【正文】 或事項。 現金流量表一般應按照現金流量總額反映，目的在于提供企業(yè)現金流入和流出總額的信息。 在劃分活動類別時，我們應按照經營活動、投資活動和籌資活動的概念進行合理劃分。而且企業(yè)要堅持一貫性地遵循這一劃分原則。 在現金 流量表分析中，經營活動的重要性使得經營活動現金流量的編制在整張現金流量表的編制中變得也很重要。 直接法就是指通過現金收入和現金支出的主要類別列示經營活動的現金流量。采用直接法具體編制現金流量表時，可以采用工作底稿法和 T 型賬戶法，也可以根據有關科目記錄分析填列。 間接法是以利潤表上的凈利潤為起點，通過調整不涉及現金的收入和支出的一 5 些相關項目的增減變動過后，得出經營活動產生的現金流量。 6 3通過現金流量表對企業(yè)財務狀況分析 總量分 析 總量分析是指對于現金總流量，或現金流量表中某一項的總流量和凈流量進行分析。 經營活動現金流量分析主要包括營運資本項目對現金總流量產生的影響的分析。反之，經營現金流量如果長期出現負數，肯定將影響企業(yè)的持續(xù)經營能力。固定資產投資規(guī)模和性質，可以對企業(yè)未來的經營方式和經營戰(zhàn)略的發(fā)展變化做出一定的反映。 籌資活動現金流量分析可以了解企業(yè)的融資政策和融資能力，分析融資方式和融資組合是否合理。對現金流量表進行結構分析，是分析企業(yè)財務狀況的基本環(huán)節(jié)，通過它可以對企業(yè)的現金流量狀況做出初步評判，并為更深入 的財務風險度量奠定基礎 對現金流量表結構的分析，主要是對經營活動產生的現金流量結構進行分析，而將投資和籌資活動產生的現金流量作為輔助信息，在此基礎上識別企業(yè)可能存在的財務風險。 企業(yè)處于不同生命周期時，企業(yè)通常都具有典型的現金流量結構，其中表示每個時期不同現金流量 “＋ ”“－ ”號的順序均為經營現金流量、投資現金流量、籌資現金流量。市場的 開拓、生產能力的進一步形成都需要追加投資，因此企業(yè)的經營現金流量和投資活動現金流量均為負數，這時現金的來源的主要來源是籌資。同時，為擴大 7 市場份額，企業(yè)需要不斷地追加投資，所以企業(yè)的投資現金流量會依然為負，并可能呈不斷增長趨勢。 在企業(yè)處于穩(wěn)定期后，產品銷售情況趨于穩(wěn)定，并進入投資回收期，經營活動現金流量和投資活動現金流量均為正。 企業(yè)進人衰退期后，市場萎縮，產品銷售量下降，企業(yè)經營活動現金流量為負，企業(yè)大規(guī)模收回投資，并償還債務，因此企業(yè)投資活動現金流量基本上會是正值，籌資活動現金流量為負。 （ 1）經營現金貢獻率，計算公式為：經營現金貢獻率 =經營活動現金流量 /現金流 量凈額100%。 （ 2）投資現金貢獻率，計算公式為：投資現金貢獻率 =投資活動現金流量 /現金流量凈額100%。 （ 3）籌資現金貢獻率，計算公式為：籌資現金貢獻率 =籌資活動現金流量 /現金流量凈額100%。 總量分析和結構分析主要是利用現金流量表內 的信息，由于現金流量表是連接資產負債表和損益表的橋梁，也是對它們的重要補充，因此三個報表的結合使用能夠挖掘出更多、更重要的關于公司財務和經營狀況的信息。所以用現金流量和債務比較可以更好的反映企業(yè)的償債能力。現金流動負債比為現金凈流量與流動負債總額的比值；經營現金流量比為經營現金流量和流動負債之比?，F金流動比率是比較保 8 守的分析指標，對具體企業(yè)分析時，要根據他們的實際情況來選擇指標的運用。 （ 2）現金債務總額比。該指標可衡量當年現金凈流量對全部債務償還的滿足程度，即反映當年現金凈流量負荷總債務的能力。但這個指標并非值越大越好，因為當企業(yè)現在的生產能力不能充分吸收現有資產， 使資產過多地停留在盈利能力較低的現金上，此時就會表現為在現金流量表中 “現金增加額 ”項目數額過大，造成指標值過大。 （ 3）賺取利息倍數。該指標值越大表明公司越有能力通過經營活動獲得現金還本付息，而不用收回投資或舉借新債、償還舊債。而利潤是在權責發(fā)生制的基礎上得到的。而獲現能力最直接反映 的是企業(yè)的盈利是否有相應的現金流入。盈利質量分析是指企業(yè)根據經營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系，揭示企業(yè)保持現有經營水平，創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。該指標等于銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入之和的比值，它反映的是每 1 元的收入所能獲得的現金流量。該指標為經營現金凈流量與凈利潤的比值，反映了經營活動的現金凈流量與營業(yè)凈利潤的差異程度，即當期經 營活動實現的凈利潤中有多少現金用來周轉。