甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行及套保分析-在線瀏覽
2025-03-27 14:02本頁(yè)面
【正文】 ? 甲醇上市之初便呈現(xiàn)出與一般大合約不同的活躍度，不到 3個(gè)月成交就達(dá)到 4萬上方，最高時(shí)可達(dá)到 7萬手 。 一、甲醇期貨上市以來歷史交易機(jī)會(huì)縱覽（二） 9 一、甲醇期貨上市以來歷史交易機(jī)會(huì)縱覽（三） 相關(guān)性分析 TA L PVC 焦炭 美原油 甲醇 甲醇連續(xù)活躍合約 ：甲醇近一年的走勢(shì)來看，化工板塊與其相關(guān)度都在，走勢(shì)擬合度較差，沒有出現(xiàn)跨品種套利機(jī)會(huì) 10 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 活躍度高 ? 甲醇合約一手保證金 20230元左右，目前市場(chǎng)與之接近的品種僅有焦炭，甚至基金屬中除了銅之外無一能與之相比。 ? 在此背景下，我們來對(duì)比甲醇與焦炭上市后的成交情況 11 ? 焦炭上市以來，由于合約較大，另外產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)白熱化競(jìng)爭(zhēng)格局，煤炭 焦炭 螺紋鋼整體產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)狀，在此背景下，焦炭一直成交清淡，直到今年 6月開始吸引資金關(guān)注。 焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 焦炭整體成交持倉(cāng)情況 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 活躍度高 12 螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 螺紋鋼期價(jià)差走勢(shì)圖 PTA期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 PTA期價(jià)差走勢(shì)圖 13 天然橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 天然橡膠期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)圖 對(duì)比成熟的期貨品種來看，最終期現(xiàn)價(jià)格都將收斂，并且期現(xiàn)價(jià)差會(huì)出現(xiàn)交替情況，由此看出甲醇期貨相對(duì)焦炭更快的進(jìn)入了成熟期 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 活躍度高 14 ? 在期貨品種上市之前，貿(mào)易商主要通過參與大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 減少觀望期 15 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場(chǎng)對(duì)比 ? 現(xiàn)貨電子盤并未因期貨上市而產(chǎn)生分流現(xiàn)象，所有合約日平均成交量依然達(dá)到 10000以上。 ? 現(xiàn)貨電子盤成交分布較為均勻，一般主力分布在 23個(gè)合約上，市場(chǎng)相對(duì)成熟。 16 現(xiàn)貨電子盤并未因期貨上市而產(chǎn)生分流現(xiàn)象 張家港電子盤甲醇 11月份合約走勢(shì)圖 張家港電子盤甲醇1301月份合約走勢(shì)圖 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場(chǎng)對(duì)比 17 現(xiàn)貨保證金較期貨高，增加資金占用成本 期貨市場(chǎng)有證監(jiān)會(huì)以及期貨業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)督，操作更具規(guī)范性 甲醇的下游比較多樣，生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)也比較多 現(xiàn)貨電子盤投資者多以現(xiàn)貨商為主，缺乏一個(gè)金融市場(chǎng)所應(yīng)具備的投機(jī)功能 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場(chǎng)對(duì)比 18 張家港電子盤價(jià)格走勢(shì)相對(duì)期貨盤波動(dòng)幅度較小，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能較差。 ? 內(nèi)地和港口的中間價(jià)差一般為物流成本。 ? 通過 TA期貨上市以后國(guó)內(nèi)對(duì)于 TA定價(jià)權(quán)的逐步掌握，甲醇期貨將增強(qiáng)國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)的議價(jià)能力。 一、套期保值背景 —— 宏觀 22 全球 500強(qiáng)企業(yè)采用衍生工具對(duì)沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況統(tǒng)計(jì) 從方式上看 從地域上看 425家利用衍生品規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn) 185家美國(guó)公司采用衍生工具 390家利用衍生品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 35家英國(guó)公司采用衍生工具 118家利用衍生品控制商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 81家日本公司采用衍生工具 55家利用衍生品控制股票市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 32家德國(guó)公司采用衍生工具 一、套期保值背景 —— 宏觀 23 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)階段幾乎都面臨著價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 一、套期保值背景 —— 微觀 24 1 2 3 4 一、套期保值背景 —— 微觀 25 補(bǔ)充合約客戶 利用期現(xiàn)倒掛 “虛擬庫(kù)存”的建立 倉(cāng)單質(zhì)押功能 一、套期保值背景 —— 微觀 26 二、如何參與套期保值 —— 何謂套期保值？ 1 2 3 4 套期保值 是指同一生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)（或賣出）一定數(shù)量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出（或買進(jìn)）與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相當(dāng)、方向相反的期貨合約；以期在現(xiàn)
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