【正文】 優(yōu)尼科放棄被雪佛龍收購，改為考慮中海油的收購建議，有關交易估計最快需要順延兩個月，其中包括美國外國投資委員會為期45天的調(diào)查程序，以及美國總統(tǒng)根據(jù)調(diào)查報告考慮是否批準該項交易的時閉，由此將使整個交易存在變數(shù)，一些優(yōu)尼科股東聲稱更樂于接受雪佛龍雖然較低但風險更小的報價，而不愿進行一場可能失去所有“舞伴”的賭博。此外．在雪佛龍與優(yōu)尼科的協(xié)議中，還有一項“強迫股東表決”條款，即雪佛龍可以搶在中海油與優(yōu)尼科的談判以及有關當局的批準完成之前要求召開股東大會，對雪佛龍的要約進行表決，不需要董事會推薦，而且不屬于“惡意收購”。中海油此時決定出手收購，時機掌握得并不好。加之目前國際市場的油價飛速上漲，達到歷史新高度，與之對應的石油公司的股票價格也隨之上漲。而且現(xiàn)時中美經(jīng)貿(mào)關系緊張，人民幣升值問題又懸而未決，正好又趕上伊拉克戰(zhàn)爭僵持不下，世界油價持續(xù)上漲，美國舉國上下在討論能源安全問題的時刻。3）企業(yè)缺乏跨國并購經(jīng)驗就發(fā)達市場經(jīng)濟國家的企業(yè)并購經(jīng)歷而言，一般遵循先國內(nèi)并購而后再參與跨國并購的路徑，全球前三次并購浪潮先在歐美國家內(nèi)部進行便是明證。一般企業(yè)在跨國并購之前就已經(jīng)通過國內(nèi)并購積累了企業(yè)并購的經(jīng)驗。在此情況下企業(yè)貿(mào)然參與跨國并購，失敗也就在所難免。與之相隨，借機打壓買方股價、拉抬賣方股價，抬高交易價格和成本，這為中海油以后的收購制造了很多不必要的麻煩。隨著競購的加碼日趨激烈，雪佛龍使出渾身解數(shù)，甚至不惜冒毀掉商譽之險而打政治牌，發(fā)動美國40余位國會議員向布什總統(tǒng)遞交公開信，以國家安全和能源安全名義，要求政府對中海油的并購計劃進行嚴格審查。與此不同的是，中海油的種種努力和友好姿態(tài)卻被人誤解至深。中海油競購優(yōu)尼科沒有取得成功，但對中國企業(yè)“走出去”參與全球化競爭是一個非常好的經(jīng)驗借鑒，因為這之中有很多東西值得學習，也有很多教訓可以吸取。中國企業(yè)走出去時, 須在海外市場的市場風險評估之外, 做足政治風險評估。因為美國是一個自由開放的國家, 而且這是公司間正常的并購行為”。中海油低估了美國政界對中國的反對力量以及該事件在美國被政治化后的公眾影響力。從決策分析來看, 任何忽視政治風險的評估都是輕率的, 尤其是對中國企業(yè)來說, 政治風險和歧視將是在決策時必須考慮的一個常量。因此中國石油企業(yè)的海外并購應該以中亞和俄羅斯等地區(qū)的石油公司為主。2）選擇最佳的跨國并購時機跨國并購往往會引起很大的經(jīng)濟震動和社會震動，因此，需要采取靈活的策略。與此同時，中國企業(yè)進入目標公司的所在國之前，對所在國法律環(huán)境應該有一個詳細了解。中海油撤回收購報價的最初聲明中,把競購失敗完全歸咎于美國政壇的政治壓力, 指責來自華盛頓的政治阻力是不公正的, 并稱他們對此感到遺憾。首先要回答對你缺乏了解的外國企業(yè)的一系列基本問題:你是國有 7 企業(yè)嗎? 你和政府的關系是怎樣的? 這次收購的融資從哪里來? 美國社會反駁中海油并購的一個關鍵理由, 是中海油的企業(yè)性質(zhì)和企業(yè)組織架構。美國人天性反對大企業(yè)和大政府, 所以對中海油這個“大政府來的大企業(yè)”尤其緊張, 中海油應該先做好一些澄清目的的行動。直到傅成玉以個人名義在《華爾街日報》上發(fā)表《美國為何擔憂?》這封來信, 依然沒有提出收購之后如何整合、如何提高效率的計劃, 沒有明確解釋未來運作的商業(yè)戰(zhàn)略和運營原則、收購邏輯。首先考慮到并購領的敏感性, 應及早進行輿論宣傳。最后提前對美國人較為緊張的資產(chǎn), 如優(yōu)尼科在美國部分的, 想好拆分的手段。近兩三年以來, 中國三大石油公司加快了其步伐, 海外四處尋油。隨著國際石油市場風云變幻, 世界各國特別是發(fā)達國家對石油資源的競爭將更趨激烈, 中國油企海外并購的道路將不會是一帆風順的。