【正文】 金流入）中不含增值稅金；如果產品銷售和外購貨物的進價均采用含稅價格，則增值稅稅金應作為現(xiàn)金流入式估算項目應繳納的增值稅額n 應繳納的增值稅稅額 =（產品含稅銷售收入 外購含稅價值總額） 增值稅稅率 247。（ 1＋增值稅稅率）n 產品增值稅稅率目前一般為 17%，所以上式中的最后一項取值約為 %。計算項目應繳納的增值稅是，用含稅銷售（營業(yè)）收入與含稅外購貨物價值總額的差額乘以 %即可。 n 項目的銷售（營業(yè)）收入扣除總成本費用和銷售稅金及附加后，即為利潤總額。利潤總額按照國家規(guī)定作相應調整后，依法計算和繳納所得稅。稅后利潤作為可供分配的利潤，應在盈余公積金、應付利潤、未分配利潤三者之間分配。其中，盈余公積金按規(guī)定提取，一般為稅后利潤的 10%；應付利潤是指向出資者（股東）分配的利潤；未分配利潤是稅后利潤與盈余公積金和應付利潤的差額，可用于償還借款本金。n 固定資產借款本金可用于折舊費、攤銷費、未分配利潤以及其他還款資金償還、這里的 借款本金是指項目建設期未固定資產投資借款本金（建設期支付利息時）或本息累計額（建設期未付利息時）。國內借款一般按項目最大償還能力計算還本付息，以便計算固定資產投資國內借款償還期。國內借款按已經明確或預計可能的借款償還條件計算。n 固定資產投資借款在生產期各年應付利息計入財務費用，并通過產品銷售收回后償還。生產期還款均按年末償還考慮，每年應計利息按下式計算n 生產期每年應計利息 =年初借款本息累計 年利率n 借款償還方式用等額償還本息和等額成本、利息照付兩種方式。等額償還本息中，每年應付利息等于年初本金累計與年利率的乘積；每年償還的本金數(shù)額等于總額減輕當年支付的利息。等額還本、利息照付方式每年應償還的本金等于建設期末固定資產投資借款本息累計除以還款年限；每年應支付利息的計算與等額還本付息方式相同。為反映項目各年還本付息情況，財務評價要編制固定資產投資借款還本付息計算表。n 流動資金借款利息按全年計算，并計入財務費用，其借款本金用計算期未收回的流動資金償還。若提前還款，按年末償還處理。n 項目財務評價除了要對上述幾個方面的基礎數(shù)據(jù)進行測算外，還要對財務評價基本參數(shù)如基準收益率、基準投資回收期等進行選取。n 現(xiàn)金流量表能夠直接、清楚地反映出項目在整個計算期內各年的現(xiàn)金流量情況的一種表格，利用它可以進行項目的現(xiàn)金流量分析，計算各項評價指標，從而對項目進行財務評價。n 按照投資計算基礎不同，現(xiàn)金流量分為項目現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和投資者現(xiàn)金流量表。本書主要研究項目現(xiàn)金流量表。 n 項目現(xiàn)金流量表是站在項目全部投資（包括自有資金n 和借入資金）的角度，對項目各年的現(xiàn)金流量所進行的系統(tǒng)的表格反映。n 現(xiàn)金流入項目 現(xiàn)金流入由產品銷售（營業(yè)）收入、回收固定資產余值n 和回收流動資金等三個項目組成。n （ 1）產品銷售（營業(yè)）收入。這是指項目建成后對外銷售產品或提供勞務所取得的收入。在技術經濟中，一般假定生產出來的產品全部售出，也即產量等于銷量，此時產品銷售收入的計算式為n 銷售收入 =銷售量 單價 =產量 單價n 在投產期，因此尚未達到設計生產能力，故銷售收入的計算式為n 銷售收入 =設計產量生產負荷 單價n （ 2）回收固定資產余值?；厥展潭ㄙY產余值發(fā)生在項目計算期的最后一年，其數(shù)額根據(jù)實際情況可有兩種方法確定。n 現(xiàn)金流出項目包括以下幾個內容：n （ 1）固定資產投資。固定資產投資包括設備工器具購置費、建筑安裝工程費、工程建設其他費用、預備費、投資方向調節(jié)稅等內容，但不包括建設期利息。n （ 2）流動資金投資。流動資金投資額來自于投資計劃與資金籌措表中的有關項目，在編制現(xiàn)金流量表時要注意的是流動資金投入的年份，一般情況下流動資金自項目投產起分年度按計劃投入。n （ 3）經營成本。經營成本是指總成本費用中扣除折舊、攤銷、維簡和利息以后的余額，其計算式為n 經營成本是指總成本費用 折舊費 攤銷費 維簡費 利息支出n （ 4）銷售稅金及附加。按有關規(guī)定計算。在技術經濟計算中式給出一個合并稅率，此時計稅依據(jù)是產品的銷售收入。n (5)所得稅。所得稅的計算是按照公式 “所得稅 =應納稅所得額 所得稅稅率 ”n 進行的。在技術經濟計算中，為簡便起見，一般對應納稅所得額的確定進行簡化。在不考慮利潤調整及分配的情況下，應納稅所得額即等于當年實現(xiàn)的利潤，也即n 應納稅所得額 =利潤 產品銷售收入 （總成本費用 +銷售稅金及附加）n 現(xiàn)金流量表的計算分為靜態(tài)和動態(tài)兩部分。