【正文】 前還款，按年末償還處理。n 現(xiàn)金流量表能夠直接、清楚地反映出項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況的一種表格，利用它可以進(jìn)行項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析，計(jì)算各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。本書主要研究項(xiàng)目現(xiàn)金流量表。n 現(xiàn)金流入項(xiàng)目 現(xiàn)金流入由產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入、回收固定資產(chǎn)余值n 和回收流動(dòng)資金等三個(gè)項(xiàng)目組成。這是指項(xiàng)目建成后對(duì)外銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得的收入?；厥展潭ㄙY產(chǎn)余值發(fā)生在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年，其數(shù)額根據(jù)實(shí)際情況可有兩種方法確定。固定資產(chǎn)投資包括設(shè)備工器具購(gòu)置費(fèi)、建筑安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)、投資方向調(diào)節(jié)稅等內(nèi)容，但不包括建設(shè)期利息。流動(dòng)資金投資額來自于投資計(jì)劃與資金籌措表中的有關(guān)項(xiàng)目，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)要注意的是流動(dòng)資金投入的年份，一般情況下流動(dòng)資金自項(xiàng)目投產(chǎn)起分年度按計(jì)劃投入。經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用中扣除折舊、攤銷、維簡(jiǎn)和利息以后的余額，其計(jì)算式為n 經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用 折舊費(fèi) 攤銷費(fèi) 維簡(jiǎn)費(fèi) 利息支出n （ 4）銷售稅金及附加。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)計(jì)算中式給出一個(gè)合并稅率，此時(shí)計(jì)稅依據(jù)是產(chǎn)品的銷售收入。所得稅的計(jì)算是按照公式 “所得稅 =應(yīng)納稅所得額 所得稅稅率 ”n 進(jìn)行的。在不考慮利潤(rùn)調(diào)整及分配的情況下，應(yīng)納稅所得額即等于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，也即n 應(yīng)納稅所得額 =利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售收入 （總成本費(fèi)用 +銷售稅金及附加）n 現(xiàn)金流量表的計(jì)算分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩部分。n 1）凈現(xiàn)金流量。n 2）累計(jì)凈現(xiàn)金流量。n （ 2）動(dòng)態(tài)部分的計(jì)算首先要編制現(xiàn)金流量表的延長(zhǎng)表，其形式如表 63所示。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表包括基本報(bào)表和輔助報(bào)表兩大類。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表主要包括現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)務(wù)外匯平衡表。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表主要包括固定資產(chǎn)投資估算表、流動(dòng)資金估算表、投資計(jì)劃與資金籌措表、主要產(chǎn)出物和投入物使用 價(jià)格依據(jù)表、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表、固定資產(chǎn)折舊估算表、無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表、總成本費(fèi)用估算表、產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表、固定資產(chǎn)投資借款還本付息計(jì)算表以及其他輔助報(bào)表。根據(jù)損益表和總投資估算數(shù)據(jù)可計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)等評(píng)價(jià)指標(biāo)，并與行業(yè)平均水平或投資主體要求達(dá)到的水平比較，以判斷項(xiàng)目或技術(shù)方案單位投資的盈利能力。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表包括全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表兩個(gè)基本報(bào)表。現(xiàn)金流入為產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動(dòng)資金三項(xiàng)之和?，F(xiàn)金流出由固定資產(chǎn)（含投資方向調(diào)節(jié)稅）、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金及附加、所得稅等項(xiàng)組成。凈現(xiàn)金流量是各年現(xiàn)金流入合計(jì)與對(duì)應(yīng)年份現(xiàn)金流出合計(jì)之差。所得稅前凈現(xiàn)金流量為稅后凈現(xiàn)金流量與所得稅兩項(xiàng)之和。n 自有資金現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量三部分組成。自有資金現(xiàn)金流出由自有資金、借款本金償還、借款利息支付、經(jīng)營(yíng)成本及稅金等項(xiàng)組成。n 根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表殼計(jì)算并分析自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。該表主要用于分析項(xiàng)目的資金平衡能力和清償能力，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。