【正文】 是金融業(yè)持續(xù)發(fā)展永不衰竭的動(dòng)力，是金融業(yè)生命所系的必然趨勢(shì)。當(dāng)然，由于創(chuàng)新的不確定性，金融制度、機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)、產(chǎn)品和服務(wù)等方面的每一次創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)在獲得豐厚回報(bào)、金融業(yè)在得到較快發(fā)展的同時(shí)，也帶來(lái)了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何處理好金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范之間的關(guān)系，達(dá)到二者之間的平衡，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范的良性互動(dòng)，始終是擺在監(jiān)管部門和各類金融機(jī)構(gòu)面前的一個(gè)重要課題。金融立法的最根本目的就是規(guī)范和調(diào)整金融監(jiān)督管理者、金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)客戶之間的法律關(guān)系，強(qiáng)調(diào)對(duì)金融機(jī)構(gòu)客戶合法權(quán)益的保護(hù)，通過(guò)在政府失靈的領(lǐng)域強(qiáng)化監(jiān)督管理，發(fā)揮市場(chǎng)在金融發(fā)展中的主導(dǎo)作用，實(shí)現(xiàn)金融管制與市場(chǎng)自律間的平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，金融立法的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，而是要將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機(jī)構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)。這里我想就在金融創(chuàng)新這個(gè)大背景下，從完善金融立法這一側(cè)面，談一談我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范問(wèn)題。一、中國(guó)目前的金融風(fēng)險(xiǎn)狀況金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的變化、市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理不善等諸多原因，存在的在資金、財(cái)產(chǎn)和信譽(yù)遭受損失的可能性，有各種類型的劃分。巴塞爾銀行有效監(jiān)管的核心原則，將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為了8類，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。我認(rèn)為，目前中國(guó)金融體系中有三類風(fēng)險(xiǎn)比較突出。貸款和投資是金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)。但由于信息不對(duì)稱的存在，金融機(jī)構(gòu)的這些判斷并非總是正確的，借款人和投資對(duì)象的信用水平也可能會(huì)因各種原因而下降。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)界定發(fā)生問(wèn)題的金融資產(chǎn)、未能建立專項(xiàng)準(zhǔn)備金注銷不良資產(chǎn)，并且未及時(shí)停止計(jì)提利息收入，這些都將給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)嚴(yán)重的問(wèn)題。這與監(jiān)管部門強(qiáng)化監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)自身深化改革、加強(qiáng)內(nèi)部管理的努力分不開。例如，2003年和2004年。在對(duì)目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行判斷時(shí)，一個(gè)值得密切關(guān)注的問(wèn)題是近年來(lái)房地產(chǎn)貸款的大幅度增長(zhǎng)。我國(guó)的房改是上個(gè)世紀(jì)末啟動(dòng)并在近年基本完成的。與傳統(tǒng)的貸款相比，房地產(chǎn)貸款的收益比較穩(wěn)定，銀行發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的積極性很高。但也要清醒地看到，目前我國(guó)房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)還沒(méi)有經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)開展時(shí)間和經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的考驗(yàn)。要知道，就像潮汐，經(jīng)濟(jì)景氣狀況總有發(fā)生變化的時(shí)候。因此，不能對(duì)目前看似蒸蒸日上的房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)過(guò)于樂(lè)觀。日本的房地產(chǎn)泡沫破裂以后，銀行呆壞賬大幅度上升，并進(jìn)一步拖累證券市場(chǎng)，再加上日元升值的因素，使得日本經(jīng)濟(jì)步入了長(zhǎng)達(dá)十多年的低迷期。