金融風(fēng)險的一般理論-閱讀頁
2025-01-19 00:48本頁面
【正文】 析研究的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) (3) 在長期“專業(yè)化”的融資活動中，銀行發(fā)展了一套專門的技能 解決信息不對稱的途徑： ? 有一批專門從事信息收集、加工和銷售的私人機(jī)構(gòu) ? 加強(qiáng)政府監(jiān)管 ? 發(fā)展金融中介機(jī)構(gòu) 兩者的合理選擇和組合為金融風(fēng)險的防范增加了手段、工具和機(jī)制保證。 失去控制利率的能力 1993， 1994，經(jīng)濟(jì)過熱，但央行無法提高利率 1995， 1996，經(jīng)濟(jì)不景氣，但美元利率上升，也無法降低泰銖利率 22 案例分析：亞洲金融危機(jī) 3 金融自由化 23 減少政府的行政干預(yù)程度，確立市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用 四 國際因素 資本流動的自由化 資本外逃 24 2021年 6月 7日，國務(wù)院對 《 離岸金融中心成為中國資本外逃“ 中轉(zhuǎn)站 ” 》 報告作出批示。2021年第一季度，英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞對中國實(shí)際投資金額分別為 、 ，在中國外資來源地中分別排行第二、第七、第九。 大多數(shù)規(guī)模龐大的現(xiàn)代企業(yè)都是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)“兩權(quán)分離”的企業(yè)，因此存在代理風(fēng)險，離岸金融中心為這種侵占行為提供了便利的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移渠道。 并購： 政府監(jiān)管部門緊急禁止通過管理層收購 (MBO)轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)，某些企業(yè)管理層便通過信托公司、離岸公司等其它表面上的非關(guān)聯(lián)企業(yè)收購國有股權(quán)，從而規(guī)避監(jiān)管部門的上述措施。 離岸金融中心是中國大陸資本外逃然后回流的“中轉(zhuǎn)站”，這在國際財經(jīng)界屬于公開的秘密。 28 負(fù)面影響 造成潛在投資爭議。 29 負(fù)面影響 便利公司欺詐。 30 負(fù)面影響 轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險 外資企業(yè)在華投資的增長和對外資企業(yè)國內(nèi)信貸政策日趨寬松，外資企業(yè)的信貸風(fēng)險問題也日益顯著。 ii) 資本流入結(jié)構(gòu)不合理 外國直接投資比例小，短期貸款比例逐年增高 一方面使本國貨幣在經(jīng)濟(jì)基本面決定貶值時反而升值從而加大了貨幣高估的程度；另一方面導(dǎo)致了這些國家貨幣供應(yīng)量和貸款快速膨脹，使本國面臨較大的游資快速外逃的風(fēng)險 34 iii) 引進(jìn)資金的投向和質(zhì)量存在嚴(yán)重問題，使得最后無力償還債務(wù)而引發(fā)危機(jī) 非貿(mào)易服務(wù)業(yè)，無法通過貿(mào)易盈余償還外債 ① 經(jīng)常項目逆差 ② 大量投機(jī)資本追逐數(shù)量有限的房地產(chǎn)和股票，使出現(xiàn)泡沫，泡沫破裂時，依靠貸款的投資者和投機(jī)者陷入困境 ③ 國內(nèi)投資的過度膨脹使投資收益率下降，企業(yè)的財務(wù)困境轉(zhuǎn)為金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn) 4 道 防 線 ： 1，資本沒有對外開放：在資本流入、流出和證券發(fā)行、證券投資等方面我國目前仍實(shí)施管制，人民幣在資本項目下尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換 2，穩(wěn)定的國際儲備：我國對外貿(mào)易一直保持順差，雖然順差額有下降趨勢 3，較高增長 4，物價穩(wěn)中有降 35 36 第四節(jié) 金融全球化與金融風(fēng)險 （一）金融全球化加大了金融體系風(fēng)險 金融機(jī)構(gòu)全球化 國際資本流動全球化 金融市場全球化 ? 金融機(jī)構(gòu)全球化 ? 缺乏國際性的有效監(jiān)管，容易發(fā)生違規(guī)或高風(fēng)險經(jīng)營 ? 國家風(fēng)險 ? 國際資本流動全球化 ? 滋生國際資本投機(jī) ? 金融市場全球化 ? 容易形成世界性金融風(fēng)險
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