4）對其他企業(yè)走出國門開展跨國并購的啟示啟示之一:中國企業(yè)跨國并購是一條新路徑以往中國對外直接投資以綠地投資即新建方式為主,跨國并購占次要地位,而當今世界主流的直接投資卻是企業(yè)并購。近年來已經(jīng)出現(xiàn)了一股中國企業(yè)跨國并購熱。商務部預測,未來5年,我國企業(yè)對外投資將進入高速發(fā)展期,5年后累計對外直接投資總額將超過600億美元,年均增長超過22 %。如果高層決策人對本公司整個發(fā)展戰(zhàn)略沒有一個清晰的框架結構和清醒的認識,很容易出現(xiàn)戰(zhàn)略決策上的重大失誤。中國企業(yè)開展跨國并購的戰(zhàn)略選擇:一是要“先內(nèi)后外”。二是“由小及大”。中國企業(yè)跨國并購要修煉高超的整合能力。實際上, 并購后整合過程比并購過程更困難,尤其是文化整合。中國對外并購的發(fā)展既是企業(yè)的一種內(nèi)在的行為, 又是政府行為的必然結果。政府的鼓勵和保護政策應包括:(1)設立專事對外并購等跨國直接投資的管理機構,對中國企業(yè)對外并購進行宏觀協(xié)調(diào)和統(tǒng)一管理,并制定相應的政策。(3)鼓勵銀行和大型企業(yè)自由聯(lián)姻,組成大型跨國企業(yè),參與跨國并購活動。等等。另一方面跨國并購具有極大的風險性。因此, 只有采取必要的風險防范措施, 才能更好地“避害”而“趨利”。對并購活動進行系統(tǒng)周密的計劃, 對可能出現(xiàn)的意外情況做好充分準備并提出解決方案。2）實施金融財務風險防范搜集目標企業(yè)的有關財務信息,既可以從當?shù)貦嗤缘淖稍児精@得信息, 從目標公司的客戶那里搜集信息, 也可以從該公司內(nèi)部傾向支持并購的管理人 9 員那里獲得真實信息,更準確地掌握目標公司資產(chǎn)的潛在價值, 降低資產(chǎn)評估風險。3）進行技術整合, 降低跨國并購技術風險技術整合, 包括硬件技術整合和軟件技術整合。對軟件技術整合,主要是對技術人員、工藝水平及技術組織的整合。要對目標公司實行技術組織改造, 使之適應整體的技術組織運作,成為整體技術組織的一個有機組成部分。公司為香港聯(lián)合交易所主板及上海證券交易所兩地上市公司。截至2011年12月31日，集團總資產(chǎn)達人民幣22,854億元。中國平安在2011年《福布斯》“全球上市公司2000強”中名列第147位；榮登英國《金融時報》“全球500強”第107位；名列美國《財富》雜志“全球領先企業(yè)500強”第328位，并蟬聯(lián)中國內(nèi)地非國有企業(yè)第一。：富通集團(Fortis Group)原本主要基地是在荷蘭，以保險業(yè)務為主。業(yè)務范圍包括保險，銀行和投資領域。在2004年《財富》世界500強中，富通集團資產(chǎn)排名第24位。在2008年《財富》世界500強中升至第14位，在商業(yè)及儲蓄銀行類別中更升至全球第二位。2010年4月29日，股東會議在布魯塞爾和烏得勒支分別以97％和99％壓倒性支持通過了更名，公司更名為Ageas。是一定要走出去的這家明星保險公司，有著不少難言之隱。平安也是有實力的。荷蘭比利時富通集團由此進入了平安的視線。中國平安無疑看見了美好的前景。如果這一業(yè)績能夠長期維續(xù)，投資富通無疑將收益可觀。從2006年底，中國平安便開始接觸富通集團。事實上，此時的富通問題諸多。2007年10月9日，富通銀行聯(lián)合蘇格蘭皇家銀行、西班牙桑坦德銀行，斥資710億歐元收購荷蘭銀行。平安高層們的考察，后被證明是“草率、無知與急功近利”。2007年10月，平安開始在公開市場陸續(xù)買入富通股票，%，成為富通單一的最大股東。在簽署的諒解備忘錄中，披露著這樣的信息：富通資產(chǎn)管理公司有約2300萬歐元的CDO和CLO風險敞口。更關鍵的是，富通向所有人瞞報了這些垃圾債券的危害，直到東窗事發(fā)，其40億歐元的虧空才公諸于世。2008年4月，平安共獲得半年5600萬歐元的分紅——一切看上去那么美好。然而，這一行為很快招致了股民對其承載能力的質(zhì)疑，股價走向下滑。2008年5月，富通宣布其凈收入受次貸影響，下跌31%。這無疑將剝奪股東分紅權利，并削弱平安的持股比例?！链?，總投資成本高達238億元人民幣。2008年9月16日，倫敦銀行間美元隔夜拆解利率大幅飆升 12 %，出于對富通財務狀況的擔心，所有銀行將富通拒之門外。