【正文】 10%，求分別采用先付等額租金和后付等額租金付款時每年所應(yīng)文付的等額租金款。 (AD ) A．無風(fēng)險收益率 B．平均資金利潤率 C．通貨膨脹補(bǔ)償率 D．風(fēng)險收益率 E還應(yīng)了解，無風(fēng)險收益率即資金時間價值，鳳險收益率即投資風(fēng)險價值。利息率的實際內(nèi)容是社會資金利潤率。 5000 元存入銀行，期限為 3 年，銀行的利率為 5%，按復(fù)利計息。 5．資金時間價值的真正來源是 (A ) A．工人創(chuàng)造的剩余價值 B．放棄流動偏好的報酬 C．犧牲現(xiàn)時消費所得的報酬 D．價值時差的貼水 [分析 ]馬克思主義揭示了，時間價值不可能由 偏好 創(chuàng)造，也不可能由 耐心力創(chuàng)造，而只能由工人的勞動創(chuàng)造，時間價值的真正來源是工人創(chuàng)造的剩余價值。按季復(fù)利計算，兩年后該公司應(yīng)向銀行償付本利多少 (C ) A． 1320 元 B． 1400元 C． 1369 元 D． 1350 元 [分析 ]計息期短于一年時，期利率和計息期數(shù)的換算公式為 :r=i/m， t=n*m因此，本例中 r=16%247。 ( ) A． 4 B． 5 C． 3 D． 2 4．解決企業(yè)短期的、臨時的資產(chǎn)需求的租賃是指 ( ) A．融資租賃 B．經(jīng)營租賃 C．杠桿租賃 D．選擇租賃 5．當(dāng)債券的票面利率高于市場利率時，債券應(yīng) ( ) A．按面值發(fā)行 B．溢價發(fā)行 C．折價發(fā)行 D．向內(nèi)部發(fā)行 6．與股票籌資相比，債券籌資的特點是 ( ) A．籌資風(fēng)險大 B．資本成本高 C．限制條件少 D．分散經(jīng)營控制權(quán) 7．股票的市場價值，就是通常所說的 ( ) A．票面價值 B．賬面價值 C．清算價值 D．市場價格 8．某公司擬發(fā)行一種面值為 1000 元，票面年利率為 12%，期限為 3 年，每年付息一次的公司債券。5% D ． 36% 13．企業(yè)資金總額中各種資本的構(gòu)成比例為 ( ) A．資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B．資本結(jié)構(gòu) C．負(fù)債結(jié)構(gòu) D．權(quán)益結(jié)構(gòu) 14．如果企業(yè)的資金來源全部為自由資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù) ( ) A．等于 O B．大于 1 C．等于 l D．小于 1 15．在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式是 ( ) A．普通股 B．留用利潤 C．優(yōu)先股 D．長期債券 16．一般而言，企業(yè)資本成本最高的籌資方式是 ( ) A．發(fā)行債券 B．發(fā)行普通股 C．發(fā)行優(yōu)先股 D．長期借款 17．在個別資金成本的計算中，不用考慮籌資費用影響因素的是 ( ) A．長期借款成本 B．普通股成本 C．長期債券成本 D．留用利潤成本 18．企業(yè)在追加籌資時，需要計算 ( ) A．綜合資本成本 B．個別資本成本 C．邊際資本成本 D．變動成本 2，預(yù)計息稅前利潤將增長 10%，在其它條件不變的情況下，普通股每股收益將增長 ( ) A． 30% B． 20% C． 15% D． 40% 20．下列各項中，不影響財務(wù)杠桿系數(shù)的為 ( ) A．產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu) B．負(fù)債利息 C．優(yōu)先股股利 D．息稅前利潤 ，應(yīng)當(dāng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 內(nèi)籌足。 26．股份有限公司可采用募集設(shè)立方式，發(fā)起人必須認(rèn)購不少于公司應(yīng)發(fā)行股份的 ，其余部分向社會公眾公開募集。該債券的資本成本為 (A ) % % % % [分析 ]:根據(jù)債券資金成本的計算公式進(jìn)行計算。 4% 注意以折價為實際籌資額，并且債券利息具有節(jié)稅作用，應(yīng)計算實際占用成本。債券利息率為 10%，所得稅稅率為 33%，該企業(yè)息稅前利潤為 150 萬元。 %10400150 150 ?? = [分析 ]:本題考查了考生對財務(wù)杠桿系數(shù)公式的掌握及熟練應(yīng)用情況。 答 :發(fā)行普通股票是公司籌集資金的一種基本方式，其主要優(yōu)點有 : (1)能提高公司的信譽(yù)。 (3)沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。 發(fā)行股票籌資的缺點主要有 : (1)資本成本較高。 (3)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。 答 :融資租賃的特點是 : (1)出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購買或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定 。 (3)由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和保險，承租企業(yè)無權(quán)拆卸改裝 。 融資租賃的優(yōu)點主要有 : (1)能迅速獲得所需資產(chǎn)。 (2)租賃籌資限制較少。 (3)免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險。 (4)到期還本負(fù)擔(dān)輕。許多借款都在到期日一次償還本金，往往給財務(wù)基礎(chǔ)薄弱的公司造成相當(dāng)大的困難，有時會形成 不能償付的風(fēng)險。