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論商業(yè)銀行在美國金融業(yè)中的作用-閱讀頁

2024-09-24 19:01本頁面
  

【正文】 績而言被高估的價格。這一分析可以解釋金融市場之謎:為什么市場可交易的股票 和債券不是商務(wù)外部融資的主要來源。 為了解決逆向選擇導(dǎo)致的檸檬問題,需要消除買賣雙方的信息不對稱。另一些投資者見 4 有利可圖,便會跟著購買那些績優(yōu)股而不必付出信息費(fèi),這就是所謂“免費(fèi)搭車”。 政府的金融監(jiān)管部門可免費(fèi)向公眾提供有關(guān)信息,但金融監(jiān)管只是減輕了信息不對稱問題,并不能從根本上加以消除,上市公司仍比投資者掌握更多的信息,一般投資者仍然難以甄別上市公司的好壞。舊車經(jīng)紀(jì)商充當(dāng)中介人,先買后賣,滿足了購車者的要求,自己也獲得了價差利潤,避免了免費(fèi)搭車問題。從整體上來講, 商業(yè)銀行擁有大量生產(chǎn)并把握金融信息的專家,能較好地區(qū)分和控制金融風(fēng)險,先吸收存款,然后向優(yōu)良的企業(yè)或個人發(fā)放貸款?!靶畔⒉粚ΨQ”有說服力地解釋了為什么至今商業(yè)銀行等金融中介提供的間接融資在金融市場占的比重遠(yuǎn)大于證券市場提供的直接融資。 1.投資者對公司的信息越容易獲得,信息不對稱問題則越小,公司越容易發(fā)行證券;反之,投資 者對公司的信息越難獲得,信息不對稱問題則越大,公司發(fā)行證券的難度越大。 2.公司規(guī)模越大,管理越規(guī)范、成熟,經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)情況越好,投資者掌握 5 它的信息就越多,公司越有可能在證券市場上成功融資。 3.只要金融市場的信息不對稱問題依然存在和證券市場上的交易成本依然不可忽視 ,商業(yè)銀行的貸款功能就不會消失。 4.隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展和公司、個人信息披露愈加規(guī)范,債券和股票在商務(wù)外部融資中占的比重會不斷提高,貸款占的比重會慢慢下降。 5.我國是發(fā)展中國家, 99%的企業(yè)是中小企業(yè),個人消費(fèi)信用發(fā)展的空間也很大,故今后我國商業(yè)銀行的作用將十分顯著,商業(yè)銀行的貸款仍將 是我國融資結(jié)構(gòu)的主要部分。
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