然而，中國平安的噩夢并未結束，一系列政治打擊正呼嘯而來。而為了順利推進國有化，比利時政府與荷蘭政府既沒有征求富通股東的意見，也沒有取得富通董事會的正式授權，便一手包辦，逼著富通董事會簽字。至2008年10月29日收市。，有以下幾點：第一，信息不對稱，整個投資處于一種“被蒙蔽”的狀態(tài)；第二，中國平安急功近利，過于亢奮，對于投資富通決策未作準確評估；第三，在次貸危機的大背景下，沒有對危機所產(chǎn)生的危害作足夠的準備；第四，對當?shù)氐恼物L險估計不足，事發(fā)后也缺乏足夠的應對和掌控能力。這場混雜了市場突變、勞資糾紛、跨國企業(yè)文化沖突、技術之爭的大并購，在斗爭中開始，也在斗爭中結束。研究外資并購引致產(chǎn)業(yè)安全風險的途徑、原因及防范對策,對于合理利用外資、維護我國產(chǎn)業(yè)安全乃至國家安全,具有重大的現(xiàn)實意義。對于優(yōu)化企業(yè)治理結構、促進技術進步，發(fā)揮著積極的作用。對此，我國商務部等六部委最近出臺了外資并購方面的相關政策。一、外資并購：國內(nèi)企業(yè)的“新洋務運動”？據(jù)有關資料，美國凱雷投資集團2005年10月25日與徐工科技第一大股東徐工集團工程機械有限公司簽署《股權買賣及股本認購協(xié)議》及《合資合同》，（簡稱徐工機械）85%的股票，徐工機械變更為中外合資經(jīng)營企業(yè)。另有資料顯示，2003年8月11日，生產(chǎn)“Mach3”剃須刀和金霸王電池等消費產(chǎn)品的美國吉列公司宣布，已經(jīng)買下中國電池生產(chǎn)商南孚電池的多數(shù)股權。這個曾經(jīng)讓中國人引以為豪的“民族力量”,一夜之間就變成了美國吉列公司的子公司。如廣東省惠州市的TCL集團便引入了日本的東芝、住友等國際上的大公司投資入股，一舉使國有股比例降到40%左右。但當前外商并購投資集中在中國關鍵領域的重點企業(yè)，這種新特征表明，其意圖已不單純是商業(yè)性，而是具有明確的戰(zhàn)略指向。精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有在學術界，國內(nèi)有學者將這種利用外商并購投資引進先進管理經(jīng)驗、盤活國有資產(chǎn)、解決國有企業(yè)深層次矛盾、優(yōu)化企業(yè)治理結構的現(xiàn)象，稱之為國企改制的一場“新洋務運動”。但也有人認為，“新洋務運動”是跨國公司對中國國有企業(yè)，特別是排頭兵重點企業(yè)進行大肆并購，在中國控制戰(zhàn)略制高點，擊敗中國新興競爭對手，實現(xiàn)對整個市場操控的真實寫照。二．外資并購中的負面效應保證國家經(jīng)濟安全是吸引外資最高層面的問題。從2005我國利用外資的情況看，外商投資股份制企業(yè)發(fā)展非常迅速，同比增加50%。外資并購帶來的負面效應也日漸擴大，直接影響著我國的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。而引進外資參與國企改革，出現(xiàn)國有資產(chǎn)的大量流失，那將會是“鷸蚌相爭，漁翁得利”。第二，資產(chǎn)存在的多樣性導致國資流失。第四，國企改制的透明度不夠。財政稅收縮水據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，我國在20世紀90年代后期，每年因跨國企業(yè)避稅行為而損失的稅收收入約為300億元。所謂避稅，俗稱“合理避稅”，是指企業(yè)為了實現(xiàn)利潤最大化和稅賦最低化，在各國稅收法律之間的差異中，策劃個人或集團內(nèi)部財務節(jié)稅計劃，以規(guī)避稅收。關聯(lián)交易通常采取的方式是“高進低出”，即從境外關聯(lián)企業(yè)買原材料或半成品之時高價買進，再把成品低價賣給海外關聯(lián)企業(yè)，這樣更多的利潤流到了境外，達到了避稅的目的。雖然我國稅務部門一直在對避稅行為進行打擊，但也存在不少困難。游資風險投資跨國公司的資本并購分為兩類：一類是經(jīng)營型并購。另一類則是資本型并購。精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，