【正文】 該比率是衡量長期償債能力保證程度的重要指標(biāo)。 如果企業(yè)處于清算狀態(tài)，該比率對償債能力的保證程度就顯得更為重要。 ％股東權(quán)益負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率＝ 100?45 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 ★ 資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率關(guān)系 ?資產(chǎn)負(fù)債率：反映企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)； ?股東權(quán)益比率：反映償債保證程度的指標(biāo)； ?產(chǎn)權(quán)比率：反映債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度相對關(guān)系的指標(biāo) 數(shù)量關(guān)系： ?資產(chǎn)負(fù)債率＋股東權(quán)益比率＝ 1 ?產(chǎn)權(quán)比率＝資產(chǎn)負(fù)債率 ∕股東權(quán)益比率 46 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 固定長期適合率 ?該比率小于 1，表明企業(yè)有一部分的長期資金 用于流動資產(chǎn)投資，可以減輕短期償債的壓力。 ％股東權(quán)益＋長期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈值固定長期適合率＝ 100?47 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 （二）盈利能力對長期償債能力影響的分析 資產(chǎn)固然可以作為償債的保證，但企業(yè)取得資產(chǎn)的目的并不是為了償債，而是通過資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營獲取收益。比率越小，企業(yè)的償債壓力越小。 ?分母中的“利息支出”：“財務(wù)費(fèi)用”中的利息支出和資本化利息 利息支出營業(yè)利潤＋利息支出利息保證倍數(shù)＝49 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 該比率用于衡量企業(yè)從所借債務(wù)中獲得的收益是所需支付債務(wù)利息的多少倍，反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的保證程度。該比率越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)。企業(yè)通常是選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。 如果這一比率小于 1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務(wù)和利息支出，企業(yè)必須通過其他渠道籌資或通過出售資產(chǎn)才能清償債務(wù)。 52 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 該比率反映了企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營費(fèi)用。 這一比率越大，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，其超過100％的部分，可用來滿足企業(yè)其他方面的現(xiàn)金需求。（用“＋”表示增大，“－”表示減小，用“ 0”表示無影響，各指標(biāo)均小于 1） 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 用短期借款購買存貨 支付股票股利 發(fā)行股票獲得現(xiàn)金 償還長期借款 59 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析（續(xù)） 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 用短期借款購買存貨 ＋ ＋ 支付股票股利 0 0 發(fā)行股票獲得現(xiàn)金 － － 償還長期借款 － － 60 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 習(xí)題： 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 期末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末數(shù) 貨幣資金 25,000 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款凈額 應(yīng)交稅費(fèi) 25,000 存貨 長期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈值 294,000 實收資本 300,000 未分配利潤 合計 432,000 合計 61 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 已知：（ 1）流動比率＝ ； （ 2）資產(chǎn)負(fù)債率＝ 50％ （ 3）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ ； （ 4）營業(yè)成本＝ 315,000 （ 5）期末存貨與期初存貨相等 要求：根據(jù)上述資料，計算并填列資產(chǎn)負(fù)債表空項 62 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 000700003153000,21650000432021,432502，貨＝存貨平均余額＝期末存＝存貨平均余額，＝存貨平均余額營業(yè)成本）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝（％＝，負(fù)債總額＝資產(chǎn)總額＝％＝資產(chǎn)總額負(fù)債總額）資產(chǎn)負(fù)債率＝（＝流動負(fù)債流動資產(chǎn)）流動比率＝（?63 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 應(yīng)收賬款＝資產(chǎn)合計－貨幣資金－存貨－固定資產(chǎn)凈值＝ 432,000－ 25,000－ 70,000－ 294,000＝ 43,000 流動資產(chǎn)＝ 432,000－ 294,000＝ 138,000 流動負(fù)債＝ 138,000247。 要求：計算該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) （假設(shè)該企業(yè)的流動資產(chǎn)只包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨四項。 70 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 所有者權(quán)益＝ 100＋ 100＝ 200（萬元） 長期負(fù)債＝ 200 ＝ 100（萬元） 負(fù)債及所有者權(quán)益合計＝ 100＋ 100＋ 200＝ 400（萬元） 即資產(chǎn)合計＝ 400（萬元） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入 ∕總資產(chǎn)＝ 營業(yè)收入＝ 400＝ 1000（萬元） 應(yīng)收賬款回收天數(shù)＝應(yīng)收賬款期末余額 360∕營業(yè)收入＝ 18 應(yīng)收賬款期末余額＝ 50（萬元） 71 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 營業(yè)收入毛利率 ＝（營業(yè)收入－營業(yè)成本） ∕營業(yè)收入＝ 10％ 營業(yè)成本＝ 900（萬元） 存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本 ∕年末存貨＝ 9 年末存貨＝ 100（萬元） 固定資產(chǎn)＝ 400－ 50－ 50－ 100＝ 200（萬元） 72 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 50 長期負(fù)債 100 存貨 100 實收資本 100 固定資產(chǎn) 200 留存收益 100 資產(chǎn)合計 400 負(fù)債及所有者權(quán)益合計 400