n （ 1）靜態(tài)部分的計算一般是根據(jù)現(xiàn)金流量表，在表上直接進行的。n 1）凈現(xiàn)金流量。項目各年的凈現(xiàn)金流量等于當年的現(xiàn)金流入減去當年的現(xiàn)金流出，即n 凈現(xiàn)金流量 =現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出n 在項目建設期凈現(xiàn)金流量一般是負的，在生產經營期為正數(shù)。n 2）累計凈現(xiàn)金流量。項目累計凈現(xiàn)金流量等于各年凈現(xiàn)金流量相加。n （ 2）動態(tài)部分的計算首先要編制現(xiàn)金流量表的延長表，其形式如表 63所示。 財務評價報表的編制及評價指標n 為了便于對投資項目或技術方案進行財務評價，需要編制一套必要的財務報表。財務評價報表包括基本報表和輔助報表兩大類。n 財務評價基本報表是用來計算財務評價指標，分析項目盈利能力、清償能力和外匯平衡能力，并作出財務評價理論所用的報表。財務評價基本報表主要包括現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產負債表和財務外匯平衡表。n 財務評價的輔助報表是用來對財務評價的基礎數(shù)據(jù)進行測算，為基本報表提供數(shù)據(jù)，并作為輔助性分析所用的報表。財務評價輔助報表主要包括固定資產投資估算表、流動資金估算表、投資計劃與資金籌措表、主要產出物和投入物使用 價格依據(jù)表、單位產品生產成本估算表、固定資產折舊估算表、無形及遞延資產攤銷估算表、總成本費用估算表、產品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表、固定資產投資借款還本付息計算表以及其他輔助報表。 財務損益表主要反映項目在計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況。根據(jù)損益表和總投資估算數(shù)據(jù)可計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤等評價指標，并與行業(yè)平均水平或投資主體要求達到的水平比較，以判斷項目或技術方案單位投資的盈利能力。 算 為了評價投資項目或技術方案的財務盈利能力，需要編制財務現(xiàn)金流量表。財務現(xiàn)金流量表包括全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表兩個基本報表。 全部投資現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量（稅后）、累計凈現(xiàn)金流量、所得稅前凈現(xiàn)金流量、所得稅前累計凈現(xiàn)金流量六部分組成?，F(xiàn)金流入為產品銷售（營業(yè)）收入、回收固定資產余值、回收流動資金三項之和。其中，產品銷售（營業(yè)）收入各年數(shù)據(jù)取自產品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表；固定資產余值和流動資金均在計算期最后一年回收，固定資產余值數(shù)據(jù)取折舊估算表中固定資產期末凈現(xiàn)值合計，流動資金回收額為項目全部流動資金?，F(xiàn)金流出由固定資產（含投資方向調節(jié)稅）、流動資金投資、經營成本、銷售稅金及附加、所得稅等項組成。其中，投資數(shù)據(jù)取自投資計劃與資金籌措表；經營成本取自總成本費用估算表；銷售稅金及附加取自產品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表；所得稅取自損益表。凈現(xiàn)金流量是各年現(xiàn)金流入合計與對應年份現(xiàn)金流出合計之差。累計凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。所得稅前凈現(xiàn)金流量為稅后凈現(xiàn)金流量與所得稅兩項之和。n 根據(jù)全部投資現(xiàn)金流量表可計算并分析稅前稅后的全部投資財務內部收益率（ FIRR）、財務凈現(xiàn)值（FNPV）和投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力。n 自有資金現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量三部分組成。自有資金現(xiàn)金流入各項數(shù)據(jù)與全部投資現(xiàn)金流量表相同。自有資金現(xiàn)金流出由自有資金、借款本金償還、借款利息支付、經營成本及稅金等項組成。