955,058, 在建工程 8,412,921, 8,098,446, 1,140,779, 無形資產(chǎn) 1,454,669, 1,112,496, 774,986, 資產(chǎn)總計 68,769,415, 54,229,952, 30,613,980, 流動負(fù)債合計 16,956,094, 11,060,523, 3,761,361, 其中包括： 短期借款 6,487,193, 4,964,412, 855,912, 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 1,716,776, 260,068, 245,684, 非流動負(fù)債合計 16,767,837, 8,909,621, 4,916,467, 其中包括： 長期借款 14,700,018, 7,504,827, 4,403,729, 負(fù)債總計 33,723,931, 19,970,144, 8,677,828, 股東權(quán)益總計 35,045,483, 34,259,808, 21,936,151, J集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債表摘要（單位：元）： 58 3（續(xù)） 利潤表 2022年 2022年 2022年 營業(yè)收入 12,741,413, 8,025,290, 6,249,194, 減：營業(yè)成本 13,441,228, 8,288,153, 6,276,649, 營業(yè)稅金及附加 29,565, 20,192, 16,062, 銷售費用 439,290, 201,473, 121,024, 管理費用 1,800,963, 1,458,739, 873,064, 財務(wù)費用 /（收益） 29,682, 13,163, 62,975, 資產(chǎn)減值損失 1,380,457, 454,631, 89,200, 加：公允價值變動（損失） / 收益 67,794, 67,794, 投資收益 /（損失） 4,604,475, 3,317, 115,557, （其中：對聯(lián)營企業(yè)和 合營企業(yè)的投資 損失） 5,205, 6,676, 204,544, 營業(yè)利潤 /（虧損） 156,906, 2,320,259, 1,305,340, 加：營業(yè)外收入 698,222, 93,168, 1,226,330, 減：營業(yè)外支出 9,041, 14,268, 2,937, （其中：非流動資產(chǎn) 處置損失） 2,070, 11,876, 449, 利潤 /（虧損）總額 846,087, 2,241,360, 81,947, 減：所得稅費用 152,409, 26,672, 16,683, 凈利潤 /（虧損） 693,677, 2,268,032, 65,263, J集團(tuán)公司利潤表摘要（單位：元）： 59 3（續(xù)） 現(xiàn)金流量表 2022年 2022年 2022年 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 13,400,785, 9,040,958, 6,938,573, 其中包括： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 12,713,419, 8,616,725, 6,044,760, 收到的稅費返還 300,425, 362,980, 46,775, 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 14,179,315, 10,094,273, 6,128,564, 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 778,530, 1,053,315, 810,009, 投資活動現(xiàn)金流入小計 2,970,775, 1,158,684, 423,856, 其中包括： 處置子公司收到的現(xiàn)金凈額 1,916,282, 272,102, 收到的與形成資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助 648,139, 862,438, 投資活動現(xiàn)金流出小計 18,345,564, 14,295,298, 3,788,444, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 15,374,788, 13,136,614, 3,364,587, 籌資活動現(xiàn)金流入小計 25,776,922, 33,562,262, 21,748,626, 籌資活動現(xiàn)金流出小計 15,794,187, 9,845,028, 4,486,617, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 9,982,735, 23,717,233, 17,262,008, J集團(tuán)公司現(xiàn)金流量表摘要（單位：元）： 60 本次演講的所有數(shù)據(jù)或解釋 (并不只限于下列投影片 )(以下統(tǒng)稱為「材料」 )是以一般常用詞匯編制而成的 ﹐ 且僅為本次演講之用。 此外 ﹐ 由于德勤在編制有關(guān)材料時受時間及適用的數(shù)據(jù)所限 ﹐ 所以德勤亦未能知悉所有的事實或數(shù)據(jù) ﹐ 因此該等材料并不應(yīng)被視為全面完備的材料。就特定情況下使用該等材料時 ﹐ 應(yīng)根據(jù)實際所涉及的情況而酌情采用。在任何情況下 ﹐ 有關(guān)材料均絕不可取替該等專業(yè)意見。雖然德勤已按小心謹(jǐn)慎的原則編制有關(guān)材料 ﹐ 但德勤并不會向任何第三方 (包括你 )承擔(dān)任何責(zé)任 (包括但不限于因疏忽所產(chǎn)生的