【正文】 3） IRR法適用于那些初期投資大，爾后只需要少量維持經(jīng)營費(fèi)用的項(xiàng)目 。靜態(tài)法常用于以下兩種情況： ① 項(xiàng)目規(guī)劃。 例見 P42 【例 410】 ? 凈現(xiàn)值率 NPVR：凈現(xiàn)值與初始投資之比。 例見 P39 【例 46】 ? NAV法 ，基于“ 單元分解 ”之原理！參見 Ch2增補(bǔ)例。 %10%)10,/(10100 0 ????????? ?? iIRRAPPV ACAC% 10% % % B NPV i 0 當(dāng) i0在 〔 0~%〕 時(shí)，即△ IRRAB≥i0時(shí)，應(yīng)保留投資大方案。 ?時(shí)，選擇投資小的方案。 ③ 從屬方案： 指在一組方案中，某一方案的接受（或拒絕），是以其它方案的接受（或拒絕）為前提的。 （ 3）混合型方案： 在項(xiàng)目方案群的兩個(gè)層次中：高層次方案是若干個(gè)相互獨(dú)立的方案，其中每個(gè)獨(dú)立方案中又存在若干個(gè)互斥方案；或者高層次方案是若干個(gè)互斥方案，其中每個(gè)互斥方案中又存在若干個(gè)獨(dú)立的方案。 21,KK 21,CC 12 KK ? 21 C?? 投資常用符號 I表示 Invest 判別 ： 0nn??時(shí)，選擇投資大的方案。 方案 初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流量（萬元） 壽命（年） M 0 0 0 B 490 100 10 A 600 120 10 C 700 130 10 ， B優(yōu)于 M方案。 壽命期不同的互斥方案比選 最小公倍數(shù)法 凈年值法 研究期法 /最小計(jì)算期法 （ 1） 最小公倍數(shù)法 —— 是以各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)投資和收入重復(fù)進(jìn)行，對各方案計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，直至最小公倍數(shù)的壽命期末為止。 例見 P41 【例 49】 ? 互斥組合法 ：可保證得到已知條件下最優(yōu)的項(xiàng)目（方案）組合！ 但當(dāng)項(xiàng)目個(gè)數(shù)較多時(shí)，組合數(shù)過多，相當(dāng)復(fù)雜！ )!(!!mnmnC mn ??（ 2） 貪心 法 /內(nèi)部收益率法 /凈現(xiàn)值率 NPVR法 —— 在求一個(gè)問題的最優(yōu)解時(shí)，將這個(gè)問題肢解為一系列的局部性問題，以局部最優(yōu)解代替全局最優(yōu)解。當(dāng)各方案的使用壽命不等或較長時(shí)，用靜態(tài)評價(jià)方法得出的結(jié)論常常與動態(tài)評價(jià)方法得出的結(jié)論不一致，然而動態(tài)評價(jià)方法的結(jié)論才是正確的。 比如，投資額 P=1元， IRR=100%，與投資額 P=100元， IRR=10%的兩個(gè)方案比較時(shí)，按IRR法要優(yōu)先選擇 IRR高的項(xiàng)目。 5）對于 IRR相同的兩個(gè)方案，應(yīng)取 NPV較大者。 （三）動態(tài)評價(jià)方法的選擇 1. 動態(tài)評價(jià)方法的優(yōu)點(diǎn) 1）考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè) 經(jīng)濟(jì)壽命期 內(nèi)的收益； 2）考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的更新或追加投資； 3）既能在企業(yè)資金費(fèi)用對比上進(jìn)行評價(jià)，又能和別的投資方案進(jìn)行比較。 jM形成互斥組合后，即可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)方案組合。 例見 P39 【例 47】 注意例中 備注 ：計(jì)算 時(shí)，先計(jì)算 B在其壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值，然后把它分?jǐn)偟?8年中，計(jì)算其年值；再計(jì)算 B在共同計(jì)算期 6年內(nèi)的凈現(xiàn)值。 多方案比選時(shí)，增額內(nèi)部收益率只能說明投資部分的經(jīng) 濟(jì)合理性和有效性，并不能說明全部投資的效果。 %100 ?i方案 初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流入（萬元） 壽命（年） M 0 0 0 A 10000 2300 10 B 15000 3000 10 C 20230 4000 10 選 A方案；萬元APNPV MA ,)10%,10,/(23001000 0 ?????? ? 保留A方案 ；萬元APAB ,)10%,10,/(7005000 ??????? 選 C方 案最 優(yōu) 。 例見 P34【例 41】 ? 凈現(xiàn)值法是對壽命期相同的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)最常用的方法。 了解混合型方案的選擇。 增量指標(biāo) ：