同理，利潤表中的營業(yè)利潤與現金流量表中的經營活動現金凈流量往往也不一致，特別是企業(yè)銷貨與收款業(yè)務脫節(jié)且時間間隔較長時尤為突出。一般來講，該比率越大，企業(yè)盈利質量越強。若本期應收賬款增幅較大，需及時改進相關政策，以確保應收款按時回收，消除潛在風險。指標值等于經營現金凈流量和資本性支出的比值，反映了企業(yè)當期經營凈現金流量是否能足以支付資本性支出所需的現金。若該值大于等于 1，說明企業(yè)經營活動現金可以彌補資本性支出。 通過現金流量表分析企業(yè) 運營能力，主要是通過對企業(yè)財務彈性的分析來體現。這種能力來源于支付現金流量和現金需要的比較。具體指標為： （ 1）現金滿足投資比率?，F金滿足投資比率體現了在 3 年時間內各項經營活動產生的凈流量可以用來進行資本支出的滿足程度，體現了資金自給率的高低，對外借資金依賴程度，從而反映了財務風險大小。但此時，我們還應對企業(yè)利用財務杠桿的程度進行分析，因為對財務杠桿利用不當時，很有可能給企業(yè)帶來了較大的財務風險。 （ 2）銷售現金比率。該比率反映了一元銷售收入中得到了多少現金，在一定程度上表現了銷售貨款收回的程度，體現了 公司的管理層的經營能力與管理能力。全部資產現金回收率等于經營現金凈流量和總資產的比值。 秦皇島龍匯集團是一家主要經營礦石和鐵精粉的有限責任公司，旗下有宏達鐵礦、鼎新礦業(yè)和鼎益礦業(yè)等十幾家子公司，同時還有建筑公司，生態(tài)養(yǎng)殖場、工貿公司等其他副業(yè)公司，總資本 2億左右。 （ 1） 0809 年現金流總量分析。 2021年現金流入和現金流出之間是很正常的趨勢，具體分析如下： 2021年經營活動產生的現金流量凈額為 ，比上一年增長了 ，增長率為 %，表明龍匯集團這兩年的經營情況良好，具有較好的創(chuàng)造現金的能力。 2021年籌資活動產生的現金流量凈額為 ，較上年增加了 ，變化的幅度為 %，主要是籌資活動現金流入大幅減少所致。從表中可以看出，龍匯集團 2021年現金及現金等價物凈增加額為 ，比上一年減少了 。 2021年投資活動產生的現金流量凈額為 ，比上一年增加了 ，浮動的比率為 %，主要是由于投資活動現金支出項目全部大幅度上漲，而收入項目增加幅度較小造成的。 2021年籌資活動產生的現金流量凈額為 ，較上年減少了 ，變 化的幅度為 %，主要是由 10年引進投資，吸收新股東投入資金大幅上升，而籌資活動現金支付減少造成的。 09年到 08年，投資活動現金流入、現金流出同步減少，籌資活動現金流出量增加?？偟膩碚f，該公司在 09 年累積實力， 10年加大了投資和經營的力度，進行較為快速的擴張?？梢娖髽I(yè)的現金流入量主要是由經營活動產生的。 ② 現金流出量結構分析 龍匯集團 2021 年現金流出量為 138012080 元，其中經營活動現金流出量、投資活動現金流出量和籌資活動現金流出量所占比重分別為 %、 %和 %。在經營活動現金流出量當中購買商品、接受勞務支付的現金和支付的各項稅費的現金占了 %，比重較大，是現金流出的主要項目。籌資活動的現金流出量主要用于分配利潤或償付利息，這一項是籌資活動現金流出量的全部內容。 ② 現金債務總額比＝現金凈流量 /債務總額，其行業(yè)標準值為 %左右。 ③ 現金流量利息倍數 =經營現金流量 /支付利息所需現金，由于我國現行利潤表中的 “利息費用 ”沒有單列，而是混在 “財務費用 ”之中，所以只能用財務費用來估算。公司的利息保障系數長期呈負數主要是因為公司有大量的銀行存款，產生了大量的利息收入。 10年銷售商品、提供勞務收到的現金為151205000元，主營業(yè)務收入為 111290000元，主營業(yè)務收現率 ，當期收到的銷售商品、提供勞務收到的現金能完全收回本期銷售收入，并能收回部分應收賬款，所以企業(yè)業(yè)務收入質量很好。龍匯集 12 團 10年經營現金流量 60540100元，凈利潤 34670000元，盈利現金比率為 ，指標值大于 1 ，即產生較大的正現金流量，表明企業(yè)在應收賬款、管理存貨等方面措 施得當，企業(yè)盈利質量較高。 (3)運營能力 ① 現金滿足投資比率 =近 3 年經營活動現金凈流量 247。 ② 銷售現金比率 =經營現金凈流量 247。龍匯集團 10年經營現金流量 60540100 元，主營業(yè)務收入為 111290000元，銷售現金比率為 ，即每1元銷售得到的現金為 ，比企業(yè)一般值高一倍左右，所以集團銷售現金回收率相對較高。 綜上所述，龍匯集團在近幾年保持了較大的投資規(guī)模，同時由于集團創(chuàng)造現金的能力較強，所以公司整體的局面比較良好。同時在投資方面，集團在 10年購進了大量的固定資產、無形資產及其他長期資產。根據以上分析，我認為龍匯集團現階段正處于穩(wěn)步擴張時期。但從另外一方面來說，公司資產管理能力有待提升。此外，公司的長期負債很少，由此造成公司沒有很好的利用財務杠桿，所以集團應在資金管理方面加大力度，充分利用