債務(wù)期限與企業(yè)價值綜述-展示頁
2025-04-05 13:38本頁面
【正文】 司績效顯著負(fù)相關(guān)。［９］（二）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的實證檢驗檢驗結(jié)果認(rèn)為短期債務(wù)與企業(yè)績效正相關(guān)的有：田美玉、孫敏以２００２年１２月３１日前在滬深兩市上市的Ａ股公司為原始樣本。［８］匡海波等選擇２００３年～２００４年非金融類上市公司數(shù)據(jù)為樣本，對我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與公司收益的相關(guān)性進(jìn)行了實證研究，發(fā)現(xiàn)：短期負(fù)債所占比例與公司收益呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，短期負(fù)債所占比例越低，公司收益越高。（一）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)理論檢驗楊興全、呂琚以部分行業(yè)為例，對我國上市公司的負(fù)債融資期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實證研究，研究結(jié)果支持期限匹配理論，部分支持代理成本，信號傳遞理論與稅收理論并未得到實證結(jié)論的支持。債務(wù)期限與企業(yè)價值綜述債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值研究綜述關(guān)于債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關(guān)系，國外已經(jīng)形成了比較成熟的理論，包括代理成本理論、信號傳遞理論、稅收理論、期限匹配理論等。國內(nèi)學(xué)者在國外學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，針對各種理論和我國實際進(jìn)行了不少實證檢驗。［７］肖作平采用混合回歸、橫截面回歸和固定效應(yīng)回歸等技術(shù)，研究了上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響因素，發(fā)現(xiàn)擁有大量自由現(xiàn)金流量的公司使用更多的短期債務(wù)以降低伴隨自由現(xiàn)金流量的代理成本，支持代理理論。這為債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的稅收理論提供了證據(jù)支持，而與代理理論相悖。選?。玻埃埃怠玻埃埃改陻?shù)據(jù)為研究對象，得出長期債務(wù)融資率與公司績效
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