【正文】 泛發(fā)展，社會的充分就業(yè)才有可能，也只有民營中小企業(yè)的廣泛發(fā)展，國民經(jīng)濟才能更快速地發(fā)展。然而，總體來說，民營中小企業(yè)在社會經(jīng)濟群體中仍然處于弱勢地位，與大企業(yè)相比，它們面臨著更多的困難。另外根據(jù)國家社科基金資助項目(01BJY052)《我國民營中小企業(yè)轉型升級問題研究》，對2000多家民營中小企業(yè)問卷調查，%的企業(yè)選擇資金不足為企業(yè)發(fā)展最不利的問題。在西方經(jīng)濟發(fā)達國家，民營中小企業(yè)融資難常表現(xiàn)為一種單純的經(jīng)濟運行現(xiàn)象。其次，作為一種稀缺性的資源，資金的持有者在融出資金時通常十分謹慎，而且民營中小企業(yè)相對于大企業(yè)，對資金需求規(guī)模小，故資金零售比批發(fā)成本高，這些都決定了民營中小企業(yè)融資困境。加入WTO后，我國民營中小企業(yè)在獲得發(fā)展契機同時，也面臨更多的挑戰(zhàn)。在資本市場層面上，2004年6月深交所推出了“民營中小企業(yè)板“，為民營中小企業(yè)直接融資打開了通道，但是我國民營中小企業(yè)的融資難問題仍然沒有得到根本解決。第二，建立一個完善、有效運行的民營中小企業(yè)融資體系，最重要目的是促進實體經(jīng)濟——民營中小企業(yè)發(fā)展，將對我國經(jīng)濟建設和擴大就業(yè)起到戰(zhàn)略性的推動作用。一、我國民營中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及特點分析(一)我國民營中小企業(yè)融資現(xiàn)狀選擇適合的融資渠道和融資方式是企業(yè)融資的前提。從現(xiàn)實來看，我國民營中小企業(yè)的資金來源主要有以下幾個。企業(yè)創(chuàng)辦人的自有資金、家族成員和親屬的資金，不僅是企業(yè)初創(chuàng)時期的主要資金來源，而且是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐。它指各種銀行和非銀行金融機構向企業(yè)提供的資金，它包括銀行信貸資金和其他金融機構資金。3)資本市場融資。首先，可以采取成為大企業(yè)的子公司或者控股公司的形式，利用大企業(yè)的力量進入資本市場獲取資金，但這種方式有一定的局限性。第三，設立科技開發(fā)公司或者組織行業(yè)控股公司，通過它們進入資本市場。商業(yè)信用是隨商品交易而產(chǎn)生的信用，除了商業(yè)擔保以外，大部分商業(yè)信用都同具體的商品交易有直接的聯(lián)系。民間融資一直是個人投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是民營中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源，在大力發(fā)展民營經(jīng)濟的條件下尤其是這樣。我國民營中小企業(yè)內源融資的比例很高，但內部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內源融資匱乏，自有資金不足，使得大量民營中小企業(yè)創(chuàng)立不久即消失。目前我國民營中小企業(yè)的主要融資機構是城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社和民營銀行，除了這三種金融機構外，近兩年各大中城市現(xiàn)已建立了地方民營中小企業(yè)擔保公司，擔保公司還沒有發(fā)揮主要作用。國有商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)貸款在金融機構貸款中所占比重偏低。2)擔保貸款和抵押貸款成為民營中小企業(yè)貸款的主要方式為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風險，1998年以來各商業(yè)銀行(含各類中小金融機構)普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少。3)企業(yè)法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營中小企業(yè)貸款的新方式由于企業(yè)法人的進入門檻過低，缺乏一定的社會信用和社會經(jīng)濟基礎，一些銀行在為資 金尋找出路時開始調整貸款方向，決定進一步減少對企業(yè)法人尤其是對民營中小企業(yè)的貸款，而增加對基礎設施和自然人貸款。4)民營中小企業(yè)直接融資渠道不暢通我國資本市場發(fā)展較晚，現(xiàn)行的證券管理原則和標準對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的要求把民營中小企業(yè)排除在資本市場之外。