[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理學(xué)第六章證券投資課件-閱讀頁
2024-11-03 02:11本頁面
【正文】 基金管理人的運(yùn)作實(shí)行監(jiān)督。 第 頁 第五章 證券投資 36 契約型基金與公司型基金的比較 ? 資金的性質(zhì)不同 ? 投資者的地位不同 ? 基金的運(yùn)營依據(jù)不同 第 頁 第五章 證券投資 37 開放式基金 ? 指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總數(shù)是不固定的，可視經(jīng)營策略和發(fā)展需要追加發(fā)行。 第 頁 第五章 證券投資 38 封閉式基金 ? 封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。 第 頁 第五章 證券投資 39 封閉式基金與開放式基金的比較 ? 期限不同 ? 基金單位的發(fā)行規(guī)模要求不同 ? 基金單位轉(zhuǎn)讓方式不同 ? 基金單位的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同 ? 投資策略不同 第 頁 第五章 證券投資 40 股票基金 ? 股票基金是所有基金品種中最為流行的一種類型，它是指投資于股票的投資基金，其投資對(duì)象通常包括普通股和優(yōu)先股，其風(fēng)險(xiǎn)程度較個(gè)人投資股票市場(chǎng)要低得多，且具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性和流動(dòng)性，因此它也是一種比較受歡迎的基金類型。債券基金一般情況下定期派息，其風(fēng)險(xiǎn)和收益水平通常較股票基金低。由于期貨市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的特點(diǎn)，因此投資期貨基金既可能獲得較高的投資收益，同時(shí)也面臨著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)交易就是期權(quán)購買者向期權(quán)出售者支付一定費(fèi)用后，取得在規(guī)定時(shí)期內(nèi)的任何時(shí)候，以事先確定好的協(xié)定價(jià)格，向期權(quán)出售者購買或出售一定數(shù)量的某種商品合約的權(quán)利的一種買賣。認(rèn)股權(quán)證是指由股份有限公司發(fā)行的、能夠按照特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。因此，認(rèn)股權(quán)證基金也屬于高風(fēng)險(xiǎn)基金。 第 頁 第五章 證券投資 46 基金的價(jià)值 基金單位凈值：指在某一時(shí)點(diǎn)每一基金單位（或基金股份）所具有的市場(chǎng)價(jià)值，計(jì)算公式為： 基金單位凈值 = 基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額 /基金單位總份額 式中：基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額 =基金資產(chǎn)總值 基金負(fù)債總額 第 頁 第五章 證券投資 47 基金的價(jià)值 基金的報(bào)價(jià) 開放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報(bào)價(jià)形式：認(rèn)購價(jià)（賣出價(jià)）和贖回價(jià)（買入價(jià)）。 ? 基金收益率通過基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來衡量。 ? 缺點(diǎn)： 。 ，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。 ? 看漲期權(quán)與看跌期權(quán) ? 美國式期權(quán)與歐洲式期權(quán) 第 頁 第五章 證券投資 52 期權(quán)的種類 ? 看漲期權(quán)： 給予期權(quán)買入者以買進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的權(quán)利。 ? 美國式期權(quán)： 在有效期內(nèi)任何時(shí)間都可以執(zhí)行的期權(quán)。 第 頁 第五章 證券投資 53 期權(quán)投資特點(diǎn) ? 以小博大 ? 風(fēng)險(xiǎn)確定 ? 延遲交易決策 ? 更多的投資機(jī)會(huì)與投資策略 ? 靈活性 ? 保護(hù)期貨持倉 第 頁 第五章 證券投資 54 期權(quán)定價(jià)公式簡介 ? 期權(quán)定價(jià)公式，實(shí)際上是一種以未來收益為依據(jù)的價(jià)值評(píng)估方法，也就是我們通常所說的收益法。而解此方程可得出期權(quán)定價(jià)公式。 第 頁 第五章 證券投資 56 第 頁 第五章 證券投資 57 期權(quán)定價(jià)公式簡介 ? 公式中叫買期權(quán)的價(jià)值為兩部分之差。即價(jià)值為期望股價(jià)與期望成本之差。股價(jià)的波動(dòng)愈大（用標(biāo)準(zhǔn)偏差測(cè)量），則期權(quán)價(jià)值越高。 ?
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