戰(zhàn)略管理---財(cái)務(wù)戰(zhàn)略2-在線瀏覽
2025-07-28 15:44本頁面
【正文】 混合債券：通常為無擔(dān)保從屬債券，債權(quán)人有權(quán)要求部分股權(quán) /適合中型公司，特別適合進(jìn)行管理人收購較難獲得傳統(tǒng)貸款的公司 第 7章 其他融資渠道 ?高風(fēng)險(xiǎn)債券：非投資級(jí)債券（垃圾債券）/風(fēng)險(xiǎn)高，利息率高，在二流債券市場(chǎng)交易，以高折扣出售 ?資產(chǎn)證券化：通過把產(chǎn)生未來收入的資產(chǎn)變成債券的方式融資 ?可轉(zhuǎn)換債券：可由持有人按事先預(yù)定的轉(zhuǎn)換比例在預(yù)定日期轉(zhuǎn)換為公司普通股的債券 第 7章 其他融資渠道 轉(zhuǎn)換值：一單位可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換成普通股的市場(chǎng)價(jià)值 轉(zhuǎn)換溢價(jià)：發(fā)行價(jià) 發(fā)行日轉(zhuǎn)換值 可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值取決于一般債券價(jià)格、當(dāng)前轉(zhuǎn)換值、轉(zhuǎn)換到期日、市場(chǎng)對(duì)未來股本收益及其風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期 可轉(zhuǎn)換債券最終一般會(huì)被轉(zhuǎn)換，是遲到的股本 特點(diǎn)：利息率低于同級(jí)別傳統(tǒng)債券，市場(chǎng)不大 第 7章 其他融資渠道 ?連帶認(rèn)股權(quán)證債券 認(rèn)股權(quán)證賦予持有人在未來某個(gè)日期按固定認(rèn)估價(jià)購買公司發(fā)行新股的權(quán)利 認(rèn)股權(quán)證可與債權(quán)分離，在交割期間和交割期前單獨(dú)買賣 在交割期間，認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格不得低于其理論價(jià)值 認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值： （當(dāng)前股價(jià) 交割價(jià)）單位認(rèn)股權(quán)證允許購買的股數(shù) 認(rèn)股權(quán)證的轉(zhuǎn)換溢價(jià)：認(rèn)股權(quán)證成本 +交割價(jià) 當(dāng)前股價(jià) 第 7章 其他融資渠道 認(rèn)股權(quán)證具有杠桿效應(yīng) 認(rèn)股權(quán)證的好處 對(duì)融資公司而言，無須支付任何利息或股息，使發(fā)行債券更具吸引力，是未來募集額外股本金的手段 對(duì)投資者而言，可用較低的初始投資獲得潛在的高利潤(rùn) 第 7章 其他融資渠道 4. 銀行融資 ? 特點(diǎn)：最主要的債務(wù)融資渠道 /可有擔(dān)保也可無擔(dān)保 /利率可變 ? 作用：滿足借款人日常營(yíng)運(yùn)需求和資本支出需求 ? 種類 透支貸款：有一定額度 /利率高 /僅對(duì)透支額支付利息 /償還不必事先通知銀行 /用于滿足流動(dòng)資金需求/通常為非承諾性的 第 7章 其他融資渠道 定期貸款：數(shù)目和期限確定 /利率通常為可變利率，也可采用固定利率 /對(duì)未償還貸款本金支付利息 /償還須事先通知銀行 /用于滿足資本支出或流動(dòng)資金需求 /通常是承諾性的 /償還方式（等額分?jǐn)偸?，即分期還本付息 /子彈式，即分期付息到期還本 /氣球式，即貸款的償還額逐步增加） 循環(huán)信貸安排：銀行同意給予借款人特定期限和最大額度的貸款 /借款人可隨時(shí)支取，隨時(shí)償還 /貸款期滿還清全部貸款，任一時(shí)點(diǎn)所借款項(xiàng)合計(jì)不得超過貸款總額 /只對(duì)未償還貸款支付利息 /通常是承諾性的 第 7章 其他融資渠道 5. 租賃和租購 ? 租賃：出租方和承租方為租用某項(xiàng)資產(chǎn)而達(dá)成的協(xié)議
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