如果在這方面出現(xiàn)問(wèn)題，不說(shuō)十幾年，就是只有幾年的衰退期或低迷期，都將給整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大損失。近幾年我國(guó)證券類金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也日益突出，相當(dāng)部分證券公司的資產(chǎn)質(zhì)量低下。所以，我們對(duì)金融業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)始終不能掉以輕心。二是操作風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)是我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。從近幾年我國(guó)金融業(yè)暴露出的有關(guān)操作方面的問(wèn)題看，源于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和公司治理機(jī)制失效而引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)占了主體，成為我國(guó)金融業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。近來(lái)金融系統(tǒng)尤其是商業(yè)銀行各類案件頻發(fā)，其原因在一定程度上是由于銀行深化內(nèi)部改革，強(qiáng)化對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作流程的監(jiān)控，造成過(guò)去隱蔽較深的案件較為集中地暴露所致，但無(wú)論是陳案還是新發(fā)，都反映了我國(guó)金融業(yè)中操作風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的事實(shí)。不斷暴露出的操作風(fēng)險(xiǎn)，不僅使金融機(jī)構(gòu)遭受了巨大財(cái)產(chǎn)損失，而且也嚴(yán)重?fù)p害了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)。三是跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)正成為我國(guó)金融業(yè)面臨的新的不穩(wěn)定因素。目前跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下兩方面：一是目前已經(jīng)出現(xiàn)了多種金融控股公司組織模式，既有中信公司這一類的以事業(yè)部制為特征的模式，也有銀行設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和基金管理機(jī)構(gòu)這一類的以金融機(jī)構(gòu)為母公司的模式，還有以實(shí)業(yè)公司為母公司下屬金融性公司的模式。但由于對(duì)金融控股公司缺乏有效和全方位的監(jiān)管，存在著金融產(chǎn)品損害消費(fèi)者（投資者）利益、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易以及集團(tuán)內(nèi)一個(gè)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至其他公司甚至整個(gè)集團(tuán)等諸多風(fēng)險(xiǎn)隱患問(wèn)題。如銀行推出集合委托貸款業(yè)務(wù)和各類客戶理財(cái)計(jì)劃等等。由于橫跨產(chǎn)業(yè)和金融兩個(gè)領(lǐng)域，涉及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)等多個(gè)金融部門，資本運(yùn)作形成了“融資——購(gòu)并——上市——再購(gòu)并——再融資”的資金循環(huán)鏈條，運(yùn)營(yíng)中存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如不久前所謂幾家某某系出現(xiàn)的問(wèn)題，不僅眾多股票投資人受到傷害，造成股市的波動(dòng)，而且相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也遭受了巨大損失，已威脅金融體系的穩(wěn)定。但是，在金融外部生態(tài)環(huán)境和金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式正經(jīng)歷重大變化的情況下，與金融創(chuàng)新有關(guān)的新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)在各金融機(jī)構(gòu)之間也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)的相互傳遞。這也正是目前銀行、證券、信托和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)大力拓展的業(yè)務(wù)。從最近處置部分高風(fēng)險(xiǎn)證券機(jī)構(gòu)的案例中發(fā)現(xiàn)，證券公司從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)所導(dǎo)致的巨額虧損，正是導(dǎo)致這些機(jī)構(gòu)資不抵債的一個(gè)重要原因。這里當(dāng)然不是要否定委托理財(cái)業(yè)務(wù)，而是想從這一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，各種跨市場(chǎng)的金融產(chǎn)品所隱含的金融風(fēng)險(xiǎn)，正實(shí)實(shí)在在地來(lái)到了各金融機(jī)構(gòu)面前。