【正文】 了重要的一步。國際銀行設(shè)施國際銀行設(shè)施 國際銀行設(shè)施準(zhǔn)許美國銀行和在美國的外國銀行吸收非居民（即在美國地區(qū)以外的個(gè)人、銀行和公司）以及美國在國外公司、銀行的存款，而無須繳納存款準(zhǔn)備金，也不受存款利息額的最高限制。國際銀行設(shè)施 “國際銀行設(shè)施 ”并不是一個(gè)具有實(shí)體的獨(dú)立銀行體系，而是在美國境內(nèi)的美國或外國銀行所開立的，以經(jīng)營歐洲美元與歐洲貨幣的賬戶體系，該體系的資產(chǎn)是獨(dú)立的，與其總行賬戶是分開的。第一、金融市場、在岸市場、歐洲貨幣市場這三個(gè)市場是緊密聯(lián)系在一起。第二、歐洲貨幣市場的存款與國內(nèi)的存款一樣存在存款派生機(jī)制。第三、歐洲貨幣市場流動的關(guān)鍵資金的償付問題。歐洲銀行信貸市場短期貸款（ 1）期限短 （ 2）起點(diǎn)高 （ 3）條件靈活 （ 4）存貸利差小 （ 5）預(yù)扣利息 （ 6）無需簽訂協(xié)議歐洲貨幣市場的商業(yè)銀行貸款（ 2）費(fèi)用：利息、附加利息、管理費(fèi)、代理費(fèi)、雜費(fèi)、承擔(dān)費(fèi) 期限 期限貸款和轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款（ 5）貸款償還：到期一次償還，分次等額償還，逐年分次等額償還 n 期限貸款是指期限固定，在約定的期限內(nèi)，借款人按約定逐步提取貸款資金，經(jīng)過一段寬限期后，逐步償還本金，或到期一次償還本金。歐洲貨幣市場的商業(yè)銀行貸款（ 7）貸款協(xié)議的法律條件 約定事項(xiàng) ：借款人向貸款人約定自己經(jīng)濟(jì)行為的范疇。消極保證條款；比例平等條款；關(guān)于財(cái)務(wù)方面的約定事項(xiàng) 違約事件 ：不按期還本付息，先兆違約。（ 8）貸款貨幣的選擇 所謂外國債券是甲國發(fā)行人通過乙國金融機(jī)構(gòu)，在乙國市場上發(fā)行的，以乙國貨幣為面值的債券。 （ 1）歐洲債券的概念：在歐洲貨幣市場上發(fā)行的以市場所在國家以外的貨幣所表示的債券。歐洲債券的種類n 固定利率債券（ StraightNotes）n 可轉(zhuǎn)換債券（ Convertibles）n 附認(rèn)購權(quán)證債券（ BondsWarrants）n 選擇債券（ OptionCouponCurrencyBonds）債權(quán)人不同 ：債券購買者為債權(quán)人，放款銀行為中長期貸款的債權(quán)人。有無行市不同 ：債券可轉(zhuǎn)讓，流動性強(qiáng)；中長期貸款一般不得轉(zhuǎn)讓。展期條件不同 ：債券更為靈活。貸款使用方向是否受到限制不同 ：債券更為寬松五、歐洲貨幣市場經(jīng)營的特點(diǎn)市場范圍廣闊，不受地理限制，是由現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系而成的全球性的統(tǒng)一市場。有自己獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)。六、歐洲貨幣市場的作用與監(jiān)控n 積極作用：– 歐洲貨幣市場的影響主要體現(xiàn)在通過其眾多離岸市場的 24小時(shí)不間斷的業(yè)務(wù)活動，具體實(shí)現(xiàn)了國際金融市場的全球一體化。– 增大了國際貸款的風(fēng)險(xiǎn)。歐洲貨幣市場的監(jiān)控《巴塞爾協(xié)議》的基本目的是試圖通過對國際商業(yè)銀行實(shí)施統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是對表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，來穩(wěn)定和健全國際銀行業(yè)，并消除各國銀行之間不平等的競爭。歐洲貨幣市場的監(jiān)控規(guī)定了國際銀行各種類型的表外業(yè)務(wù)應(yīng)按 “信用換算系數(shù) ”折算成資產(chǎn)負(fù)債表以內(nèi)相應(yīng)的項(xiàng)目，進(jìn)而計(jì)算銀行為此類業(yè)務(wù)應(yīng)保持的資本額。