2投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法-文庫(kù)吧
2025-02-25 13:27 本頁(yè)面
【正文】 銷(xiāo)售稅金為銷(xiāo)售收入的 6%，試計(jì)算總投資收益率。 【 解 】 因?yàn)轭}目中沒(méi)提到折舊攤銷(xiāo)費(fèi)，可忽略不計(jì)。 1800 950 1800 6% 100% 7%4200RO I? ? ?? ? ? （ ROE） %100?? ECNPROE＞同行業(yè)參考值 NP—— 項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn) EC—— 項(xiàng)目資本金 [例 ] 已知某擬建項(xiàng)目資金投入和利潤(rùn)如表所示。計(jì)算該項(xiàng)目總投資收益率和資本金利潤(rùn)率 序號(hào) 年 份 項(xiàng) 目 1 2 3 4 5 6 710 1 建設(shè)投資 自有資金部分 1200 340 貸款本金 2023 貸款利息（年利率 6%，投產(chǎn)后前 4年年末等額還本（ 2023+60） /4，利息照付） 60 2 流動(dòng)資金 自有資金部分 300 貸款 100 400 貸款利息（年利率 4%） 4 20 20 20 20 3 所得稅前利潤(rùn) 50 550 590 620 650 4 所得稅后利潤(rùn)（所得稅為 33%） 50 385 某擬建項(xiàng)目資金投入和利潤(rùn)表 2060 6% （ 20602060/4） 6% （ 55050） 67%+50 解 : (1)計(jì)算總投資收益率 ROI 項(xiàng)目總投資 TI=建設(shè)投資 ( 含建設(shè)期貸款利息 )+全部流動(dòng)資金 =1200+340+2023+60+300+100+400=4400萬(wàn)元 年平均息稅前利潤(rùn) EBIT =[(++++4+20 7) +(50+550+590+620+650 4)] 247。 8 =(453+4310) 247。 8= %%1004400 %100 ????? TIEBITROI(2) 計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率 ROE 項(xiàng)目資本金 EC=1200+340+300=1840萬(wàn)元 年平均凈利潤(rùn) NP=(50+385+++ 4) 247。 8 =247。 8= %%1001840 %100 ????? ECNPROE —— 用投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入補(bǔ)償原投 資所需要的時(shí)間。 Pt —— 可自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起或投產(chǎn)年開(kāi)始算起，但予以說(shuō)明。 投資回收期 短 ，表明投資回收快， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng) 。 0)COCI(tP0t t???? Pt (CICO)t —— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 理論數(shù)學(xué)表達(dá)式 實(shí)際計(jì)算采用 第（ T－ 1 ）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 Pt= T－ 1 + 第 T年的凈現(xiàn)金流量 T—— 項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù) [例 ] 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表如下，求其靜態(tài)投資回收期。 t 年 末 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 550 600 200 76 312 560 560 累計(jì)凈 現(xiàn)金流量 550 1150 1350 1274 962 402 158 解 ：計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量 =6－ 1+ 402 560 =(年 ) 第（ T－ 1 ）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 Pt= T－ 1 + 第 T年的凈現(xiàn)金流量 —— 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（ EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（ PI）的比值 ICR= EBIT PI 計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息 （ 2） 息稅前利潤(rùn)（ EBIT） =利潤(rùn)總額 +計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 ICR —— 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金 與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值 EBITDA—— 息稅前利潤(rùn)加 折舊、攤銷(xiāo) TAX —— 所得稅 PD—— 當(dāng) 期應(yīng)還本付息金額 :還本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 DSCR （國(guó)外金融機(jī)構(gòu)往往要求大于 ） PDTEBITDADSCR AX??（ 1） [例 ] 償債備付率高說(shuō)明 ( )。 A. 投資風(fēng)險(xiǎn)較小 B. 投資風(fēng)險(xiǎn)較大 C. 債務(wù)人當(dāng)年經(jīng)營(yíng)可能較差 D. 債務(wù)人償債能力較差 答： A —— 各期末負(fù)債總額（ TL）同資產(chǎn)總額（ TA）的比率 %100?? TATLLOAR 適度 的 資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng) 安全 、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。 長(zhǎng)期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。 LOAR 資產(chǎn)負(fù)債率是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度 . 這個(gè)比率對(duì)于 債權(quán)人 來(lái)說(shuō) 越低越好 。因?yàn)楣镜乃姓撸ü蓶|）一般只承擔(dān)有限責(zé)任，而一旦公司破產(chǎn)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價(jià)值。所以如果此指標(biāo)過(guò)高，債權(quán)人可能遭受損失。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于 100%，表明公司已經(jīng)資不抵債，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大。 一般認(rèn)為 ，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜
化學(xué)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1