【正文】 貨幣來表示一定單位本國貨幣的標(biāo)價方法。反之，則稱為本幣貶值，或外幣升值。 四、匯率的分類　　基礎(chǔ)匯率與套算匯率買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率匯率種類電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率名義匯率和實際匯率名義有效匯率和實際有效匯率實際操作匯率　　一般來說，匯率可簡單地分成兩大類：一是由政府制定的官方匯率；二是由外匯市場供求因素決定的市場匯率，也稱匯價?！　? 一國在對外提供自己的外匯報價時，應(yīng)首先挑選出具有代表性的某一外國貨幣（關(guān)鍵貨幣或代表貨幣），然后計算本國貨幣與該外國貨幣的匯率，由此形成的匯率即為基礎(chǔ)匯率（又可稱為中心匯率或關(guān)鍵匯率），該匯率是本幣與其它各種貨幣之間匯率套算的基礎(chǔ)?！　∪绻編排c美元之間的匯率是基礎(chǔ)匯率，那么本幣與非美元貨幣之間的匯率即為套算匯率。 （二）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率　　 買入?yún)R率 （ the bid exchange rate）和 賣出匯率 （ the offer exchange rate）是銀行買賣外匯的匯率報價。　　買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)稱為 中間匯率 （也稱中間價）?！　?在直接標(biāo)價法下，數(shù)值較小的為外匯銀行買入?yún)R率，數(shù)值較大的為外匯銀行的賣出匯率。 舉例：　　　　 2023年 4月 15日，紐約外匯市場報出的英鎊對美元的匯率為￡ 1=$，前者（ ）為外匯銀行從客戶手中買入 1英鎊外匯所支付的美元數(shù)額，為買入?yún)R率；后者（ ）為外匯銀行出售 1英鎊外匯所收取的美元數(shù)額，為賣出匯率?！　　　?2023年 4月 15日，紐約外匯市場美元對瑞士法郎的匯率為 $1=，前者（ 1/）是外匯銀行賣出瑞士法郎的美元價格，為賣出匯率；后者（ 1/）是外匯銀行買入瑞士法郎的美元價格，為買入?yún)R率?！　　?信匯匯率 （ mail transfer exchange rate， M/T rate）也稱信匯價，是買賣外匯時以信匯方式支付外匯所使用的匯率?！　。ㄋ模┘雌趨R率和遠(yuǎn)期匯率　　　 即期匯率 （ spot exchange rate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后，在 2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率?！　　‘?dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時，稱為升水（ premium）；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時，稱為貼水（ discount）；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相等時，稱為平價（ par）。　　在間接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。則 3個月期美元匯率為 $1=HK$（ ＋）＝ HK$， 6個月期美元匯率為 $1＝ HK$（－ ）＝ HK$?！　。ㄎ澹┟x匯率和實際匯率　　　 名義匯率 （ nominal exchange rate）一般指匯率的市場標(biāo)價，即外匯牌價公布的匯率?！　　?實際匯率 （ real exchange rate）是用兩國價格水平、財政補貼或稅收減免率對名義匯率加以調(diào)整后的匯率。() 　　　　　　　　 　　　　　　　　 因而，名義有效匯率又經(jīng)常被稱為貿(mào)易加權(quán)匯率（ trade weighted exchange rate）。()　　 如果將現(xiàn)期有效匯率與某一基期的有效匯率進(jìn)行比較，可得到 有效匯率指數(shù) ：（ ）　　 如果將名義有效匯率指數(shù)按物價指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，可得到實際有效匯率指數(shù) ，公式為：　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　 在這種情況下，僅僅考察本國貨幣與某一種外幣的匯率變動并不能十分準(zhǔn)確地把握本國貨幣匯率的變動趨勢，實際有效匯率及有效匯率指數(shù)的計算可彌補這一缺陷。一、外匯市場的含義及功能二、外匯市場的參與主體三、外匯市場均衡　　　一、外匯市場的含義及功能　　 （一）外匯市場的含義　 　 　 從事外匯買賣或兌換的交易場所，或是各種不同貨幣彼此進(jìn)行交換的場所，是金融市場的重要組成部分。　　?。ǘ┩鈪R市場的主要功能　　 外匯買賣的中介　　如同其它商品市場一樣，外匯市場為外匯這一特殊商品提供了一個集中的交易場所?！　?調(diào)節(jié)外匯的供求　　外匯市場不僅充當(dāng)了外匯買（需求方）、賣（供給方）雙方的交易中介，而且外匯市場上匯率的變化對外匯的供求起著調(diào)節(jié)作用?！　?宏觀調(diào)控的渠道　　外匯市場也是各國政府調(diào)節(jié)國際收支乃至整個國民經(jīng)濟(jì)的重要渠道，各國政府可通過一系列政策和措施影響外匯的供求和匯率的變動，進(jìn)而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。市場的交易者可在外匯市場上從事套期保值、掉期交易等外匯交易以避免外匯風(fēng)險。二、外匯市場的參與主體　外匯市場的參與主體外匯銀行中央銀行外匯經(jīng)紀(jì)人非銀行客戶及個人　　　 　　　在外匯市場上，外匯銀行的主要交易包括兩個方面：一是受客戶委托從事外匯買賣，其目的是獲取代理傭金或交易手續(xù)費；二是以自己的賬戶直接進(jìn)行外匯交易，以調(diào)整自己的外匯頭寸，其目的是減少外匯頭寸可能遭受的風(fēng)險，以及獲得買賣外匯的差價收入。二是中央銀行直接參與外匯市場的交易，主要是依據(jù)國家貨幣政策的需要主動買進(jìn)或賣出外匯，以影響外匯匯率走向。外匯經(jīng)紀(jì)人一般只是通過提供咨詢、信息、買賣代理及其它服務(wù)而賺取一定比例的傭金，而不直接為自己買賣外匯?！?　　三、外匯市場均衡　　?。ㄒ唬┩鈪R市場均衡的基本條件　　　外匯市場均衡的基本條件是利率平價條件得以成立?！　∶涝蜌W元之間的 利率平價 表示為 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（ ）圖 21 利率平價公式示意　?。ǘ┘雌趨R率對預(yù)期收益的影響　　　即期匯率的變化會對外匯存款的預(yù)期收益率產(chǎn)生影響。表 2－ 1：美元對歐元的即期匯率與歐元存款的預(yù)期美元收益　　　 假設(shè)當(dāng)其他條件保持不變時，美元 /歐元匯率為 1歐元兌 ，預(yù)期 1年后美元對歐元的匯率為 1歐元兌美元 。這意味著買入 1歐元的存款，不僅可以獲得利息，還可獲得 2％的美元 “額外收入 ”。圖 22 即期匯率與外幣存款的預(yù)期本幣收益曲線 　 （三）均衡匯率　　能夠使利率平價條件成立的市場匯率就是均衡匯率。　　　 　圖 23中，假定匯率最初處于點 2水平，為　時，歐元存款的收益率比美元存款的收益率低（　?。Ｈ魠R率最初處于點 3水平，為　　時， 歐元存款的收益率比美元存款的收益率高（　　）。一旦美元 /歐元匯率到達(dá)　　，歐元存款和美元存款就能夠獲得相等的收益，外匯市場在此點也達(dá)到了均衡，　　即為均衡匯率?！　。ㄒ唬┘雌谕鈪R交易的交割　　　即期外