n 資金來源包括利潤(rùn)總額、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、長(zhǎng)期借款、流動(dòng)資金借款、其他短期借款、自有資金、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金。n 資金運(yùn)用包括固定資產(chǎn)投資（含投資方向調(diào)節(jié)稅）、建設(shè)期借款利息、流動(dòng)資金、所得稅、應(yīng)付利潤(rùn)、長(zhǎng)期借款本金償還、流動(dòng)資金借款本金償還和其他短期借款本金償還。n 以上各項(xiàng)數(shù)據(jù)均來自相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表。固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期是指國(guó)家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的自己能償還固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括擬用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需的時(shí)間。當(dāng)年可用于還款的資金額）n 借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)要求的期限時(shí)，及認(rèn)為項(xiàng)目具有清償能力。該表主要用來考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)合理性和清償能力。其中，資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及遞延資產(chǎn)凈值；負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期借款余額；所有者權(quán)益包括資本金（新建項(xiàng)目設(shè)立時(shí)企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金）、資本公積金（投資者繳付的出資額超出資本金的差額以及外界對(duì)項(xiàng)目的捐贈(zèng)款等）、累積盈余公積金和累積未分配利潤(rùn)。n 在建工程只在建設(shè)期內(nèi)存在，生產(chǎn)期將轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)。n 固定資產(chǎn)凈值、無形及遞延資產(chǎn)凈值分別取自折舊估算表和攤銷估算表。應(yīng)付賬款來自流動(dòng)資金估算表；流動(dòng)資金借款來自投資計(jì)劃與資金籌措表 (或資金來源與運(yùn)用表 )中投產(chǎn)期相應(yīng)借款額的逐年累計(jì)數(shù) (達(dá)產(chǎn)期數(shù)額不變 )；其他短期借款余額與長(zhǎng)期借款余額計(jì)算方法相同。n 所有者權(quán)益中的資本金和資本公積金在建設(shè)期是指逐年累計(jì)數(shù)，生產(chǎn)期是指全部資本金或資本公積金數(shù)額；累計(jì)盈余公積金和累計(jì)未分配利潤(rùn)取自權(quán)益表。資金負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)，等于各年的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比；流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，等于各年的流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額之比；速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，等于各年的流動(dòng)資產(chǎn)總額和存貨與流動(dòng)負(fù)債總額之比。外匯來源包括項(xiàng)目產(chǎn)品銷售外匯收入、外匯借款和其他外匯收入；外匯運(yùn)用主要是進(jìn)行投資、進(jìn)口原料及零部件、支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和償還外匯本息等；外匯余缺額直接反映了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)外匯平衡程度。n 進(jìn)行投資項(xiàng)目或技術(shù)方案的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，應(yīng)通過財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和指標(biāo)的計(jì)算與分析，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行綜合判斷，給出明確的評(píng)價(jià)結(jié)論。投資項(xiàng)目或技術(shù)方案的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的在于把有限的資源用于最需要的投資項(xiàng)目上，使全社會(huì)可用于投資的有限資源能得以合理配置和有效利用，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)能持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分和關(guān)鍵。n 但是，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是一項(xiàng)較財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)復(fù)雜得多的分析評(píng)價(jià)工作，根據(jù)目前我國(guó)的實(shí)際條件及可能，一般只要求對(duì)某些在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有重大作用和影響的項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，如涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)若干部門的重大工業(yè)項(xiàng)目和重大技術(shù)改造項(xiàng)目，嚴(yán)重影響國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目，有關(guān)較稀缺資源開發(fā)利用的項(xiàng)目，產(chǎn)品及原材料價(jià)格明顯失真的項(xiàng)目，以及審批機(jī)關(guān)要求進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的進(jìn)出口、技術(shù)引進(jìn)、中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目等。