財務(wù)報表分析概述及應(yīng)用-在線瀏覽
2024-11-19 22:17本頁面
【正文】 股東的角度看,從經(jīng)營者的立場看,企業(yè)應(yīng)該審時度勢，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本 決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者 之間權(quán)衡。產(chǎn) 權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬 的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率 低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。,資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率兩個指標(biāo)可以相互補(bǔ)充。,（四）已獲利息倍數(shù),息稅前利潤（EBIT）=稅后利潤+利息+所得稅,如何合理確定企業(yè)的以獲利息倍數(shù)？這需要將該企業(yè) 的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比 較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。采用指標(biāo)最低年度的 數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。保持長期負(fù)債不 超過營運資金，就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債。,（五）影響長期償債能力的其他因素,1.長期租賃 融資租賃：在融資租賃形式下，租入的固定資產(chǎn)作為企業(yè)的固 定資產(chǎn)入帳進(jìn)行管理，相應(yīng)的租賃費用作為長期負(fù)債處理。 2.擔(dān)保責(zé)任 3.或有項目：或有項目是指在未來某個或幾個事件發(fā)生或 不發(fā)生的情況下，會帶來收益或損失，但現(xiàn)在還無法肯定是否 發(fā)生的項目。銷售收入]100%,資產(chǎn)凈利率=（凈利潤247。 （2） 資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo)，影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主 要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、 資金占用量的大小等。,凈資產(chǎn)收益率=凈利潤247。,第三節(jié) 財務(wù)報表分析的應(yīng)用,一、杜邦財務(wù)分析體系,權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）,資產(chǎn)凈利率,權(quán)益乘數(shù),銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,凈利,銷售收入,247。,資產(chǎn)總額,銷售收入,全部成本,－,＋,其它利潤,,所得稅,長期資產(chǎn),流動資產(chǎn),+,權(quán)益乘數(shù),杜邦財務(wù)分析體系是一種分解財務(wù)比率的方法。,以本書ABC公司的財務(wù)情況進(jìn)行綜合評價如下表：,100,93.09,三、上市公司財務(wù)報告分析,（一）上市公司財務(wù)報告的類別 招股說明書 上市公告 定期報告：年度報告；中期報告。 分析： 公司間比較 不同時期比較 實績與預(yù)測比較,（2）使用每股收益分析盈利性時要注意的問題,①每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險。,③每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。普通股每股收益,①市盈率,該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估 計股票的投資報酬和風(fēng)險。在市價確定的情況下，每股 收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越?。环粗嗳?。,注意問題：,Ⅰ、該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充分?jǐn)U展機(jī)會的新興 行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，在每股收 益很小或虧損時，市價不會降至零，很高的市盈率往往不說明任 何問題。,Ⅲ、市盈率高低受市價的影響，市價變動的影響因素很多，包括投機(jī)炒作等，因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。年末普通股股份總數(shù),③ 股票獲利率 股票獲利率=普通股每股股利247。,使用該指標(biāo)的限制因
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