經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌，社會(huì)環(huán)境的變化，金融體制的不適應(yīng)，監(jiān)管手段的落后，以及金融法律制度的不完善等，都是造成我國(guó)金融體系中存在高風(fēng)險(xiǎn)的原因。這里，我著重從金融法制的角度，具體談一談我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)尤其三大風(fēng)險(xiǎn)比較突出的原因。金融法律制度除了規(guī)范法律關(guān)系這一功能外，還具有懲罰、鼓勵(lì)或禁止、引導(dǎo)等多種功能，從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講就是一種可期待的利益或可預(yù)期的損失。而在行政法層面上，又有《行政處罰法》、《行政復(fù)議法》、《行政許可法》等法律約束金融監(jiān)督管理者的行政行為。但是，也應(yīng)當(dāng)看到，目前的金融法律制度是在發(fā)展新興市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中制定的。尤其是需要跳出金融的框架全面審視我國(guó)金融業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)法律生態(tài)環(huán)境，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)金融創(chuàng)新（包括體制創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新等）的法律關(guān)系研究。具體表現(xiàn)在：一是有關(guān)征信管理法規(guī)的缺失，影響了征信業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人信用狀況的評(píng)估。征信體系是為解決金融市場(chǎng)交易中的信息不對(duì)稱而建立的制度。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一直未把征信體系的建設(shè)提到議事日程。對(duì)企業(yè)和個(gè)人的征信，由于直接涉及到公民隱私和企業(yè)商業(yè)秘密等問(wèn)題，是一項(xiàng)法律性很強(qiáng)的工作。企業(yè)或個(gè)人在金融交易活動(dòng)中存在多頭騙款、資產(chǎn)重復(fù)抵押、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等違規(guī)行為，未能被相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)識(shí)別而導(dǎo)致資產(chǎn)損失，與我國(guó)征信體系建設(shè)的滯后有很大關(guān)系。企業(yè)破產(chǎn)法律框架下對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的保護(hù)程度，直接關(guān)系到金融企業(yè)資產(chǎn)的安全狀況。上述法律規(guī)定沒(méi)有很好的體現(xiàn)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)。作為金融機(jī)構(gòu)債權(quán)保護(hù)最后手段的破產(chǎn)法律未能充分保護(hù)債權(quán)人的利益，這就可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)不斷形成和累積，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)增大。與現(xiàn)行企業(yè)破產(chǎn)法律相比較，新《企業(yè)破產(chǎn)法（草案二次審議稿）》一方面拓寬了現(xiàn)行《企業(yè)破產(chǎn)法》的適用范圍，將所有企業(yè)法人都納入其中，另一方面充實(shí)了關(guān)于破產(chǎn)程序中實(shí)體問(wèn)題的規(guī)定，從破產(chǎn)程序的各個(gè)環(huán)節(jié)和層面大大提升了破產(chǎn)法對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。在債權(quán)清償順序方面，草案采行了職工勞動(dòng)債權(quán)優(yōu)先于有抵押、質(zhì)押的債權(quán)的規(guī)定；在破產(chǎn)條件方面，草案將企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)和資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力并列為破產(chǎn)條件。勞動(dòng)債權(quán)優(yōu)先于擔(dān)保物權(quán)，直接后果是銀行債權(quán)追索難、不良資產(chǎn)回收率低，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人消化不良資產(chǎn)的能力弱化，形成金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因。法律也是一種信仰。而過(guò)于嚴(yán)格的破產(chǎn)條件使得債權(quán)人不能及時(shí)、有效地提出債務(wù)人破產(chǎn)的申請(qǐng)。三是金融詐騙和違反金融管理秩序行為刑事責(zé)任追究法律制度的缺陷，不利于防范金融機(jī)構(gòu)在操作經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這其中又以金融詐騙行為和違反金融管理秩序行為給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失最大。