其中，自有資金各年數(shù)據(jù)取自投資計劃與資金籌措表；借款本金償還（在計算期末）；借款利息支付為生產期固定資產投資借款利息和流動資金借款利息之和，取自總成本費用估算表；經營成本和稅金支出與全部投資現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)相同。n 根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表殼計算并分析自有資金財務內部收益率和財務凈現(xiàn)值等評價指標，考察項目自有資金的盈利能力。標計算 n 資金來源于運用表是反映項目在計算期內各年資金盈余或短缺情況的報表。該表主要用于分析項目的資金平衡能力和清償能力，并為編制資產負債表提供依據(jù)。資金來源與運用表由資金來源、資金運用、盈余資金和積累盈余資金四部分組成。n 資金來源包括利潤總額、折舊費、攤銷費、長期借款、流動資金借款、其他短期借款、自有資金、回收固定資產余值和回收流動資金。其中，長期借款應包括在建設期內未償還的利息。n 資金運用包括固定資產投資（含投資方向調節(jié)稅）、建設期借款利息、流動資金、所得稅、應付利潤、長期借款本金償還、流動資金借款本金償還和其他短期借款本金償還。其中，固定資產投資和流動資金投資是指各年增加的部分。n 以上各項數(shù)據(jù)均來自相關的財務報表。n 根據(jù)資金來源與運用表及借款還本付息計算表可計算固定資產國內借款償還期（簡稱借款償還期）。固定資產投資國內借款償還期是指國家財政規(guī)定及項目具體財務條件下，以項目投產后可用于還款的自己能償還固定資產投資國內借款本金和建設期利息（不包括擬用自有資金支付的建設期利息）所需的時間。其計算式為n 借款償還期 =借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份 開始借款年份 +（當年償還借款額 247。當年可用于還款的資金額）n 借款償還期滿足貸款機構要求的期限時，及認為項目具有清償能力。 資產負債表是反映建設項目或技術方案在計算期內各年末資產、負債和所有者權益增減變化情況的報表。該表主要用來考察項目資產、負債和所有者權益的結構合理性和清償能力。資產負債表由資產、負債和所有者權益三部分組成，并且符合資產 =負債 +所有者權益這一等式。其中，資產包括流動資產、在建工程、固定資產凈值、無形及遞延資產凈值；負債包括流動負債和長期借款余額；所有者權益包括資本金（新建項目設立時企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金）、資本公積金（投資者繳付的出資額超出資本金的差額以及外界對項目的捐贈款等）、累積盈余公積金和累積未分配利潤。各項數(shù)據(jù)的取值和測算方法如下：n 流動資產中的應收賬款、存貨、現(xiàn)金三項數(shù)據(jù)來自流動資金估算表；累積盈余資金來自資金來源與運用表，但應用在計算期最后一年扣除其中包括的回收固定資產余值即自有流動資金。n 在建工程只在建設期內存在，生產期將轉為固定資產、無形及遞延資產。其數(shù)據(jù)是指投資計劃與資金籌措表 (或資金來源與運用表 )中建設期內固定資產投資、固定資產投資方向調節(jié)稅和建設期借款利息三項之和的年累計值。n 固定資產凈值、無形及遞延資產凈值分別取自折舊估算表和攤銷估算表。n 流動負債及短期負債，包括應付賬款、流動資金借款和其他短期借款的余額。應付賬款來自流動資金估算表；流動資金借款來自投資計劃與資金籌措表 (或資金來源與運用表 )中投產期相應借款額的逐年累計數(shù) (達產期數(shù)額不變 )；其他短期借款余額與長期借款余額計算方法相同。n 長期借款余額在建設期是指長期借款 (含建設期借款利息 )逐年累計數(shù)，在生產期是指年初余額減去當年還本數(shù)的差額，可由借款還本付息計算表或資金來源與運用表相關數(shù)據(jù)求得。n 所有者權益中的資本金和資本公積金在建設期是指逐年累計數(shù)，生產期是指全部資本金或資本公積金數(shù)額；累計盈余公積金和累計未分配利潤取自權益表。n 根據(jù)資產負債表可計算資產負債率、流動比率、速動比率等評價指標，分析項目的資金結構和清償能力。資金負債率是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標，等于各年的負債總額與資產總額之比；流動比率是反映項目各年償付流動負債能力的指標，等于各年的流動資產總額與流動負債總額之比；速動比率是反映項目各年快速償付流動負債能力的指標，等于各年的流動資產總額和存貨與流動負債總額之比。n 外匯平衡表是反映項目各年外匯余缺程度的報表，主要由外匯來源、外匯運用和外匯余