【正文】 人、 負(fù)責(zé)電腦技術(shù)工作的專家集體辭職。當(dāng)時(shí)的《民營經(jīng)濟(jì)報(bào)》 甚至用了“廣東兩大旅行社爆新聞：業(yè)務(wù)骨 干大轉(zhuǎn)會”作為題目報(bào)導(dǎo)了此事。 2021年，對于云集知名老牌旅行社的廣州而言，上述協(xié)議意味著外資旅行社的全面 大舉進(jìn)入。至此，該社搶在年底前完成了珠江三角洲各重 鎮(zhèn)的布點(diǎn)。國旅假期（廣東國旅國際旅行社有限公司）則在 2021年底至 2021年初，在珠江 三角洲的東莞、佛山等地增開 10間左右的新營業(yè)點(diǎn)。 而隨著旅行社業(yè)進(jìn)入門檻的降低，旅行社的數(shù)量不斷增加，產(chǎn)品同質(zhì)化越來越嚴(yán)重， 旅游市場競爭日益激烈，甚至出現(xiàn)了一張臺、兩個(gè)人、一臺電話、一臺電腦即成立公司 開展業(yè)務(wù)的極端局 面。一些旅行社以低價(jià)格吸引旅游者和打擊競爭對手，其競爭對 手則以更低的價(jià)格為手段進(jìn)行報(bào)復(fù)，致使旅游市場上的旅行社產(chǎn)品價(jià)格越來越低，各家 旅行社竟相削價(jià)，走進(jìn)了削價(jià)競爭的誤區(qū)，造成旅行社行業(yè)處于無序競爭的惡性循環(huán)。 在無序甚至惡意的削價(jià)競爭漩渦中，旅行社利潤率越來越低。雖然 2021 年的全行業(yè)虧損主要是受“非典”之累，但數(shù)據(jù)顯示直到現(xiàn)在，旅行社業(yè)仍然是“微利”行業(yè)。據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，廣東中 旅 2021年銷售收入共 ，利潤只有 480萬元。 廣東中旅近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說明：該表顯示的是廣東中旅 2021年至 2021年銷售收入和 凈利潤的數(shù)據(jù)。從以上數(shù)據(jù)可以看到，在對高管層實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì) 計(jì)劃的三年中，銷售收入和凈利潤都錄得非常不錯(cuò)的增長，而且凈利潤的增長率比銷售 收入的增長率要大，這顯示了成本得到一定的控制，使得毛利率增加。 第三章廣東中旅虛擬股權(quán)激勵(lì)方案及實(shí)施 2021年 5月時(shí)任財(cái)政部企業(yè)司副司長的李春滿在“中國資本市場的規(guī) 范發(fā)展與國企 改革高層論壇”上指出，具備以下三個(gè)條件的企業(yè)有推行股票期權(quán)的空間：第一，企業(yè) 有較大的增值空間；第二，企業(yè)增值迅速；第三，人力資本在增值要素中作用明顯。在 2021年“非典”以后，由于整體的經(jīng)營大環(huán)境變差，這種現(xiàn)象導(dǎo)致的負(fù) 面作用直接體現(xiàn)到了經(jīng)營業(yè)績上。以起到降低代理成本﹑提升管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場競爭力的積極 作用。為此，中旅集團(tuán)同意并經(jīng)廣東中旅董事 會報(bào)股東大會通過后，從 2021年至 2021年開始在廣東中旅高級管理人員層面開始了虛 擬股票期權(quán)激勵(lì)制度。虛擬股票期權(quán)的持有人只享有公司虛擬股票期權(quán)的激 勵(lì)基金分配權(quán)，而不享有公司股東的其他權(quán)益。虛擬期權(quán)的持有 人享有公司虛擬期權(quán)的股票溢價(jià)權(quán)而不享有公司股東的其他權(quán)益。按公司虛擬股票授予人 員職位不同，虛擬股票于 2021年 1月 1日一次性授予，授予期限為 3年。