租金可在所得稅前扣除，具有抵免所得稅的效用。在企業(yè)由于種種原因不能向外界籌集大量資金時，采用融資租賃方式可使企業(yè)在資金不足而又急需設(shè)備時，不付出大量資金就能得到所需的設(shè)備。其租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，而且租金總額通常要高于設(shè)備價值的 30%。另外，采用融資租賃籌資方式如不能享有設(shè)備殘值，也將視為承租企業(yè) 的一種機(jī)會損失。 (2)B 公司擬發(fā)行優(yōu)先股 150 萬元，預(yù)定年股利率為 %，預(yù)計籌資費用為 5萬元。 (4)D 公司向銀行借款 200 萬元，籌資費用率為 1%，補(bǔ)償性余額為 10%，借款年利率為 8%，所得稅稅率為 33%。 %% ) ](250[ % ) ]331(%12250[ ??? ??? (2)B 公司優(yōu)先股股票成本率 。 %%5%)61(20 2 ???? (4)D 公司長期借款成本率 : % %)11(%)101(200 %)331(%10200 ?????? ??? (5)D 公司長期借款成本 : % %)11(%)101(200 %)331(%8200 ?????? ??? 第四章 流動資金管理 一、單項選擇題 1．各種持有現(xiàn)金的動機(jī)中，屬于應(yīng)付意外情況而持有現(xiàn)金的動機(jī)是 ( ) A．交易動機(jī) B．預(yù)防動機(jī) C．投機(jī)動機(jī) D．長期投資動機(jī) 2．企業(yè)為滿足支付動機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是 ( ) A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的大小 C．企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度 D．金額市場投資機(jī)會的多少 3．存貨資金定額通常歸口給企業(yè)各有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)管理，其中在產(chǎn)品和自制半成品資金的歸口部門是 ( ) A．銷售部門 B．生產(chǎn)部門 C．供應(yīng)部門 D．設(shè)備動力部門 4．由信用期限與現(xiàn)金折扣構(gòu)成的付款要求是 ( ) A．信用標(biāo)準(zhǔn) B．信用條件 C．資信程度 D．收賬方針 5．托收承付結(jié)算方式不能用于結(jié)算 ( ) A．加工費 B．租賃費 C．代墊運(yùn)雜費 D．非商品交易的結(jié)算 6．以下不屬于貨幣資金營業(yè)支出的有 ( ) A．原材料采購支出 B．工資支出 C．期間費用支出 D．所得稅支出 7．利用存貨模型求貨幣資金最佳持有量時，沒有涉及的成本為 ( ) A．持有成本 B．機(jī)會成本 C．短缺成本 D．轉(zhuǎn)換成本 8．以下屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是 ( ) A．應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 B．客戶資信調(diào)查費用 C．壞賬損失 D．催收賬款的費用 9．持有過量貨幣資金可能導(dǎo)致的不利后果是 ( ) A．財務(wù)風(fēng)險加大 B．企業(yè)的盈利能力下降 C．資金周轉(zhuǎn)困難 D．資產(chǎn)的流動性下降 10．某企業(yè)收款的平均間隔時間為 15 天，每日信用銷售額為 100 萬元，若同期有價證券年利息率為 10%，則該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為 ( ) A． 160 B． 150 C． 200 D． 350 11．給定的信用條件為 1/10， n/30，其含義為 ( ) A．付款期限為 10 天，現(xiàn)金折扣為 1%，信用期限為 30天 B．付款期限為 30 天，現(xiàn)金折扣為 1/10 C．如果在 10 天內(nèi)付款，可享受 1%的現(xiàn)金折扣，否則在 30天內(nèi)按金額付款 D．如果在 10 天內(nèi)付款，可享受 10%的現(xiàn)金折扣，否則在 30 天內(nèi)按金額付款 12．利用 5C評估法評估客戶信用狀況時，需要考慮的首要因素是 ( ) A．品質(zhì) B．能力 C．資本 D．擔(dān)保品 13．在訂購原材料的過程中發(fā)生的差旅費、郵資等屬于 ( ) A．采購成本 B．訂貨成本 C．缺貨成本 D．儲存成本 14．某企業(yè)每月貨幣資金需用量為 50 萬元，每天貨幣資金的支出量基本穩(wěn)定，每次轉(zhuǎn)換成本為 50 元，有價證券月利率為 5‰ ，該企業(yè) 貨幣資金最佳持有量為 ( ) A． 129540元 B． 100000元 C． 109545元 D． 202100元 15．在催收應(yīng)收賬款時，常用的策略有 : ①信函通知 。 ③訴諸法律 。催收的程序一般是 ( ) A．①②③④ B．②①④③ C．①④②③ D．④①②③ 16企業(yè)的應(yīng)收及預(yù)付款項屬于 ( ) A流動資產(chǎn) C短期投資 21流動負(fù)債 B管理費用 D低值易耗品屬于 ( ) A B存貨 D應(yīng)收賬款成本由機(jī)會成本、管理成本和壞賬成本構(gòu)成，其中機(jī)會會成本是 ( ) A企業(yè)對顧客的信用狀況進(jìn)行調(diào)查所需的費用 C最佳采購批量也稱為經(jīng)濟(jì)批量，指的是 ( ) A采購費用和儲存保管費用之和最低時的采購批量 C儲存保管費用最低時的采購批量 25加大采姊批量，減少采購次數(shù) B加大采購批量，增加采購次數(shù) D給定的信用條件為“ 1/1O， 40，則其含義為 ( ) A信用期限為 40天 B必須在購貨后 40 天內(nèi)付款，如來在 10 天乏內(nèi)付款，可享受 1%的現(xiàn)金折扣 D