債券市場也基本上沒有向民營中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這些硬性規(guī)定使得民營中小企業(yè)直接融資困難。債券的發(fā)行受到嚴格限制，需要較多信用評級、資產(chǎn)評估，有時還要抵押或擔保，民營中小企業(yè)發(fā)行債券可望而不可及。因此以債券和股票融資為主的直接融資十分有限。東部地區(qū)由于當?shù)囟酁槊駹I企業(yè)，民間資金較為充裕，因此企業(yè)自有資金比重較高，來自民間的資金也較多，對銀行信貸的依賴程度相對較小。二、我國民營中小企業(yè)融資存在的問題(一)內部融資比例過高，拓展空間有限1994年以來中小型國有企業(yè)、城市集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)正處于大規(guī)模的產(chǎn)權制度改革過程中，這是因為業(yè)主購買股權和企業(yè)職工集資的普遍化才造成民營中小企業(yè)內部融資比例的快速上升和居高不下，同樣，民營民營中小企業(yè)由于受傳統(tǒng)觀念、自身實力等多方面的影響，其內容融資比例相當?shù)母?。同時由于缺乏區(qū)域性股權交易市場和柜臺交易市場，職工目前所擁有的企業(yè)股權難以流通變現(xiàn)，未來希望更多地從職工手中募集資金也會越來越困難。1994年以后中央政府明令禁止了企業(yè)的社會集資活動，關閉了各個地方的股權交易系統(tǒng)，取消了各類柜臺交易。另外，國內的創(chuàng)業(yè)板市場尚未建立，海外資本市場也只有極個別民營中小企業(yè)才有實力參與，這些都限制了我國民營中小企業(yè)融資能力的進一步提高。與大企業(yè)相比，民營中小企業(yè)不僅籌資渠道狹窄，而且借款成本也往往較高，表現(xiàn)在利率上，存在所有制歧視。在實行浮動利率時，對民營中小企業(yè)的浮動幅度也比大企業(yè)高，少數(shù)金融機構還采取一些不合理的方式，扭曲或變相提高對民營中小企業(yè)的貸款利率。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多民營中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間借高利貸。在外源性融資中，由于民營中小企業(yè)不能像國有大中型企業(yè)那樣，通過招股或發(fā)行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款，外源性融資主要表現(xiàn)為銀行借款。在借款期限上，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資或進行科技開發(fā)為目的申請中長期貸款，則常常會被銀行拒之門外。民營中小企業(yè)一般置身于兩類信用體系中：一是與 銀行的縱向信用體系。雖然現(xiàn)在存在著一定范圍內的“關系借貸”，其實它依然是以民營中小企業(yè)的信用為基礎的，只不過這種信用是在長期交易關系中形成而已。例如支撐外源融資機制的民間借貸就是橫向信用關系，其主要依賴社會成員的自律和相互約束。雖然民營中小企業(yè)和大企業(yè)之間的專業(yè)化生產(chǎn)是縱向合作的關系，但是它們之間是為完成經(jīng)濟交易，提高專業(yè)化水平才合作，沒有行政命令的色彩，所以我也把其歸入橫向信用體系之列。這就使民營中小企業(yè)不可避免地陷入了一種信用困境。相反過去，國有商業(yè)銀行出于生存和發(fā)展的需要，進一步規(guī)范了貸款程序，提高了貸款條件。實際上民營中小企業(yè)能否獲得銀行貸款，起決定性作用的不是銀行，而是在與企業(yè)自身。但近年來受各種因素制約，地方民營中小企業(yè)特別是國有民營中小企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，在支付了各種成本后，利潤很少甚至根本沒有，不具有自我補充流動資金的能力。長期以來，我國一直實行低折舊制度，并且在折舊率的計算上只考慮設備使用中的有形損耗，而沒有考慮科技進步、生產(chǎn)力提高所帶來的無形損耗，相當一部分民營中小企業(yè)的重置投資能力因此大大降低，維持簡單再生產(chǎn)都十分困難，更談不上積累足夠的資金進行設備的更新改造了。至于個體和私營性質的民營中小企業(yè)，由于管理人員普遍水平不高，經(jīng)營管理上經(jīng)驗化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠打算和長期積累規(guī)劃。地方國有企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，非國有企業(yè)自然成為基層的征稅重點，因而大多數(shù)民營中小企業(yè)的實際稅賦往往重于一般納稅人，這在一定程度上削弱了民營中小企業(yè)的內源融資能力。在抵押貸款的實際操作中，金融機構對抵押物的選擇一般僅限于土地、機器、設備、房地產(chǎn)的所有權或使用權。