2投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法-免費(fèi)閱讀
【正文】 :21:0313:21:03March 26, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 下午 1時(shí) 21分 :21March 26, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 26日星期日 1時(shí) 21分 3秒 13:21:0326 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 方案的指 標(biāo) 主要指標(biāo) —— 如造價(jià)、工期、質(zhì)量等 輔助指標(biāo) —— 如建筑自重、能源消耗、服務(wù)年 限等 方案經(jīng)濟(jì)性分析比較的基本方法 步驟： 確定評(píng)價(jià)指標(biāo)及評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)體系 → 確定指標(biāo)權(quán)重 → 計(jì)算指標(biāo) → 判別 綜合評(píng)價(jià)值的計(jì)算方法： ① 加分評(píng)分法 ② 連乘評(píng)分法 ③ 加權(quán)評(píng)分法 ???m1j ijiSS ??1j iji ?? ?m1j jiji),S(S ?Sij—— 第 i個(gè)方案的第 j個(gè)指標(biāo)的指標(biāo)值 ?j—— 第 j個(gè)指標(biāo)的權(quán)重 1m1j j????max{Si}為優(yōu) 3. 優(yōu)劣平衡分析法（盈虧平衡分析法的應(yīng)用） 步驟： ① 確定優(yōu)劣指標(biāo) r ② 確定指標(biāo)值隨便動(dòng)因素變化的函數(shù)關(guān)系 ri＝ fi(x) ③ 繪制優(yōu)劣平衡分析圖 ④ 按收益最大或費(fèi)用最小的標(biāo)準(zhǔn)確定各區(qū)域的最優(yōu)方案 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 + Fn x n 根據(jù) 狄斯卡爾 符號(hào)規(guī)則 : 系數(shù)為實(shí)數(shù)的 N次多項(xiàng)式 ,其正實(shí)數(shù)根的數(shù)目 不會(huì)超過 其系數(shù) F0 ， F1 ， F2 ， F3 ， 內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系 從左圖可以看出， 當(dāng) i ir時(shí)， NPV(i)0, 當(dāng) i ir 時(shí)， NPV(i)0, 因此，在通常情況下，與凈現(xiàn)值等判據(jù)有相 一致 的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：當(dāng)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 ic時(shí)，投資方案是可取的。按公式求得內(nèi)部收益率 ir =10%。 對(duì)于經(jīng)營(yíng) 風(fēng)險(xiǎn)低 的企業(yè)，例如供水、供電企業(yè)，資產(chǎn) 負(fù)債率可以較高 。 A. 投資風(fēng)險(xiǎn)較小 B. 投資風(fēng)險(xiǎn)較大 C. 債務(wù)人當(dāng)年經(jīng)營(yíng)可能較差 D. 債務(wù)人償債能力較差 答： A —— 各期末負(fù)債總額（ TL）同資產(chǎn)總額（ TA）的比率 %100?? TATLLOAR 適度 的 資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng) 安全 、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。 8= %%1004400 %100 ????? TIEBITROI(2) 計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率 ROE 項(xiàng)目資本金 EC=1200+340+300=1840萬元 年平均凈利潤(rùn) NP=(50+385+++ 4) 247。即： ? ic=（ 1＋ i1）（ 1＋ i2）（ 1＋ i3）－ 1≈i1＋ i2＋ i3 ? 若項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是按基年不變價(jià)格預(yù)測(cè)估算的，預(yù)測(cè)結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響去修正 ic值。 （ 3）投資風(fēng)險(xiǎn) ? 在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，存在著發(fā)生不利于項(xiàng)目的環(huán)境變化的可能性，這種變化難以預(yù)料，即投資者要冒著一定風(fēng)險(xiǎn)作決策。 如果這種基準(zhǔn)貼現(xiàn)率算出某投資方案的凈現(xiàn)值等指標(biāo)為負(fù)值，那表示該方案并沒有達(dá)到該部門和行業(yè)的最低可以達(dá)到的經(jīng)濟(jì)效果水平，資金不應(yīng)該應(yīng)用在這個(gè)方案上，而應(yīng)投向其他工程方案。 （ 2）投資的機(jī)會(huì)成本 ? 指 投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最好收益 。 ? 在通貨膨脹影響下，各種材料、設(shè)備、房屋、土地的價(jià)格以及人工費(fèi)都會(huì)上升。 1800 950 1800 6% 100% 7%4200RO I? ? ?? ? ? （ ROE） %100?? ECNPROE＞同行業(yè)參考值 NP—— 項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn) EC—— 項(xiàng)目資本金 [例 ] 已知某擬建項(xiàng)目資金投入和利潤(rùn)如表所示。 0)COCI(tP0t t???? Pt (CICO)t —— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 理論數(shù)學(xué)表達(dá)式 實(shí)際計(jì)算采用 第（ T－ 1 ）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 Pt= T－ 1 + 第 T年的凈現(xiàn)金流量 T—— 項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù) [例 ] 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表如下，求其靜態(tài)投資回收期。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于 100%，表明公司已經(jīng)資不抵債，對(duì)于債權(quán)人來說風(fēng)險(xiǎn)非常大。 注意： 例：有一個(gè)現(xiàn)金流量，其收入和支出的情況如下表所示， ic=10%， 其凈現(xiàn)值為多少？ 單位：元 年 末 收 入 (CI) 支 出 (CO) Fjt =(CI－ CO) 0 0 － 5000 － 5000 1 4000 － 2023 2023 2 5000 － 1000 4000 3 0 － 1000 － 1000 4 7000 0 7000 解：其現(xiàn)金流量圖為 元4152)4%,10,/(7000)3%,10,/(1000)2%,10,/(4000)1%,10,/(20235000)1()(0?????????? ???FP
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