虛擬期權(quán)持有人持有的虛擬期權(quán)滿 1年的 等待時(shí)間后，就可以向企業(yè)提出行權(quán)。但第一年 行權(quán)不得超過 30%，最后一年可全部行權(quán)。已 行權(quán)的虛擬股票不具有分紅權(quán)和其它股東權(quán)益，只是在兌現(xiàn)條件滿足時(shí)，持有人可以 現(xiàn) 金的形式獲得其擁有的虛擬期權(quán)在賬面上的增值部分。自 2021年開始， 廣東中旅每年撥出一定比例的稅后利潤在企業(yè)內(nèi)部成立基金作為實(shí)施期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的 資金來源。 一般情況下，按公司稅后利潤提取一定比例應(yīng)遵從兩個(gè)原則：第一，企業(yè)激勵(lì)基金 的提取比例不能每年都由股東大會討論確定，而應(yīng)有自己的客觀變化規(guī)律，只有這樣才 能對虛擬期權(quán) 受益人起到較好的激勵(lì)作用；第二，企業(yè)激勵(lì)基金的提取比例的設(shè)計(jì)應(yīng)該 與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績以及在同行業(yè)中的相對水平掛鉤。同時(shí)，由于行權(quán)時(shí)間跨 度為 3年，為了避免如果每年調(diào)整提取比例，可能導(dǎo)致由于每年稅后利潤不同，而有人 為的提高或降低提取比例，對期權(quán)受益人產(chǎn)生負(fù)面影響，使得期權(quán)受益人可能因此而產(chǎn) 生對調(diào) 整提取比例的不可測預(yù)期，從而有意調(diào)整利潤，達(dá)不到實(shí)施虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的 初衷，所以，股東大會在通過該項(xiàng)計(jì)劃時(shí)，將提取 10%的比例確定為 3年的提取比例， 3年內(nèi)該比例不做調(diào)整。一 方面計(jì)劃參與者不能太少，否則激勵(lì)的效果不明顯；另一方面又不適合全員持股，那樣 將可能造成“大鍋飯”的局面。 合計(jì) 5名高管人員參與了此次虛擬股票期權(quán)計(jì)劃。假設(shè)接下來實(shí)施虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的 3 年均能保持該盈利水平，按 10%的提取比例計(jì)算，則合計(jì)提取人民幣 144萬元。作為股權(quán)收益人的薪酬增量部分，在對股權(quán)收益人進(jìn)行調(diào)研后，發(fā) 現(xiàn)股權(quán)收益人對該等幅度的激勵(lì)比較滿意。 一般來說，股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格可以下幾種確定方式：折價(jià)行權(quán)，即行權(quán)價(jià)低于期權(quán) 授予的股票市價(jià)；平價(jià)行權(quán)，即行權(quán)價(jià)等于期權(quán)授予日的股票市價(jià)。 從布萊克 — 舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型可以看到，隨著行權(quán)價(jià)格的提高，期權(quán)價(jià)值將下降， 對于員工的激勵(lì)力也將下降；如果行權(quán)價(jià)過高，股 票期權(quán)將沒有價(jià)值，如果行權(quán)價(jià)格為 零時(shí)，股票期權(quán)計(jì)劃就演變成了股票獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，是公司對員工過去工作的回報(bào)。市場價(jià)格型是指根據(jù) 二級市場的股份來確定虛擬期權(quán)的價(jià)格，適用于上市公司。