職業(yè)經(jīng)理人財(cái)務(wù)管理講義-閱讀頁
2024-12-23 11:54本頁面
【正文】 成本籌資數(shù)額所占比重。 企業(yè)力求選擇資本成本最低的籌資方式 。對(duì)于企業(yè)投資而言，資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)。 常用公式： DOL=SVC/(SVCF) 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)實(shí)質(zhì)上表明了銷售額對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)幅度的影響。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) （ DTL） 是每股收益的變動(dòng)幅度與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的比率 。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，提高投資者的凈收益報(bào)酬率。 投資的種類 ， 企業(yè)投資的主要類型： 實(shí)體投資與金融投資 長(zhǎng)期投資與短期投資 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 獨(dú)立投資 、 互斥投資和互補(bǔ)投資 另外注意直接投資與間接投資 第四講：投資管理概述 貨幣時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值的含義：由于投資而放棄現(xiàn)在使用貨幣的機(jī)會(huì)所得到的按放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬 。 年金的計(jì)算 。 （ 1） 普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ， 其應(yīng)用最為廣泛 。 某公司準(zhǔn)備購置一臺(tái)車床 ， 需一次付款 120220元 ，該機(jī)床可用 12年 ， 期滿無殘值 。 （ 2） 預(yù)付年金 （ 3） 遞延年金 （ 4） 永續(xù)年金 復(fù)利和折現(xiàn)的實(shí)際應(yīng)用 貸款等額攤還問題 一般還款方式：到期一次性還本付息；每年付息到期還本；每年本金等額償還 、 利息按貸款余額計(jì)算償還；每年等額償還本金利息和 。 問第 2年的還款中本金和利息各為多少 ？ 抵押貸款的分期支付問題 例：某人從銀行借入 10萬元 ， 年利率 12%， 每月等額償還本金利息和 ， 30個(gè)月還清 。 初始現(xiàn)金流量 （ 1） 固定資產(chǎn)投資 （ 2） 流動(dòng)資產(chǎn)墊資 （ 3） 其他投資費(fèi)用 （ 4） 所得稅效果 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 （ 1） 營(yíng)業(yè)收入 （ 2） 付現(xiàn)成本 （ 3） 各項(xiàng)稅款 終結(jié)現(xiàn)金流量 （ 1） 固定資產(chǎn)殘值收入或變價(jià)收入 （ 2）原有墊支的流動(dòng)資金的收回。 （ 3） 財(cái)務(wù)部門的職責(zé)：協(xié)調(diào)所有部門的策劃成果 ， 如技術(shù)部門和市場(chǎng)部門的 ， 確信所有策劃人員使用使用一組相合的經(jīng)濟(jì)假設(shè) ， 確定預(yù)測(cè)中沒有任何內(nèi)在的根本性的偏差 。 對(duì)于一些特殊的項(xiàng)目可假設(shè)半年發(fā)生的現(xiàn)金流 、 季現(xiàn)金流或月現(xiàn)金流 。 （ 1） 回收期 （ 2）平均報(bào)酬率 動(dòng)態(tài)分析法 （ 1） 凈現(xiàn)值法 。 （ 2） 獲利指數(shù)法 。 內(nèi)含報(bào)酬率 （ IRR） 是指一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案在其壽命期內(nèi)實(shí)際可達(dá)到的報(bào)酬率 。 投資決策指標(biāo)的應(yīng)用 固定資產(chǎn)更新決策 某公司正考慮將一臺(tái)陳舊且效率低的舊設(shè)備予以更新 。 目前設(shè)備的賬面價(jià)值為 40000元 ， 尚可使用 5年 。 制造部門經(jīng)理估計(jì) ， 新設(shè)備的購買成本總共為100000元 ， 使用年限為 5年 ， 采用直線法全額計(jì)提折舊 ， 5年期滿后估計(jì)可收回殘值 10000元 。 該公司所得稅率為 40%， 要求的收益率為 14%。 項(xiàng)目壽命不等的投資決策 此時(shí)可考慮采用年均凈現(xiàn)值法。