(2)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是真實(shí)反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的需要。 4．國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的區(qū)別 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次，它們之間既有相同的或相似的一面，又合本質(zhì)的區(qū)別。n (1)兩者的共同點(diǎn)n 1)評(píng)價(jià)的目的類同。n 2)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)相同。n 3)基本分析方法和主要評(píng)價(jià)指標(biāo)類同。n (2)兩者的區(qū)別n 1)評(píng)價(jià)的角度不同。n 2)費(fèi)用、效益的含義及劃分范圍不同。有些在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中視為費(fèi)用或收益的財(cái)務(wù)收支，如稅金、國(guó)內(nèi)借款利息和補(bǔ)貼等，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中不視為費(fèi)用或效益；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中不考慮項(xiàng)目的間接費(fèi)用和間接收益，如項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的破壞或改善等，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中則視為費(fèi)用和效益。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用實(shí)際的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目的費(fèi)用和收益；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)則采用能夠反映資源真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影子價(jià)格來計(jì)量項(xiàng)目的費(fèi)用和效益。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要判據(jù)是行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要判據(jù)則是社會(huì)折現(xiàn)率。n 由于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的區(qū)別，能出現(xiàn)同一項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論不 — 致的情況。n 2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論均不可行，項(xiàng)目應(yīng)予否定。n 4）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論不可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論可行，項(xiàng)目一般應(yīng)予以推薦。（ 1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別（ 2）影子價(jià)格的確定（ 3）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的調(diào)整（ 4）編制報(bào)表（ 5）國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析（ 6）進(jìn)行不確定性分析（ 7）作出評(píng)價(jià)結(jié)論與建議 (1)系統(tǒng)的邊界 (2)追蹤的對(duì)象。n (1)項(xiàng)目的直接效益n 項(xiàng)目的直接效益是由于項(xiàng)目向國(guó)民經(jīng)濟(jì)大系統(tǒng)提供產(chǎn)品或勞務(wù)而對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作出的直接貢獻(xiàn)。n 2)若項(xiàng)目產(chǎn)出物未導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給量的相應(yīng)增加，如項(xiàng)目產(chǎn)出物用于出口，其效益為所得外匯的經(jīng)濟(jì)價(jià)值；如項(xiàng)目產(chǎn)出物用于替代出口，其效益等于所節(jié)約外匯的經(jīng)濟(jì)價(jià)值；如項(xiàng)目產(chǎn)出物用于替代國(guó)內(nèi)原生產(chǎn)企業(yè)的部分或全部產(chǎn)品，其效益為原生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會(huì)所釋放的資源，其價(jià)值等于對(duì)這部分資源的支付意愿。直接費(fèi)用的確定一般也為兩種情況：n 1)若項(xiàng)目的投入物來自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量的增加，其費(fèi)用就是增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所消耗資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。 3．外部效果 任何工程都將是國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的一個(gè)組成都分，它與其他的經(jīng)濟(jì)實(shí)體有著千絲萬縷的關(guān)系。