國際金融學(xué)01-在線瀏覽
2025-03-19 14:14本頁面
【正文】 ?通貨膨脹 ?宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ?投機(jī)資本（國際游資） ?政府干預(yù) ?經(jīng)濟(jì)實(shí)力 ?其他因素 19 貨幣升值與貶值 ?直接標(biāo)價(jià)法 本幣匯率變化＝ (舊匯率 ?新匯率－ 1)?100% 外匯匯率變化 ＝ (新匯率 ?舊匯率－ 1)?100% ?間接標(biāo)價(jià)法 本幣匯率變化 ＝ (新匯率 ?舊匯率－ 1)?100% 外匯匯率變化 ＝ (舊匯率 ?新匯率－ 1)?100% 20 匯率變化對貿(mào)易收支的影響 ?影響進(jìn)出口 →擴(kuò)大出口 本幣貶值 → →限制進(jìn)口 出口品外幣價(jià)格下降 → 需求增加 (或 )出口商利潤增加 → 供給增加 進(jìn)口品本幣價(jià)格上升 進(jìn)口商利潤減少 → 需求下降 21 匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響 ?改善貿(mào)易逆差的馬歇爾－勒納條件 ? 只有進(jìn)出口需求彈性之和大于 1，本幣貶值才能夠改善貿(mào)易逆差 ?外匯傾銷 ? 使本幣對外貶值程度超過對內(nèi)貶值，提高本國商品海外競爭力，擴(kuò)大出口，增加外匯收入 ? J曲線效應(yīng) ? 通過本幣貶值實(shí)現(xiàn)國際收支的改善存在“時(shí)滯” 22 匯率變動(dòng)對資本流動(dòng)的影響 ?本幣貶值 →有利于資本流入，不利于資本流出 本幣升值 →有利于資本流出，不利于資本流入 ?預(yù)期本幣貶值 →拋本幣、搶外匯－資本外逃 預(yù)期本幣升值 →拋外匯、搶本幣－資本流入 23 匯率變化對外匯儲(chǔ)備的影響 ?美元儲(chǔ)備時(shí)期 ? 外匯儲(chǔ)備隨美元升貶值而相應(yīng)變化 ?多元化儲(chǔ)備時(shí)期 ? 各種儲(chǔ)備貨幣的利息有別，在外匯市場上升貶不一，因其各自權(quán)重和匯率變化程度而對外匯儲(chǔ)備有不同影響 ? 匯率變化對外匯儲(chǔ)備的影響逐漸復(fù)雜化，對外匯儲(chǔ)備管理提出了更高要求 24 匯率變動(dòng)對價(jià)格水平的影響 ? 對貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 本幣貶值 →進(jìn)出口商品國內(nèi)價(jià)格 ↑→物價(jià)上漲壓力 ? 對非貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 潛在出口商品（價(jià)格敏感性產(chǎn)品） ? 潛在進(jìn)口替代品（價(jià)格敏感性產(chǎn)品） ? 純粹的非貿(mào)易品 ? 通貨膨脹 →本幣貶值 →更高通貨膨脹 →更大貶值 25 匯率變化對微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響 ?匯率變化提高了個(gè)人、企業(yè)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中債權(quán)債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)水平，可能意味著成本增加、收益減少的現(xiàn)實(shí)損失 ?要求微觀主體對匯率變化有一個(gè)較為準(zhǔn)確的預(yù)測，并通過國際金融市場進(jìn)行有效的外匯
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