投資項目的評價指標(biāo)講義-在線瀏覽
2025-04-01 19:26本頁面
【正文】 /KP=[660+600(P/F,10%,1)] =凈年值（ NAV）n 概念：將凈現(xiàn)值按照一定的基準(zhǔn)現(xiàn)線率分?jǐn)偟巾椖繅勖械拿恳荒?.n 經(jīng)濟含義：項目壽命周期內(nèi)每年的等額的超額收益n 公式： NAV=NPV(A/P， I， N)n 判別標(biāo)準(zhǔn)：對于單獨一個項目 NAV0接受 NAV0拒絕 對于多個項目要根據(jù)實際情況確定凈年值（ NAV）n NAV=NPV(A/P,10%,7)=*0541=n 優(yōu)點：對于壽命周期不等的可重復(fù)投資項目可以用凈年值進行比選 .n 缺點：對于不可再生項目不適用 .內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR) n 概念n 內(nèi)部收益率是當(dāng)項目未來收益的現(xiàn)值與項目初始投資額相等時的收益，即凈現(xiàn)值等于 0時的貼現(xiàn)率。項目 A、 B的凈現(xiàn)值均大于 0，說明兩個項目都具有經(jīng)濟性。如果貼現(xiàn)率為 10%，則凈現(xiàn)值 (Net Present Value, NPV)n 決策原則在單一項目評價時，若 NPV≥0，項目可以接受若 NPV＜ 0，項目應(yīng)該被拒絕在互斥項目評價時， ?選擇 NPV≥0，且 NPV最大的項目原因：若凈現(xiàn)值大于或等于 0，說明項目未來收益的現(xiàn)值大于或等于項目投資的現(xiàn)值，故應(yīng)該進行投資；反之則應(yīng)該拒絕該項目。n 計算凈現(xiàn)值時采用的貼現(xiàn)率稱為投資者的最低必要收益率或基準(zhǔn)收益率。n 在一定程度上反映了投資項目的風(fēng)險狀況。n 經(jīng)濟含義：累計凈現(xiàn)金流量為零的年份靜態(tài)投資回收期（ TP ）靜態(tài)投資回收期（ TP ）n 決策原則n 設(shè)投資者的基準(zhǔn)投資回收期為 TPC在只有一個項目可供選擇時：若 TP=TPc，則選擇該項目，反之則放棄該項目。投資項目的評價指標(biāo)n 靜態(tài)指標(biāo)n 投資收益率（ R）n 靜態(tài)投資回收期（ TP ）n 動態(tài)指標(biāo)n 凈現(xiàn)值（ NPV）n 凈現(xiàn)值指數(shù)（ NPVI）n 凈年值（ NAV）n 內(nèi)部收益率（ IRR）n 動態(tài)投資回收期（ TP* ）n 費用現(xiàn)值（ PC）和費用年值（ AC） n 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定投資收益率（ R）n 概念：項目正常年份的凈收益與投資總額的比值n 公式： R=NB/K NB：正常年份的凈收益 K：期初的投資n R=352/1260=n 評價標(biāo)準(zhǔn)： RRb 可以考慮接受 RRb 應(yīng)該拒絕該項目n 優(yōu)點：計算簡單，能夠在某種程度上反映項目的盈利情況。n 缺點：沒有考慮到資金的時間價值靜態(tài)投資回收期（ TP ）n 投資回收期是從投建之日起將指初始投資收回所需的時間，通常以年為單位。在存在多個項目可供選擇其一時：選擇 TP=TPc ，且 TP最短的項目 ?靜態(tài)投資回收期（ TP ）n TP=51+204/352=靜態(tài)投資回收期（ TP ）n 優(yōu)點n
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