例如信用證詐騙、票據(jù)詐騙等。這類欺詐的特點(diǎn)是，行為人陳述的資金使用目的是真實(shí)的，即行為人主觀上沒(méi)有將資金據(jù)為己有的目的，但行為人向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)資金時(shí)，有意提交虛假資料，從而誤導(dǎo)銀行的決策偏差，騙取金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。目前涉及金融機(jī)構(gòu)的欺詐大部分是第二類。另外，一段時(shí)期以來(lái)，在金融行業(yè)特別是證券業(yè)和信托業(yè)中出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的挪用客戶股票交易結(jié)算資金、信托資金等違反金融管理秩序的行為，不僅嚴(yán)重?fù)p害了社會(huì)公眾的合法權(quán)益，而且也給金融機(jī)構(gòu)本身帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)?！缎谭ā分嘘P(guān)于挪用資金罪的規(guī)定，僅適用于金融機(jī)構(gòu)的工作人員挪用客戶資金的行為，而不適用金融機(jī)構(gòu)挪用客戶資金、資產(chǎn)的行為。四是相關(guān)金融主體和金融業(yè)務(wù)法律制度的缺失，放大了金融體系中的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。這在很大程度上與缺乏對(duì)這些新的金融主體和金融業(yè)務(wù)，從法律制度方面及時(shí)進(jìn)行規(guī)范有關(guān)。在金融業(yè)務(wù)方面，對(duì)最為活躍的跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品——各種委托理財(cái)產(chǎn)品，目前銀行、證監(jiān)、保險(xiǎn)監(jiān)管部門各自按照自己的標(biāo)準(zhǔn)分別進(jìn)行監(jiān)管，但缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管法律制度。按照巴塞爾委員會(huì)的定義，目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)承受的這種跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際是一種法律風(fēng)險(xiǎn)。由于金融行業(yè)固有的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，金融立法盡管不能從根本上消滅金融風(fēng)險(xiǎn)，但完善的法律法規(guī)卻是緩解金融機(jī)構(gòu)過(guò)度冒險(xiǎn)，減少制度性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段；一個(gè)良好的法律環(huán)境也是金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的必要基礎(chǔ)。包括：盡快促成《征信管理?xiàng)l例》的出臺(tái)；積極參與并關(guān)注《企業(yè)破產(chǎn)法》和《刑法》條文的修改；認(rèn)真配合做好《證券法》的修訂；抓緊起草《反洗錢法》；進(jìn)一步研究金融機(jī)構(gòu)退出、存款保險(xiǎn)、金融控股公司立法、資產(chǎn)證券化、委托理財(cái)?shù)确矫娴姆申P(guān)系問(wèn)題。并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，徹底清理我國(guó)金融法律制度，該立法的立法，該修改的修改，該廢止的廢止。就金融立法而言，我認(rèn)為核心的問(wèn)題是要樹立科學(xué)的立法價(jià)值取向。具體而言：一是金融立法要有統(tǒng)籌、科學(xué)和全局的眼光。金融立法也應(yīng)當(dāng)圍繞這一轉(zhuǎn)變，確立統(tǒng)籌規(guī)劃、科學(xué)立法的思維。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，要按照功能監(jiān)管的思想，用統(tǒng)一的規(guī)則去規(guī)范其機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新行為，同時(shí)要強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)信息在金融監(jiān)督管理部門間的共享和流轉(zhuǎn)；而對(duì)于支撐金融發(fā)展和改革的其他法律制度，則應(yīng)當(dāng)按照既保護(hù)債權(quán)人又保護(hù)債務(wù)人的原則進(jìn)行系統(tǒng)修改，《刑法》的修改則應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，強(qiáng)調(diào)對(duì)單位犯罪的刑事制裁和對(duì)個(gè)人刑事責(zé)任的追究。保護(hù)金融機(jī)構(gòu)存款人、金融產(chǎn)品投資人的利益永遠(yuǎn)是維護(hù)金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)的重要因素。要盡快完善《破產(chǎn)法》，根據(jù)《破產(chǎn)法》的基本原則，考慮金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的特殊性，盡快制定《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》，同時(shí)應(yīng)當(dāng)盡快建立健全金融安全網(wǎng)制度，制定包括《存款保險(xiǎn)條例》、《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》在內(nèi)的金融法律制度。