如果價(jià)格用得合理、產(chǎn)出與投入估計(jì)得準(zhǔn)確，那么有可能把投資項(xiàng)目與其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系作出較好的描述，在很多情況下，投資項(xiàng)目的產(chǎn)出或投入并未全部地計(jì)人投資項(xiàng)目的收益或支出中去，通常把這類效益或費(fèi)用統(tǒng)稱為外部效果。 4．直接支付轉(zhuǎn)移 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中某些財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)收入，并未伴有資源的相應(yīng)投入和產(chǎn)出，不影響社會(huì)最終產(chǎn)品的增減，因而不反映國(guó)民收入的變化。這種轉(zhuǎn)移，只是貨幣在項(xiàng)目和社會(huì)其他實(shí)體之間的轉(zhuǎn)移，并不同時(shí)發(fā)生社會(huì)資源的相應(yīng)變動(dòng)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，有四種常見的直接轉(zhuǎn)移交付，它們是稅金、補(bǔ)貼、國(guó)內(nèi)貸款和其債務(wù)償還 (還本付息 )。例如城市的犯罪率、安全和國(guó)防以及很多有關(guān)人身舒適的內(nèi)容，如噪聲、空氣污染和綠化等等。 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為兩大類：一是經(jīng)濟(jì)效果 (益 )指標(biāo)；二是社會(huì)效果 (益 )指標(biāo)。 2．社會(huì)效益指標(biāo) 1．熊彼特的 “創(chuàng)新 ”定義 2．傅家驥等人的技術(shù)創(chuàng)新定義 3．從可持續(xù)發(fā)展角度對(duì)創(chuàng)新 (生態(tài)創(chuàng)新 )的重新定義 1．技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)明的區(qū)別和聯(lián)系 2．技術(shù)創(chuàng)新與研究開發(fā)的區(qū)別和聯(lián)系 4．技術(shù)創(chuàng)新與其他創(chuàng)新概念的區(qū)別 最早對(duì)創(chuàng)新進(jìn)行分類的當(dāng)然也是熊彼特，他將創(chuàng)新理論大致歸納為三類，即技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新和組織創(chuàng)新。 n 根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新中創(chuàng)新對(duì)象的不同，技術(shù)創(chuàng)新可分為產(chǎn)品創(chuàng)新和過程創(chuàng)新。包括新設(shè)想產(chǎn)生、研發(fā)、設(shè)計(jì)與研制、商業(yè)化生嚴(yán)、營(yíng)銷服務(wù)和擴(kuò)散這樣的一個(gè)多環(huán)節(jié)的有序活動(dòng)。從廣義的角度來界定過程創(chuàng)新，共包括三個(gè)層面：一是對(duì)生產(chǎn)裝備及工藝的改進(jìn)和更新；二是對(duì)生產(chǎn)過程的重組，這是更高一個(gè)層次的過程創(chuàng)新活動(dòng)，是新的生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用，是對(duì)提高生產(chǎn)：效率所作的根本性的創(chuàng)新活動(dòng)；三是最高層次的過程創(chuàng)新活動(dòng)，既有對(duì)生產(chǎn)裝備的創(chuàng)新，又包括對(duì)整個(gè)生產(chǎn)過程的重組，這 — 層面的過程創(chuàng)新代表著企業(yè)生產(chǎn)方式的革命。n （ 1）漸進(jìn)性創(chuàng)新n 漸進(jìn)性創(chuàng)新，又稱改進(jìn)性創(chuàng)新，是指對(duì)現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行局部性改進(jìn)而引起的漸進(jìn)的、連續(xù)的創(chuàng)新。n （ 2）根本性創(chuàng)新n 根本性創(chuàng)新，或稱重大創(chuàng)新，是指在技術(shù)上有重大突破的技術(shù)創(chuàng)新。根本性創(chuàng)新的特點(diǎn)有：一是技術(shù)突破的內(nèi)生性，即成功的開發(fā)是對(duì)技術(shù)的飛躍。率先性是根本性創(chuàng)新所追求的目標(biāo)，新技術(shù)成果具有獨(dú)占性。知識(shí)和能力支持是根本性創(chuàng)新成功的內(nèi)在基礎(chǔ)和必要條件。3．按技術(shù)創(chuàng)新的來源分類 根據(jù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新來源可以把技術(shù)創(chuàng)新分為自主創(chuàng)新、模仿創(chuàng)新和合作創(chuàng)新三類。n (2)模仿創(chuàng)新n 模仿創(chuàng)新是指創(chuàng)新主體通過學(xué)習(xí)模仿自主創(chuàng)新者的方法，引進(jìn)、購(gòu)買或破譯自主創(chuàng)新者的核心技術(shù)和技術(shù)秘密，并以其為技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)的做法。綜觀世界各國(guó)，當(dāng)今市場(chǎng)領(lǐng)袖大多并非原來的自主創(chuàng)新者，而更多的恰恰是模仿創(chuàng)新者。其優(yōu)點(diǎn)在于：縮短企業(yè)創(chuàng)新時(shí)間，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位；有助于企業(yè)打破行業(yè)壁壘，以較低的成本進(jìn)入新行業(yè)；有助于企業(yè)參與分?jǐn)倓?chuàng)新成本和分散創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。n 按照產(chǎn)品定價(jià)與邊際成本間的關(guān)系，創(chuàng)新可分為激烈創(chuàng)新與非激烈創(chuàng)新。n 對(duì)比分析技術(shù)創(chuàng)新的幾種分類方式，也可以看到不同的分類標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類結(jié)果。在激進(jìn)創(chuàng)新與循序創(chuàng)新之間的 “連續(xù) ”與否的標(biāo)準(zhǔn)及不連續(xù)的 “測(cè)度 ”如何刻畫等都是實(shí)際應(yīng)用中遇到的問題。 對(duì)技術(shù)創(chuàng)