投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)講義-文庫(kù)吧
2025-02-18 19:26 本頁(yè)面
【正文】 V0IRR凈現(xiàn)值 (Net Present Value, NPV)n NPV=660600(P/F,10%,1) +352(P/A,10%,6) (P/F,10%,1)+240(P/F,10%,7) =660+600*+352** +240* =凈現(xiàn)值指數(shù)（ NPVI）n 概念：項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與投資的現(xiàn)值的比值 .n 經(jīng)濟(jì)含義：?jiǎn)挝煌顿Y的現(xiàn)值帶來(lái)的凈現(xiàn)值與 .n 公式： NPVI=NPV/KP KP ：投資的現(xiàn)值n 判別標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于單獨(dú)一個(gè)項(xiàng)目 NPVI0接受 NPVI0拒絕 對(duì)于對(duì)個(gè)項(xiàng)目要根據(jù)實(shí)際情況確定n 優(yōu)點(diǎn)：反映單位投資現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)效果n 缺點(diǎn)：總量反映不足 .凈現(xiàn)值指數(shù)（ NPVI）n NPVI=NPV/KP=[660+600(P/F,10%,1)] =凈年值（ NAV）n 概念：將凈現(xiàn)值按照一定的基準(zhǔn)現(xiàn)線(xiàn)率分?jǐn)偟巾?xiàng)目壽命中的每一年 .n 經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目壽命周期內(nèi)每年的等額的超額收益n 公式： NAV=NPV(A/P， I， N)n 判別標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于單獨(dú)一個(gè)項(xiàng)目 NAV0接受 NAV0拒絕 對(duì)于多個(gè)項(xiàng)目要根據(jù)實(shí)際情況確定凈年值（ NAV）n NAV=NPV(A/P,10%,7)=*0541=n 優(yōu)點(diǎn)：對(duì)于壽命周期不等的可重復(fù)投資項(xiàng)目可以用凈年值進(jìn)行比選 .n 缺點(diǎn)：對(duì)于不可再生項(xiàng)目不適用 .內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR) n 概念n 內(nèi)部收益率是當(dāng)項(xiàng)目未來(lái)收益的現(xiàn)值與項(xiàng)目初始投資額相等時(shí)的收益，即凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)n 表達(dá)式內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)n 假設(shè)某投資項(xiàng)目現(xiàn)在投資 10000元，一年后可的現(xiàn)金 11500元。如果貼現(xiàn)率為 10%，則內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)n 決策原則 ?在單一項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí) 若 IRR≥r，項(xiàng)目可以接受若 IRR＜ r，項(xiàng)目應(yīng)該被拒絕在互斥項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，選擇 IRR≥r，且 IRR最大的項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)n 內(nèi)部收益率的計(jì)算 — 試插法NPV0IRRr1r2NPV1NPV2內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)例：投資項(xiàng)目 C、 D的凈現(xiàn)金流量如下表所示。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為 10%，分別計(jì)算項(xiàng)目 C、 D的內(nèi)部收益率，并選擇項(xiàng)目。內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return, IRR)項(xiàng)目 C的內(nèi)部收益率 IRRC內(nèi)部收益率(Internal Ra
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