債務(wù)期限與企業(yè)價(jià)值綜述-閱讀頁(yè)
2025-04-05 13:38本頁(yè)面
【正文】 。譚小平選?。凉缮鲜泄荆保梗梗丁玻埃埃衬甑臄?shù)據(jù)對(duì)公司特征與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)之比的自然對(duì)數(shù)作為衡量公司資產(chǎn)質(zhì)量的替代變量，提出假設(shè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多的公司就會(huì)有使用更多短期債務(wù)的趨勢(shì)，以充分利用短期債務(wù)的好處。［１７］張靜采用我國(guó)制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)專(zhuān)用性與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行探索性研究，得出：資產(chǎn)專(zhuān)用性與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)，即隨著資產(chǎn)專(zhuān)用性的提高，企業(yè)應(yīng)該使用更多的短期負(fù)債融資。資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究綜述甘麗凝、張鳴選取我國(guó)２００１～２００５年Ａ股上市公司為樣本，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。在非國(guó)有控制公司中，這種關(guān)系并不顯著。基于此提出影響企業(yè)價(jià)值的是資產(chǎn)質(zhì)量，而不是債務(wù)融資，債務(wù)融資只不過(guò)是一種中間表現(xiàn)形式。關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量與債務(wù)融資比例之間是什么關(guān)系，她認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量是影響企業(yè)價(jià)值的最終因素，債務(wù)融資是一種中間表現(xiàn)形式。有關(guān)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的研究文獻(xiàn)很多，包括西方學(xué)者提出的各種理論，代理成本理論、信號(hào)傳遞理論、稅收理論、期限匹配理論等。所以有必要對(duì)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步研究。但這些研究成果說(shuō)明了資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值三者之間是存在一定關(guān)系的，企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)質(zhì)量的高低合理安排債務(wù)期限結(jié)構(gòu)以提升企業(yè)價(jià)值，只是有待進(jìn)一步的理論說(shuō)明和實(shí)證檢
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