此外，民營中小企業(yè)向銀行爭取貸款的實際成效，往往還因資產(chǎn)評估等相關的金融中介服務機構發(fā)展不足，導致抵押資產(chǎn)評估作價難，資產(chǎn)處理損失大，“以資抵貸”資產(chǎn)變現(xiàn)難、管理費用增長快，“以資抵貸’’過程交易費用高等現(xiàn)實問題而受到制約。一般的高新技術企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)大都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，往往少有抵押資產(chǎn)。(四)治理結構不規(guī)范由于我國正在經(jīng)歷由計劃到市場經(jīng)濟的轉變，許多中小企業(yè)在設立就存在先天的缺陷，近年來雖然都已經(jīng)歷了企業(yè)改制，但大量企業(yè)的改制流于形式，其結果自然是產(chǎn)權不清和國有股一股獨大。(五)信用等級偏低我國的民營中小企業(yè)信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。僅信用等級這一條件，許多民營中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內。部分企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監(jiān)督檢查。由于民營中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小、組織結構變動快、內部財務制度 和財務管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，使民營中小企業(yè)的資信等級普遍不高。民營中小企業(yè)的高倒閉狀況，使向其放款的銀行面臨著比較大的風險。在對我國部分城市商業(yè)銀行的調查中發(fā)現(xiàn)，民營中小企業(yè)的違約率要遠遠高于大企業(yè)的違約率。(七)政府融資服務方面的原因。首先是約束民營中小企業(yè)內部管理和市場行為的專項法律法規(guī)不完善。其次是金融法制不完善，貸款出現(xiàn)市場性風險或信用風險時，對債務人的懲罰沒有，而對債權人特別是貸款簽批人的責任追究卻十分嚴厲?！胺砂讞l”大量存在，對銀行債權的保護能力比較低，民營中小企業(yè)逃廢銀行債務現(xiàn)象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機構對民營中小企業(yè)的“恐貸心理”。民營中小企業(yè)融資難與有關配套措施不完備、服務體系不健全等有很大關系。目前工商、稅務、財政等部門都負有對民營中小企業(yè)的管理職責：二是專門扶持民營中小企業(yè)的政策性金融機構尚未真正建立起來。四是擔保機構發(fā)展較為緩慢。另外，全國或區(qū)域性再擔保機構尚未建立，擔保機構的經(jīng)營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業(yè)務的進一步發(fā)展。從金融政策上來看，還未形成完整的扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，大多數(shù)社會資源都通過政府的“有形之手”流向了大企業(yè)，銀行的大部份貸款也是貸給大企業(yè)。(八)銀行等金融機構的原因。首先是相當一部份民營中小企業(yè)尚在處在初創(chuàng)階段，企業(yè)的經(jīng)營風險往往大于收益，尤其是高新技術企業(yè)。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個人責任掛鉤，使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款。此外，銀行的風險準備金預提只有1%，與國際慣例3%差距很大，在 補償機制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸業(yè)務，以致弱化了金融對民營中小企業(yè)扶持的力度。由于民營中小企業(yè)在市場競爭中的淘汰率比大企業(yè)要高，銀行貸款給民營中小企業(yè)要承擔較大的風險，加之受傳統(tǒng)觀念以及歷史遺留的影響，民營中小企業(yè)向銀行貸款還受到“所有制歧視”?；鶎有袥]有真正的貸款審批權，每發(fā)放一筆新貸款需通過二級分行或省分行批準。表現(xiàn)在：第一，多數(shù)農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況不佳，不僅缺乏良性資金循環(huán)的融資條件，而且也無力解決農(nóng)村民營中小企業(yè)融資問題：第二，多數(shù)城市商業(yè)銀行沒有從建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的角度來改革股權結構、失去了部分信貸約束，加之結算、清算問題沒有得到解決，形成功能不全、直接影響經(jīng)營效率等原因，導致多數(shù)城市商業(yè)銀行多元化經(jīng)營不力、主營業(yè)務萎縮?