在調(diào)整金融監(jiān)管關(guān)系的立法方面，要強(qiáng)化商業(yè)銀行、券商和上市公司等經(jīng)濟(jì)主體在建立完善的、良好的法人治理結(jié)構(gòu)方面的機(jī)制，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的自律作用，保障金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)中的自主權(quán)，并注意為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展留下足夠的空間。防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保障金融安全的重要措施之一，就是要在全社會(huì)大力普及宣傳金融法律知識(shí)，并在全社會(huì)真正樹立金融法治觀念。謝謝大家?。ū疚母鶕?jù)中國(guó)人民銀行項(xiàng)俊波副行長(zhǎng)2005年4月26日在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所舉辦的“2005年中國(guó)金融改革高層論壇”的發(fā)言整理）第三篇：防范金融風(fēng)險(xiǎn)的法律制度研究關(guān)鍵詞: 金融風(fēng)險(xiǎn) 防范 法律制度內(nèi)容提要: 金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是我國(guó)金融業(yè)一直面臨的一個(gè)突出問(wèn)題。要不斷完善金融市場(chǎng)主體債權(quán)債務(wù)處理的相關(guān)法律制度、防范金融衍生品交易信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度、刑法中關(guān)于金融詐騙犯罪的相關(guān)規(guī)定及央行的金融協(xié)調(diào)監(jiān)管法律制度。審視現(xiàn)有金融新風(fēng)險(xiǎn)隱患的成因，除了體制的不健全外，關(guān)鍵是相關(guān)法制不完備，甚至存在一定的滯后性。對(duì)我國(guó)目前存在的金融風(fēng)險(xiǎn)新現(xiàn)狀的制度分析防范風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵在于規(guī)范和加強(qiáng)管理，需要通過(guò)進(jìn)一步完善相關(guān)法律，從而加以防范可能出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)問(wèn)題，因而，有必要從完善金融法律的視野來(lái)研究防范金融新風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題。某些具有國(guó)有性質(zhì)的單位無(wú)節(jié)制地創(chuàng)造貸款條件向金融機(jī)構(gòu)貸款，增加基本建設(shè)投資，無(wú)形中增加了無(wú)力償還的債務(wù)，例如現(xiàn)有的高校債務(wù)。銀行對(duì)企業(yè)的不良貸款是我國(guó)目前金融風(fēng)險(xiǎn)中最主要的因素,除銀行自身原因外,企業(yè)有意識(shí)拖欠銀行債務(wù)（即道德風(fēng)險(xiǎn)）的影響更大。最后買單的是政府，例如相當(dāng)部分證券公司資產(chǎn)質(zhì)量低下，中央銀行不得不為此動(dòng)用再貸款償還被接管公司對(duì)個(gè)人債權(quán)人的債務(wù)，而最終買單的其實(shí)是納稅人。為了增加自己的業(yè)務(wù)量，提高自身的收益，部分商業(yè)銀行在放貸過(guò)程中，往往出于對(duì)潛在利益的追逐，不僅放寬對(duì)借款人信用和還款能力的考察，而且放寬借款人審查標(biāo)準(zhǔn)，甚至發(fā)放“零首付”貸款，而將抵押物作為還款的主要來(lái)源，無(wú)限制地?cái)U(kuò)大抵押貸款規(guī)模，嚴(yán)重忽視貸款質(zhì)量、資產(chǎn)流動(dòng)性和抵押物變現(xiàn)問(wèn)題，從而間接地承擔(dān)房地產(chǎn)開發(fā)中的風(fēng)險(xiǎn)。由于要求處理的時(shí)間短暫再加上銀行當(dāng)初辦理貸款考慮的是抵押物的實(shí)物價(jià)值問(wèn)題，所接受的抵押物大都是個(gè)性化而非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，加之抵押物評(píng)估的價(jià)值損失、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格可能走低的變動(dòng)，抵押物難以按抵押價(jià)值變現(xiàn)。金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的缺陷導(dǎo)致信貸資金安全性嚴(yán)重降低。由于流動(dòng)性過(guò)剩的存在，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律制度不健全的情形下，經(jīng)常發(fā)生“游資”在股市匯市與銀行間大搬家的情況。國(guó)際金融市場(chǎng)匯率變動(dòng)頻繁，特別是日元與美元匯率近年波動(dòng)劇烈，有的金融機(jī)構(gòu)受自身投資利益最大化的驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有及時(shí)把握時(shí)機(jī)去調(diào)整債務(wù)結(jié)