某投資項(xiàng)目多方案的比較和選擇概述-在線瀏覽
2025-03-09 15:36本頁面
【正文】 續(xù)選擇初始投資額較高的方案作為競賽方案，用該方案減去第（ 3）步中選出的臨時最優(yōu)方案，繼而選出新的臨時最優(yōu)方案。 增量指標(biāo) ： 增量投資回收期 、 增量投資凈現(xiàn)值 、 增量投資內(nèi)部收益率 （ 1） 增量投資回收期 n?—— 指兩個方案的凈現(xiàn)金流量差額的投資回收期。 2112CCKKn????（ 41） 式中： —— 兩個方案的投資額， ； —— 兩個方案的經(jīng)常費(fèi)用， 。 0?時，選擇投資小的方案。 ?時，選擇投資小的方案。 假設(shè)有兩個互斥方案 A和 B， B方案的投資額大于 A方案的投資額，壽命期均為 n年，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 ,則有： 0itnttAAntttBB iCOCIiCOCI?? ?? ?????? ? ? )1(])()1()(00 00AB NPVNPV ??? “用增量投資凈現(xiàn)值比較” 等效 “用凈現(xiàn)值比較”！ 例：下表投資方案中，應(yīng)用增量凈現(xiàn)值法選擇最優(yōu)方案。萬元APN PV AC ,)10%,10,/(170010000 ?????? ?（ 3） 增量投資內(nèi)部收益率 IRR?判別 ： 0i??時，選擇投資大的方案。 例見 P37 【 例 44】 ? 綜合 【 例 43】 及 【 例 44】 —— 用內(nèi)部收益率選擇方案和用其他判據(jù)選擇方案的結(jié)論不一定一致！ 評價判據(jù) 方案 0 A B C 凈現(xiàn)值 0 4 1 2 3 增量投資凈現(xiàn)值 4 1 2 3 內(nèi)部收益率 10% 4 % 2 % 1 % 3 增量投資內(nèi)部收益率 4 1 2 3 方案選擇順序 結(jié)論順序不同 增量內(nèi)部收益率 —— 指兩個互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。 %?? ? BAIRR %?? ? BAIRR?當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率在 [ 0 ~ ]范圍時，方案 A優(yōu)于方案 B； BAIRR ???當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率在 [ ~ ∞ ]范圍時，方案 B優(yōu)于方案 A； BA?結(jié)論 —— 在進(jìn)行多方案比選時，如果用內(nèi)部收益率指標(biāo)來判別，一定要用增量投資內(nèi)部收益率，而不能直接用內(nèi)部收益率的大小進(jìn)行比較 ！ AIRR? BIRR??0i交叉利率 評價標(biāo)準(zhǔn)：若 則保留投資大者； 若 則保留投資小者。 ，iIRR ji 0?? ? ，iIRR ji 0??（ 4）直至方案比較完畢，最后保留的方案就是最優(yōu)方案。 IRR?（ 1）計算 IRR： （ 2）按投資額由小到大排序，依次計算各方案 方案 初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流量（萬元） 壽命（年） A 600 120 10 B 490 100 10 C 700 130 10 ①iIRRIRRAPN PV BBB %10%)10,/(100490 0 ????????% 10 0 ? i ②iIRRIRRAPN PVAAA %10%)10,/(120600 0 ???????? ③iIRRIRRAPPV CCC %10%)10,/(130700 0 ????????jiIRR ??例 現(xiàn)有三個互斥方案，試用增額內(nèi)部收益率法選擇最優(yōu)方案。 %10%)10,/(100490 000 ????????? ?? iIRRAPN PV BB ， A優(yōu)于 B方案 。 %10%)10,/(10100 0 ????????? ?? iIRRAPPV ACAC% 10% % % B NPV i 0 當(dāng) i0在 〔 0~%〕 時，即△ IRRAB≥i0時，應(yīng)保留投資大方案。 多方案比選時，用增額內(nèi)部收益率法與凈現(xiàn)值法和增額 凈現(xiàn)值法評價的結(jié)論是一致的。 （ 1）對互斥型技術(shù)方案進(jìn)行評價，需要（）。兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常缺一不可。 A好的方案 B不好的方案 C獨(dú)立型方案 D互斥型方案 正確答案： D 參考解析：互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選技術(shù)方案中，各個技術(shù)方案彼此可以相互代替，因此技術(shù)方案具有排他性。 A好的方案 B不好的方案
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