內(nèi)部價(jià) 格型的關(guān)鍵問題是選擇什么樣的指標(biāo)，對公司高層管理人員的經(jīng)營業(yè)績和努力程度進(jìn)行 客觀和準(zhǔn)確的評估，以確定虛擬期權(quán)的內(nèi)部價(jià)格，包括行權(quán)價(jià)和兌付日價(jià)。 所以設(shè)計(jì)當(dāng)中的以 2021年 21 月 31日公司凈資產(chǎn)作為行權(quán)價(jià)的計(jì)算基數(shù)的設(shè)想無法實(shí) 施。此價(jià)格 的確定報(bào)經(jīng)股東大會通過后執(zhí)行。由于本虛擬期權(quán)只能在 廣東中旅內(nèi)部流通，而且獎(jiǎng)勵(lì) 金額僅限于兌現(xiàn)當(dāng)時(shí)的激勵(lì)基金中的資金，因此股票期權(quán) 激勵(lì)計(jì)劃將每股兌付日價(jià)確定為激勵(lì)基金除以（ 50萬 — P）。此 等設(shè)計(jì)，確保了激勵(lì)基金足以支付所有虛擬股票的溢價(jià)。雖然當(dāng)時(shí)業(yè)務(wù)骨干的集體辭職有著多方面的原因，但與辭職的低成本和公司 當(dāng)時(shí)的利益吸引力較低也有很大的關(guān)系。 正常退休（含病退）、死亡、喪失行為能力而離崗的情況：虛擬期權(quán)持有人正常退 休（含病退），其持有的虛擬期權(quán)將完全按照退休前的程序與時(shí)間表進(jìn)行，享受與退休 前同樣的權(quán)利。虛擬期權(quán)持有人喪失行為能力時(shí)，其持有的虛擬期權(quán)將 由其指定的財(cái)產(chǎn)繼承 人或法定繼承人或監(jiān)護(hù)人代其持有，并按喪失行為能力前的程序與 時(shí)間表進(jìn)行，享受與喪失行為能力前同樣的權(quán)利。虛擬期權(quán)持有者正常離職終止為公司服務(wù) 時(shí)，其持有的虛擬期權(quán)中可行權(quán)部分應(yīng)在最近的一個(gè)行權(quán)窗口期行權(quán)完畢，已授予但尚 不能行權(quán)部分則失效。非正常離職是指自動(dòng)離職但未與公司辦理完正常離職手續(xù)，或?qū)? 司利益造實(shí)質(zhì)性損害（如 嚴(yán)重失職、判定刑事責(zé)任）而被解雇。 廣東中旅實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)后，高管層的工作積極性確實(shí)得到了明顯地提高，也更 關(guān)注企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，重視稅收籌劃工作。 股票期權(quán)激勵(lì)實(shí)施后的第一年即 2021年比 2021年的銷售收入增加了 35%，利潤增 加了 88%，證明在收入增加的同時(shí)，成本控制明顯，利潤率有較大的提升。股票期權(quán) 激勵(lì)方案得到了初步的驗(yàn)證，激勵(lì)效果明顯。虛擬股票期 權(quán)計(jì)劃提升高管層的主觀能動(dòng)性，將員工的利益與企業(yè)的利益緊密 的實(shí)實(shí)在在的捆綁在 一起，通過高管層主動(dòng)實(shí)行一系列的恰當(dāng)經(jīng)營變革來達(dá)到提升公司整體實(shí)力和提高經(jīng)濟(jì) 效益的目的。這證明了虛擬股票期權(quán)激勵(lì)制度的激勵(lì)效果非常明顯。旅游業(yè)在城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)地位、經(jīng)濟(jì)作用逐步增強(qiáng)，旅游業(yè)對城市經(jīng)濟(jì)的拉 動(dòng)性、社會就業(yè)的帶動(dòng)力、以及對文化與環(huán) 境的促進(jìn)作用日益顯現(xiàn)。 