，F(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配。(九)資本市場的不完善方面在正式的資本市場上發(fā)行股票，通常都有一個最低發(fā)行量的資本規(guī)模要求，該規(guī)模一般都高于民營中小企業(yè)的資本需求，甚至超過這些民營中小企業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模，而且發(fā)行費用對于民營中小企業(yè)來講也是比較高的。民營中小企業(yè)尤其是民營民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋求融資渠道，如進行民間私募資本等。與正規(guī)的資本市場相比，這些市場在上市規(guī)模、利潤、費用等方面的要求均大大降低，從而有效減弱了民營中小企業(yè)尋找資金的難度，特別有利于民營中小企業(yè)融資渠道的多元化。國家在整頓“亂集資”以后很多有能力集資的人不敢去做，從而導致資本有效供給和資本需求脫節(jié)的情況越來越嚴重。近幾年來為了解決民營中小企業(yè)貸款擔保難問題，國家經(jīng)貿委于1999年制定印發(fā)了關于建立民營中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見，目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔保機構。首先是擔保機構本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運行不暢。再次是由于財政、經(jīng)貿委、銀行三方面的協(xié)調配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔保功能的正常發(fā)揮。民營中小企業(yè)的情況復雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現(xiàn)金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的民營中小企業(yè)實際情況。國家應盡快專門設置標準的、符合國際慣例的民營中小企業(yè)信用級別評價機構，該機構通過設立一系列評價指標，對民營中小企業(yè)的真實信用級別做出真實而公正的評價。建立民營中小企業(yè)信用激勵和懲罰機制系統(tǒng)，定期發(fā)布民營中小企業(yè)信用等級指數(shù)。對信用等級較高的民營中小企業(yè)發(fā)放信用貸款和中長期流動資金貸款，辦理承兌匯票、信用證等信貸業(yè)務。所以，政府應出臺相應的優(yōu)惠政策，使各種金融服務公司、企業(yè)診斷公司、企業(yè)顧問公司、會計師事務所、律師事務所等等愿意為民營中小企業(yè)服務。(三)完善我國民營中小企業(yè)信用擔保體系由于擔保項目的金額各異、期限各異、反擔保措施的落實程度難以確定，造成擔保項目的離散性很大，無法精確計算出擔保費率。要保證這項業(yè)務的順利開展需要政府的大力支持，但應避免成為政府的“出納”，最后的責任全部由政府來承擔。建立民營中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。首先，盡快出臺信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)，填補信用擔保機構的市場準入、監(jiān)督管理、風險處置、市場退出等方面法律規(guī)范的空白。民營中小企業(yè)信用擔保機構應該依靠再擔保體系來分散和規(guī)避企業(yè)風險，降低擔保損失的實際代償率，提高擔保倍率。再次，加強擔保業(yè)務規(guī)范，提升業(yè)務運營能力。第四，建立擔?；鸷驮贀；鹬贫?。最后，建立擔保機構風險補償機制。擔保行業(yè)是高風險行業(yè)，只靠收取少量擔保費無力維持擔保機構的生存和發(fā)展。財政為擔保機構出資補償導致機構的部分損失，看起來增加了財政支出，實際上通過擔保機構商業(yè)化運營，支持民營中小企業(yè)的發(fā)展，會增加更多的財政收入。樹立民營中小企業(yè)的信用意識，加強企業(yè)信用管理，增強企業(yè)講求信用的能力，對提高民營中小企業(yè)整體素質和綜合競爭力，抵御信用風險，改善民營中小企業(yè)融資條件，促進民營中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。會計報表的編制要實事求是，嚴禁弄虛作假、違背計原則的違法犯罪事件發(fā)生。嚴格按合同辦事，對于銀行等金融機構的各項貸款要按期還本付息，即使在資金