甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行及套保分析-免費(fèi)閱讀
【正文】 :24:1707:24:17March 14, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 7時(shí) 24分 :24March 14, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 上午 7時(shí) 24分 17秒 上午 7時(shí) 24分 07:24: ? 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 07:24:1707:24:1707:243/14/2023 7:24:17 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。余款在買方確認(rèn)收到買方的增值稅專用發(fā)票時(shí)結(jié)清。 ? 《 危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例 》 要求 ? 新 《 條例 》 2023年 12月 1日起施行 44 四、交割基準(zhǔn)價(jià) ? 甲醇 期貨合約的交割基準(zhǔn)價(jià)為 該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)時(shí)的汽車板交貨的含稅價(jià)格。此時(shí)企業(yè)擔(dān)心國(guó)家出臺(tái)相關(guān)緊縮政策，從而抑制需求導(dǎo)致未來(lái)價(jià)格下跌。 ? 通過(guò) TA期貨上市以后國(guó)內(nèi)對(duì)于 TA定價(jià)權(quán)的逐步掌握，甲醇期貨將增強(qiáng)國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)的議價(jià)能力。 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 減少觀望期 15 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場(chǎng)對(duì)比 ? 現(xiàn)貨電子盤并未因期貨上市而產(chǎn)生分流現(xiàn)象，所有合約日平均成交量依然達(dá)到 10000以上。 ? 套期保值的前提 —— 期現(xiàn)貨價(jià)格同向波動(dòng) 甲醇期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)圖 甲醇期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 4 一、甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行分析 —— 企業(yè)出廠價(jià)與期價(jià) 從價(jià)格對(duì)比來(lái)看，上海焦化與甲醇期貨的擬合度較好 5 一、甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行分析 —— 成交與持倉(cāng) ? 甲醇上市之初便呈現(xiàn)出與一般大合約不同的活躍度，不到 3個(gè)月成交就達(dá)到 4萬(wàn)上方，最高時(shí)可達(dá)到 7萬(wàn)手 。 ? 一個(gè)成熟的市場(chǎng)，期現(xiàn)價(jià)差總會(huì)出現(xiàn)正負(fù)交替的情況。相對(duì)來(lái)說(shuō)甲醇期貨與現(xiàn)貨走勢(shì)擬合度更好 張家港電子盤與鄭交所甲醇價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場(chǎng)對(duì)比 2400250026002700280029003000310032003300張家港 鄭商所 19 三、甲醇定價(jià)權(quán)將逐漸從國(guó)際轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi) ? 目前內(nèi)地甲醇自產(chǎn)自銷，港口地區(qū)則主要依賴進(jìn)口，這一格局相對(duì)穩(wěn)定，是由于甲醇貨值低，物流成本占比高的緣故。 原理 期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的趨合性 期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的同向性 27 1 2 3 4 判 斷 是 否 進(jìn) 行套 期 保 值預(yù) 期 收 益 率不 實(shí) 施 套 保各 項(xiàng) 成 本選 擇 套 期 保 值 策 略 計(jì) 算 套 保 比 率 確 定 期 貨 合 約建 立 期 貨 頭 寸資 金 管 理 提 前 平 倉(cāng) 到 期 結(jié) 算否是 二、如何參與套期保值 —— 企業(yè)參與套期保值交易的操作流程 28 二、如何參與套期保值 —— 參與套期保值的原則和目的 1 2 3 4 覆蓋企業(yè)面臨的對(duì)自己不利的風(fēng)險(xiǎn)敞口，鎖定成本或利潤(rùn)，完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 交易方向相反 商品品種相同或相近 期貨合約數(shù)量匹配 月份相同或相近 如原材料買入保值、產(chǎn)品 /庫(kù)存賣出保值等 最好與現(xiàn)貨品種相同的品種，或者是相近 與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中所制定的數(shù)量匹配 現(xiàn)貨購(gòu)銷時(shí)期與期貨合約月份匹配 套保原則 套保目的 29 買入套保 在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，用期貨市場(chǎng)多頭來(lái)規(guī)避未來(lái)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn) w如原材料成本的鎖定 賣出套保 在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，用期貨市場(chǎng)空頭來(lái)規(guī)避未來(lái)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn) w如產(chǎn)品價(jià)格的鎖定、庫(kù)存保值 二、如何參與套期保值 —— 套期保值的兩種基本參與方式 30 假設(shè) 2023年 3月份某甲醛企業(yè) 5月份需要甲醇 20230噸，而當(dāng)時(shí) 3月的現(xiàn)貨價(jià)格為 3900元 /噸，該企業(yè)對(duì)該價(jià)格比較滿意。 流出方式也是以車運(yùn)居多，占比65%，但因該地內(nèi)陸水系發(fā)達(dá)，船運(yùn)占比顯著提高，占比約 33%，另
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