該車床每年的運(yùn)營(yíng)成本為 8000元，目前可以 12022元出售。東方公司要求的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到 12%，東方公司是否應(yīng)更新舊車床。 證券投資可分為四種類型：政府債券投資 、 金融債券投資 、 企業(yè)債券投資和股票投資 。 債券投資的收益評(píng)價(jià) 債券價(jià)值的計(jì)算 （ 考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 ， 將債券每期利息收入視為普通年金 ） 債券收益率計(jì)算 （ 1） 到期收益率 =[面值 票面年利率＋ （ 面值－購買價(jià)格 ） /償還年限 ]247。 股票投資的有關(guān)概念 計(jì)算內(nèi)容包括：股票價(jià)值的評(píng)估 。預(yù)算包括財(cái)務(wù)預(yù)算和非財(cái)務(wù)預(yù)算。 按其適用時(shí)間的長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期預(yù)算和短期預(yù)算 按其具體內(nèi)容的不同可分為業(yè)務(wù)預(yù)算 、 財(cái)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算 從模式選擇劃分，預(yù)算可以分為以銷售量為中心的預(yù)算、以目標(biāo)成本為中心的預(yù)算、以現(xiàn)金流量為中心的預(yù)算和以目標(biāo)利潤(rùn)為中心的預(yù)算。 全面預(yù)算的內(nèi)容至少應(yīng)包括業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算，兩者缺一不可。下面以一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)預(yù)算的編制為案例，介紹預(yù)算編制的基本程序。 假設(shè)： （ 1） 飛機(jī)配件的銷售收入是勝利機(jī)械公司的唯一收入； （ 2） 生產(chǎn)的在制品忽略不計(jì)； （ 3） 直接材料存貨及產(chǎn)成品存貨的計(jì)價(jià)采取先進(jìn)先出法； （ 4） 直接材料的單位成本及產(chǎn)成品的單位成本在預(yù)算年度內(nèi)保持不變； （ 5） 變動(dòng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用隨銷售收入變動(dòng)而變動(dòng) 。單位產(chǎn)品直接成本的構(gòu)成如下： 單位產(chǎn)品直接成本構(gòu)成 直接材料存貨 1999年初 1號(hào)合金的存貨數(shù)量為 7000千克 ， 預(yù)算期末存貨數(shù)量為 8000千克； 2號(hào)合金的期初存貨數(shù)量為6000千克 ， 預(yù)算期末存貨數(shù)量為 2022千克 。 產(chǎn)成品存貨 公司 1999年初有產(chǎn)成品 100件 ， 存貨成本為 384000元 ， 目標(biāo)期末存貨為 1100件 。 預(yù)計(jì)將發(fā)生的固定制造費(fèi)用包括：折舊費(fèi) 220220元 ，企業(yè)財(cái)產(chǎn)稅 50000元 ， 保險(xiǎn)費(fèi) 10000元 ， 管理人員工資 70000元 ，動(dòng)力費(fèi) 120220元以及維修費(fèi) 10000元 。 變動(dòng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用包括研究開發(fā)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)費(fèi)用 50000元 ， 產(chǎn)品營(yíng)銷費(fèi)用 110000元 ， 產(chǎn)品分銷費(fèi)用 40000元 ， 客戶服務(wù)費(fèi)用 35000元 ， 營(yíng)業(yè)管理費(fèi)用120220元 。 該公司預(yù)計(jì)使用所得稅率為 33%。 24000=40元 /小時(shí) 期末存貨預(yù)算 勝利機(jī)械公司的期末存貨包括直接材料存貨和產(chǎn)成品存貨 。 彈性預(yù)算多用于成本 、費(fèi)用 、 利潤(rùn)預(yù)算的編制 。 零基預(yù)算的深層含義是：建立在對(duì)預(yù)算年度中意欲實(shí)施的所有事項(xiàng)進(jìn)行嚴(yán)格審核 、 評(píng)估基礎(chǔ)上編制預(yù)算的方法 。 財(cái)務(wù)管理本門課程主要考點(diǎn)回顧 謝謝大家！ 祝大家成功！
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