單方案項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)講義-在線瀏覽
2025-02-24 06:39本頁(yè)面
【正文】 ???CiRTjjj若每年的凈收益相等，即 RRRR n???? ...31 則有 ? ?? ?? ?? ?? ?i1lgRiC1lgTRCi1i1i111100TT0??????????????????或CiiiRTT? 投資效果系數(shù)（投資收益率） T1E,PAE??顯然? 特點(diǎn)：基準(zhǔn)回收期比投資方案的壽命期要短，因此，這兩種方法在一定程度上考慮了貨幣的時(shí)間因素。回收投資期 使早期效益好的方案顯得有利。 流動(dòng)性比率 ? 流動(dòng)比率（揭示項(xiàng)目?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債的能力；了解項(xiàng)目獲得短期信貸的資信；反映項(xiàng)目利用流動(dòng)負(fù)債的狀況。這類比率可以揭示項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，預(yù)示項(xiàng)目主權(quán)資本的收益情況和信用活動(dòng)能力。是個(gè)綜合效能指標(biāo)。生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)周期平均利潤(rùn)總額與總投資的比率?；虬巡煌瑫r(shí)間上發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，通過(guò)某個(gè)規(guī)定的利率 i,統(tǒng)一折算為現(xiàn)值，然后求其代數(shù)和。投資貼現(xiàn)率越大，表明投資方案的經(jīng)濟(jì)性越好。 對(duì)于開(kāi)始時(shí)有一筆或幾筆支出，而以后又一連串的收入，并收入之和大于支出的現(xiàn)金流量。 NPV i ?將來(lái)值 投資方案各年的凈現(xiàn)金流量的將來(lái)值之和。 即可判斷標(biāo)準(zhǔn)：或0),F/A(FWAW),/(???AWniniPFN P VAW? 例題 ? 某投資的現(xiàn)金流量如圖，當(dāng) i=10%時(shí)，試分別用 NPV， FW， AW三種方法評(píng)價(jià)此方案的經(jīng)濟(jì)可行性。凈現(xiàn)值、將來(lái)值、年度等值代表相同的評(píng)價(jià)尺度，只是所代表的時(shí)間不同。由投資決策部門決定的重要決策參數(shù)。 根據(jù)資金的來(lái)源和構(gòu)成確定 （ 1）以貸款籌措資金時(shí)，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率一般應(yīng)高于貸款利率，這兩種利率的差額，決定著投資者可望獲得的收益和投資項(xiàng)目所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3）以自有和貸款兩種資金籌措資金時(shí)，應(yīng)按照兩者所占比例及其各自的計(jì)算利率求加權(quán)平均作為基準(zhǔn)利率。 根據(jù)資金需求曲線和供給曲線確定 假設(shè)： （ 1）假定項(xiàng)目以獲得最高利潤(rùn)為目的； （ 2）項(xiàng)目?jī)?nèi)部提出的全部投資計(jì)劃都是清楚的，并且能正確地算出各投資計(jì)劃的 IRR； （ 3）項(xiàng)目能在金融市場(chǎng)上經(jīng)常而方便地借到資金，同時(shí)又能估算該借貸資金的資金成本；（投資計(jì)劃按 IRR的大小順序排序） IRR 資金稱本 資金累計(jì)金額 資金供需平衡曲線 Q 將各種來(lái)源的籌措資金按其資金成本（可近似為貸款利率）大小排序，對(duì)其籌措資金累計(jì)額繪出“資金供給曲線”。 ? 使凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值等于零的 收益率。 其計(jì)算方法為內(nèi)插法。當(dāng)進(jìn)行一項(xiàng)投資而未來(lái)的情況和未來(lái)的利率都帶有年高度的不確定時(shí)，采用內(nèi)部收益率較好。 ? 原始投資的收益率叫平均收益率，其值與內(nèi)部收益率不相等。） 一般情況下，內(nèi)部
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