光明乳業(yè)分析-在線瀏覽
2024-10-28 18:01本頁面
【正文】 稅為3022 萬，%：2011 億，幾乎與2010 年基本持平，但因原虧損子公司彌補(bǔ)以前虧損后，2011 年公司所得稅為3022萬元，%。2012 年原奶價(jià)將維持高位，通過提價(jià)及產(chǎn)品升級(jí)，預(yù)計(jì)毛利率將穩(wěn)中有升：因原奶價(jià)格高位，2011 年公司綜合毛利率下降1 個(gè)百分點(diǎn)。通過產(chǎn)品提價(jià)，高端產(chǎn)品占比提升，預(yù)計(jì)2012 年公司毛利率可能穩(wěn)中有升。但公司高端奶粉“培兒貝瑞”剛進(jìn)入市場，拓展期營銷費(fèi)用投入較多，因此預(yù)計(jì)公司整體銷售費(fèi)用率應(yīng)降幅緩慢。目前公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定，嬰兒奶粉帶來新的增長空間，股權(quán)激勵(lì)方案也明確了未來增長方向，預(yù)計(jì)20122013 、對(duì)應(yīng)2012 年P(guān)E35 倍，維持11 元目標(biāo)價(jià)，“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。隨著社會(huì)進(jìn)步和人名生活水平提高，乳制品已經(jīng)成為居民生活中重要的日常食品，尤其與嬰幼兒群體存在密切的聯(lián)系。本次報(bào)告以光明乳業(yè)為例，從客戶、社區(qū)、供應(yīng)商三個(gè)角度來分析對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策是對(duì)財(cái)務(wù)方案、財(cái)務(wù)政策進(jìn)行選擇和決定的過程，以獲取更大受益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值管理目標(biāo)，一般而言，財(cái)務(wù)決策包括投資據(jù)測、籌資決策和股利分配決策。進(jìn)一步分析對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響因素。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)不斷完善健全，買方市場日益強(qiáng)大，消費(fèi)者知識(shí)水平、維權(quán)意識(shí)的提高，存在多種個(gè)性化需求，并對(duì)產(chǎn)品提出了越來越高的要求，使得企業(yè)各方面活動(dòng)都必須緊密圍繞客戶需求展開。企業(yè)為滿足以上兩方面的目標(biāo)，提供符合市場需求的產(chǎn)品服務(wù)，必須加強(qiáng)自身的供應(yīng)鏈管理，確保各個(gè)環(huán)節(jié)達(dá)到相應(yīng)要求，以實(shí)現(xiàn)整體管理目標(biāo)。光明乳業(yè)的客戶，不僅包括最終的消費(fèi)者，也包括各級(jí)分銷商等。一直以來乳制品行業(yè)門檻較低，但隨著競爭的加劇和安全標(biāo)準(zhǔn)的提高，對(duì)企業(yè)各方面技術(shù)及設(shè)施有了更高的要求，這些都需要大量的前期投入。依托光明乳業(yè)設(shè)的中國乳制品行業(yè)唯一的乳業(yè)生物技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，已于2013年8月正式通過國家科技部組織的建設(shè)驗(yàn)收。從規(guī)模看，這已是全球最大的乳品工廠，這些將有助于光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，確保產(chǎn)品質(zhì)量安全可靠。公司在各地進(jìn)行了工廠的遷建，并報(bào)廢了大量老舊設(shè)備，使得企業(yè)營業(yè)外支出增幅打228%，專項(xiàng)應(yīng)付款也比期初大幅減少。此外，企業(yè)還加強(qiáng)成本管理、費(fèi)用控制，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，可以看出，13年上半年?duì)I業(yè)收入增幅高于成本及期間費(fèi)用增幅，使得歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增加。就利益群體及相關(guān)組織方面，光明乳業(yè)面臨多方的利益博弈，其財(cái)務(wù)決策包括對(duì)內(nèi)分配股利、股權(quán)激勵(lì)政策及對(duì)外市場營銷、公關(guān)投入等多項(xiàng)決策。自2010年以來，光明乳業(yè)每年都進(jìn)行現(xiàn)金分紅，配比逐年上升，反應(yīng)了企業(yè)良好的業(yè)績和對(duì)投資者關(guān)系的重視。盡管如此，光明乳業(yè)仍在許多方面存在不足并亟需改進(jìn)。說明企業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)注重外在形象，更應(yīng)當(dāng)投入完善預(yù)警及危機(jī)公關(guān)機(jī)制，提高企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的意識(shí)。就此光明乳業(yè)涉及的財(cái)務(wù)決策包括對(duì)奶源項(xiàng)目建設(shè)的投入以及資本市場的融資活動(dòng)。光明乳業(yè)較早便開始重視自建牧場，從源頭控制質(zhì)量，現(xiàn)已擁有十多余自建牧場，隨著幾年乳制品行業(yè)兼并浪潮加劇，更是將目光投向了海外，光明乳業(yè)下屬子公司新萊特于2013年7月在新西蘭證券交易所主板掛牌上市，以獲取資本市場的支持，建立供應(yīng)穩(wěn)定、品質(zhì)優(yōu)良的原料供應(yīng)基地，此點(diǎn)也反應(yīng)在其半年報(bào)中少數(shù)股東權(quán)益的增加。此外，優(yōu)質(zhì)奶牛也是一項(xiàng)重要的生物資產(chǎn)，光明已高價(jià)引進(jìn)了品質(zhì)最好的美（北美）加（加拿大）系荷斯坦種公牛，并根據(jù)中國的養(yǎng)殖環(huán)境進(jìn)行品種改良，進(jìn)而通過優(yōu)質(zhì)凍精進(jìn)行自繁自育。從其季報(bào)中還可以看出，同時(shí)預(yù)付原材料、接受勞務(wù)等款項(xiàng)大幅增加，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流大幅減少。第四篇：光明乳業(yè)診斷分析光明乳業(yè)診斷分析一 基
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