歐洲貨幣市場的監(jiān)控《核心原則》提出了在新的國際形勢下對銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的新概念，強(qiáng)調(diào)要對銀行業(yè)進(jìn)行全方位、持續(xù)的監(jiān)管，對跨國銀行業(yè)務(wù)要實(shí)施全球統(tǒng)一的監(jiān)管，對跨國銀行業(yè)務(wù)要實(shí)施全球統(tǒng)一的監(jiān)管，建立銀行業(yè)的有效監(jiān)管系統(tǒng)，并注重建立銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)防范約束機(jī)制。國際金融市場創(chuàng)新金融體系國際化放松金融管制金融創(chuàng)新的主要原因（ 3）減少風(fēng)險(xiǎn) 金融創(chuàng)新的內(nèi)容金融創(chuàng)新包括創(chuàng)造新的金融工具、創(chuàng)造新的交易技術(shù)、創(chuàng)造新的組織機(jī)構(gòu)與市場等。金融創(chuàng)新創(chuàng)新不過是把金融工具原有的特性予以分解，然后再重新安排組合，使之能夠適應(yīng)新形勢下匯率、利率波動等風(fēng)險(xiǎn)，以及套期保值的需要。1986年 4月，國際清算銀行在一份綜合報(bào)告中將名目繁多的金融創(chuàng)新歸納為四種類型：1.2.3.4.國際清算銀行（ BIS）將衍生品劃分為遠(yuǎn)期協(xié)議、期貨、互換和期權(quán)等四類。三、金融創(chuàng)新工具 /金融衍生工具（ FinancialProducts）衍生工具的定義及種類–衍生工具，或者稱衍生品，是指其價(jià)值派生于其基礎(chǔ)金融資產(chǎn)（包括外匯、債券、股票和商品）價(jià)格及價(jià)格指數(shù)的一種金融合約。 金融衍生工具的類型 商品互換股權(quán)互換股權(quán)與債權(quán)互換 期權(quán)遠(yuǎn)期利率協(xié)議金融遠(yuǎn)期合約（ Forward 金融期貨實(shí)質(zhì)是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約交易。期貨市場的歷史 期貨的種類世界各地交易所交易的期貨大多可以分成商品期貨合約（其合約交易標(biāo)的物為商品）或金融期貨合約（其合約交易的物為金融工具如長期政府債券或短期股票組合）兩大類。通常有以下一些金融期貨：在債券工具基礎(chǔ)上的利率期貨、外匯匯率基礎(chǔ)上的外匯期貨（貨幣期貨），以及股票市場平均指數(shù)基礎(chǔ)上的股票指數(shù)期貨。 ChicagoMercantileExchange,CME International MoaryMarket， M外匯期貨交易的產(chǎn)生London International FinancialFuturesExchangeIF 　 Future），是指以標(biāo)準(zhǔn)合約的形式，約定在未來某個(gè)確定日期對外匯資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)際或非實(shí)際的交易。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 初始保證金 (MaintenanceMargin它是指交易所規(guī)定的交易者在其保證金賬戶中必須持有的最低余額的保證金，即初始保證金被允許下降到的最低水平。變動保證金（ VariationMargin它是指交易者在持倉期間因價(jià)格變動而發(fā)生虧損，使其保證金賬戶的余額減少到規(guī)定的維持保證金以下時(shí)必須補(bǔ)交的保證金，它等于初始保證金與維持保證金之間的這部分差額。 外匯期貨交易的基本規(guī)則 （二）合約內(nèi)容的標(biāo)準(zhǔn)化 外匯期貨合同是兩個(gè)客戶之間簽訂的在未來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。 外匯期貨合約是一份標(biāo)準(zhǔn)化的書面協(xié)議。外匯期貨合約的內(nèi)容 在外匯期貨交易所內(nèi)交易的貨幣一般是國際自由外匯。外匯期貨合約的內(nèi)容 報(bào)價(jià)采取小數(shù)形式，小數(shù)點(diǎn)后報(bào)出 4位數(shù)，比如，￡ 1$ 4488， SF=6756。如果日元期貨以四位數(shù)報(bào)出，實(shí)際上省略了兩位數(shù)。 8134，則實(shí)際價(jià)格為 0。除此之外，還有一套復(fù)雜的手語系統(tǒng)用來表示買入和賣出。外匯期貨合約的內(nèi)容等等。 “最小價(jià)格波動 ”，是指在買賣貨幣期貨合約時(shí)，由于供求關(guān)系使合約的貨幣價(jià)格產(chǎn)生波動的最小幅度。外匯期貨合約的內(nèi)容 以瑞士法郎為例，規(guī)定該期貨合約的最小價(jià)格波動為 0。 01%）。 6756美元，則上漲和下跌的下一個(gè)最小報(bào)價(jià)為 0。 6755。如瑞郎的最高限價(jià)為 150個(gè)點(diǎn)(0。 015外匯期貨合約的內(nèi)容 （ 4）交割月份和交割日期。交割月份是外匯期貨合約規(guī)定的外幣合約的到期月份。外匯期貨交易的基本規(guī)則 （ 三）清算制度 交易所交易對場外交易而言，有一個(gè)重要的優(yōu)勢就是清算制度。外匯期貨交易的程序)，其余的是場內(nèi)自營商（floordealers、 floor　 traders外匯期貨交易的程序 一般外匯期貨交易的程序如下： 第一步：期貨交易者在經(jīng)紀(jì)公司開立一個(gè)保證金賬戶。外匯期貨交易的程序 第三步：出市代表將訂單傳至場內(nèi)的經(jīng)紀(jì)商。 第四步：場內(nèi)經(jīng)紀(jì)商根據(jù)訂單要求在交易所內(nèi)用公開叫價(jià)或用其它方式，與交易對方定價(jià)成交并記錄確認(rèn)交易行為。 與之對應(yīng)，套期保值、投機(jī)和套期圖利，是期貨交易中經(jīng)常運(yùn)用的三個(gè)主要原理。外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯的主要區(qū)別不同點(diǎn)不同點(diǎn) 外匯期貨交易外匯期貨交易 遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易買賣雙方的關(guān)系買賣雙方的關(guān)系 買方與賣方分別與期買方與賣方分別與期貨交易所的清算所簽貨交易所的清算所簽訂合同，成為買賣關(guān)訂合同，成為買賣關(guān)系，而實(shí)際的買賣雙系，而實(shí)際的買賣雙方無直接合同責(zé)任關(guān)方無直接合同責(zé)任關(guān)系。買賣雙方，即銀行和買賣雙方，即銀行和客戶，簽訂遠(yuǎn)期和約客戶，簽訂遠(yuǎn)期和約，具有合同責(zé)任關(guān)系，具有合同責(zé)任關(guān)系。的、標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定。靈活掌握。以電信聯(lián)系進(jìn)行場外以電信聯(lián)系進(jìn)行場外交易，雙方可直接接交易，雙方可直接接觸成交。報(bào)價(jià)內(nèi)容報(bào)價(jià)內(nèi)容 買方只喊買價(jià)，賣方買方只喊買價(jià)，賣方只喊賣價(jià)，買方或賣只喊賣價(jià)，買方或賣方只報(bào)出一種價(jià)格。銀行報(bào)出兩種價(jià)格，銀行報(bào)出兩種價(jià)格，即報(bào)出買入價(jià)，又報(bào)即報(bào)出買入價(jià)，又報(bào)出賣出價(jià)。手續(xù)費(fèi)手續(xù)費(fèi) 雙方都必須支付給經(jīng)雙方都必須支付給經(jīng)紀(jì)人傭金。遠(yuǎn)期雙向報(bào)價(jià)的買賣遠(yuǎn)期雙向報(bào)價(jià)的買賣價(jià)的差。抵押要求抵押要求 雙方無需了解資信，雙方無需了解資信，只需向清算所交納保只需向清算所交納保證金。銀行依據(jù)對方資信情銀行依據(jù)對方資信情況確定，大銀行之間況確定，大銀行之間無需抵押。外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯的主要區(qū)別清算清算 每日清算所結(jié)清未沖每日清算所結(jié)清未沖抵的期貨合同。到期日一次性交割結(jié)到期日一次性交割結(jié)清。實(shí)際交割實(shí)際交割 在完善的市場中基本在完善的市場中基本無交割，實(shí)際交割量無交割，實(shí)際交割量小于小于 1%。管理管理 由期貨交易委員會制由期貨交易委員會制定交易規(guī)則。自行管理，遵從銀行自行管理，遵從銀行同業(yè)慣例。其他金融資產(chǎn)的期貨交易利率期貨股票指數(shù)期貨黃金期貨金融期權(quán)交易與期權(quán)市場1978年，荷蘭的歐洲期權(quán)交易所(EuropeanOptionExchange) 1982年 12月，美國費(fèi)城交易所（PhiladelphiaStockExchange（ 1） 外匯期權(quán)