中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)近 30年的高速增長，增加了中國居民的人均收入，人們在滿足最基 本的生活需求的同時(shí)追求高品質(zhì)生活已經(jīng)發(fā)展為一種趨勢，外出旅游是提高生活品質(zhì)的 有效方式，被長期壓抑的居民出游心理需求將伴隨著其可支配收入的持續(xù)增長得到釋 放。 80后一代已經(jīng)逐步成長為旅游產(chǎn)品的核心消費(fèi)群體，這批缺乏艱苦生活經(jīng)歷 和長期飽受溺愛的一代秉持著新的消費(fèi)觀念，他們傾向付出其可支 配收入的更大比例用 于諸如旅游這類休閑產(chǎn)品的消費(fèi)。隨著 80后一代經(jīng)濟(jì)支付能力的進(jìn)一步提升，其對國內(nèi)游市 場消費(fèi)的拉動(dòng)能力將顯著增加。 1993年 — 2021年 15年間，國內(nèi) 旅游人數(shù)從 ，年均增速達(dá) %；國內(nèi)旅游收入從 864億 元增長到 7771億元，年均增速達(dá) %。假日制度調(diào)整為城鎮(zhèn)居民帶來更多分散化的休閑旅游機(jī)會，城鎮(zhèn)居民 出游人次數(shù)和出游每人次花費(fèi)均呈增長趨勢，人均出游花費(fèi)相當(dāng)于人均可自由支配收入 的比重近年來穩(wěn)定保持在 10%以上。與城鎮(zhèn)居民旅游消費(fèi)量增長相對應(yīng)的是，農(nóng)村居民旅游市 場的變化主要體現(xiàn)在出游率的快速增長上。如果說 20世紀(jì) 90年代我國農(nóng)村居民旅游市場的增長是靠出 游花費(fèi)拉動(dòng)的話，那么最近幾年的主 要拉動(dòng)力量則是人數(shù)的增加或者說出游率的提高。 外國人士入境商務(wù)旅行特別是會議和展覽產(chǎn)品 (MICE)市場將高速發(fā)展。 1999年，國務(wù)院《 全國年節(jié)及紀(jì)念日放假辦法》將“五一”、“十一”、“春節(jié)”等 3 個(gè)法定節(jié)日都延長為 7天，人們形象地把這 3個(gè)時(shí)段稱為假日旅游的“黃金周”。該休假制度在之后的九年中一直沿用，在此傳統(tǒng)“黃金周”下旅行社的營銷模 式呈現(xiàn)出一些特點(diǎn)，如國內(nèi)旅游需求持續(xù)增長使廣大旅行社將國內(nèi)長線游作為重點(diǎn)營銷 對象；出境旅游規(guī)模擴(kuò)大，旅行社開始跨國經(jīng)營等。改革開放后，真正市場 化導(dǎo)向的旅游業(yè)發(fā)展起來了。 1993以后，國內(nèi)旅游漸居市場主體地位，但是團(tuán) 隊(duì)、觀光和包價(jià)的模式基本上沒有改變，并且已經(jīng)成為旅行社商業(yè)模式的主流和傳統(tǒng)。中 國現(xiàn)有旅行社近 2萬家，似乎顯得小些、散些，但是美國的人口基數(shù)比我國小，可是它 的旅行社總數(shù)卻比我國多。日本的旅行社也很 多，它們的很多門市部就是賣交通票、演出票甚至啤酒券的，是真正地融入到老百姓的 日常生活中的。 2021年，中國旅游研究院對全國各省市的 5000份抽樣調(diào)查顯示， %的消費(fèi)者傾向 于自助旅游， %的消費(fèi)者認(rèn)為出游的主要目的是休閑體驗(yàn)，緩解壓 力，這一比例已 經(jīng)略高于以觀光為主要意圖的旅游消費(fèi)者（ %）。 其中 %選擇網(wǎng)絡(luò)為信息渠道的消費(fèi)者會使用網(wǎng)絡(luò)信息或網(wǎng)絡(luò)預(yù)定平臺?？梢灶A(yù)計(jì)：在基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的散客化、自助游和休閑體驗(yàn)的 影響下，傳統(tǒng)旅行社的管理理念、經(jīng)營手段和商業(yè)模式如果不及時(shí)做出相應(yīng)的調(diào)整，那 么我們就有可能 在未來的旅游與旅行市場上失去主