2投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。 8= %%1001840 %100 ????? ECNPROE —— 用投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入補(bǔ)償原投 資所需要的時(shí)間。 LOAR 資產(chǎn)負(fù)債率是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度 . 這個(gè)比率對(duì)于 債權(quán)人 來(lái)說 越低越好 。 而英國(guó)、美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債率很少超過 50%，亞洲和歐盟則明顯高于 50%，有的企業(yè)達(dá) 70%。具體恢復(fù)過程如下圖所示。這類方案的凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值函數(shù)有如上圖的那種情況。 13:21:0313:21:0313:213/26/2023 1:21:03 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 , March 26, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 下午 1時(shí) 21分 3秒 下午 1時(shí) 21分 13:21: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 1時(shí) 21分 :21March 26, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 13:21:0313:21:0313:21Sunday, March 26, 2023 1知人者智，自知者明。 :21:0313:21:03March 26, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 26日星期日 下午 1時(shí) 21分 3秒 13:21: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 年末 方案 A 方案 B 方案 C 方案 D 0 1 2 3 4 5 － 1000 500 400 300 200 100 － 1000 － 500 － 500 － 500 1500 2023 － 2023 0 1000 0 0 － 10000 － 1000 4700 － 7200 3600 0 0 0 NPV(ii) i（ %） 方案 C的凈現(xiàn)值函數(shù) 0 NPV(ii) i（ %） 100 20 方案 D的凈現(xiàn)值函數(shù) 50 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)小結(jié) 類型 評(píng)價(jià)指標(biāo) 計(jì)算方法 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 靜 態(tài) 指 標(biāo) 總投資收益率 ROI行業(yè)收益率參考值 資本金 凈利潤(rùn)率 ROE行業(yè)收益率參考值 投資回收期 Pt≤ 投資人的可接受年份 利息備付率 利息備付率 2 償債備付率 償債備付率 借款償還期 Pd≤ 貸款機(jī)構(gòu)期限 動(dòng) 態(tài) 指 標(biāo) 凈現(xiàn)值 NPV≥0 凈現(xiàn)值率 NPVR≥0 凈年值 AW=NPV(A/P, i, n) AW≥0 內(nèi)部收益率 IRR≥i c 100%EB ITRO I TI??100%NPE ECtP TIEB IT? ?(1 TtPT? ? ?第( T1 )年 的累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 第 年的凈現(xiàn)金流量IC R ? EBITPID SCR ? AXEBITDAT PD?? ????dPt trPdRRDRI1 0)(? ? ? ??????? nttt iCOCINPV0 1PINPVNPVR ?211211 )( NPVNPV iiNPViIRR ? ??? 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)（主要指標(biāo)和輔助指標(biāo)）一覽表 1. 單指標(biāo) 比較方法 —— 用一個(gè)指標(biāo)作為選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)。 內(nèi)部收益率是這項(xiàng)投資實(shí)際能達(dá)到的最大收益率，反映了項(xiàng)目所占用的資金盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)主要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)。 —— 單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值 NPVR= NPV KP KP—— 全部投資現(xiàn)值之和 NPVR ?0 方案才可行 (NPVR) NPV用 EXCEL 機(jī)算 如 n—— 方案的壽命期， ir —— 代表內(nèi)部收益率， 則 ir必須滿足： ??????nttrtr iCOCIiNPV0011)()(）（ （ internal rate of return） —— 指方案 壽命期內(nèi) 可以 使 凈現(xiàn)金流量的 凈現(xiàn)值等于零的利率 。 一般認(rèn)為 ，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在 40%60%。 t 年 末 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 550 600 200 76 312 560 560 累計(jì)凈 現(xiàn)金流量 550 1150 1350 1274 962 402 158 解 ：計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量 =6－ 1+ 402 560 =(年 ) 第（ T－ 1 ）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 Pt= T－ 1 + 第 T年的凈現(xiàn)金流量 —— 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（ EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（ PI）的比值 ICR= EBIT PI 計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息 （ 2） 息稅前利潤(rùn)（ EBIT） =利潤(rùn)總額 +計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 ICR —— 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金 與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值 EBITDA—— 息稅前利潤(rùn)加 折舊、攤銷 TAX —— 所得稅
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