某投資項(xiàng)目多方案的比較和選擇概述-展示頁(yè)
2025-02-11 15:36本頁(yè)面
【正文】 % % % 可見(jiàn) ：在 i=%處， A、 B兩方案的凈現(xiàn)值有一 交點(diǎn) ，表明在 i=%時(shí)，兩方案凈現(xiàn)值相同 —— 即A、 B兩方案的增量投資內(nèi)部收益率為 。 0iIRR ?時(shí)，選擇投資小的方案。 %100 ?i方案 初始投資（萬(wàn)元） 年現(xiàn)金流入（萬(wàn)元） 壽命（年） M 0 0 0 A 10000 2300 10 B 15000 3000 10 C 20230 4000 10 選 A方案；萬(wàn)元APNPV MA ,)10%,10,/(23001000 0 ?????? ? 保留A方案 ；萬(wàn)元APAB ,)10%,10,/(7005000 ??????? 選 C方 案最 優(yōu) 。 例見(jiàn) P36 【例 43】 —— 指兩個(gè)互斥方案構(gòu)成的差額現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。 例見(jiàn) P35 【例 42】 （ 2） 增量投資凈現(xiàn)值 NPV? tnttAAtBBAB iCOCICOCINPV??? ?????? ? )1(])()[( 00（ 42） 判別 ： 0??NPV時(shí)，選擇投資大的方案。 21,KK 21,CC 12 KK ? 21 C?? 投資常用符號(hào) I表示 Invest 判別 ： 0nn??時(shí)，選擇投資大的方案。 —— 通過(guò)投資大的方案 每年所節(jié)省的經(jīng)費(fèi) 用來(lái)回收相對(duì)增加的投資所需要的時(shí)間。 5）如此重復(fù)步驟 4），直至選出最優(yōu)方案。 [一般選定完全不投資方案 即投資與收益均為零的方案，簡(jiǎn)稱(chēng)為“ 零方 ” ] 3）用投資額最小的方案減去完全不投資方案，形成常規(guī)投資的增量現(xiàn)金流，應(yīng)用增量分析指標(biāo)考察經(jīng)濟(jì)效果，選出臨時(shí)最優(yōu)方案。 ? 年值 AV即 凈年值 NAV 增量分析法 —— P34 例見(jiàn) P34【例 41】 基本步驟： 1）將方案按初始投資額按由小到大的順序排列。 例見(jiàn) P34【例 41】 ? 凈現(xiàn)值法是對(duì)壽命期相同的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)最常用的方法。 互斥方案的比較和選擇 壽命期相同的互斥方案比選 —— P34 互斥方案分類(lèi) [按服務(wù) 壽命期 ]： （ 1）相同服務(wù)壽命期 （ 2）不同服務(wù)壽命期 （ 3）無(wú)限長(zhǎng)壽命期 比選方法 ：凈現(xiàn)值法 年值法 增量分析法 等 凈現(xiàn)值（年值）法 基本步驟： （ 1）分別計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值（年值），并用判別標(biāo)準(zhǔn)加以檢驗(yàn)，剔除 NPV(AV)0的方案。 ② 現(xiàn)金流量相關(guān)型： 多方案如果某個(gè)方案的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致其他方案的現(xiàn)金流量發(fā)生變化，則方案之間存在相關(guān)性。 （ 3）混合型方案： 在項(xiàng)目方案群的兩個(gè)層次中：高層次方案是若干個(gè)相互獨(dú)立的方案，其中每個(gè)獨(dú)立方案中又存在若干個(gè)互斥方案；或者高層次方案是若干個(gè)互斥方案，其中每個(gè)互斥方案中又存在若干個(gè)獨(dú)立的方案。 概述 多方案比較的基礎(chǔ) —— 可比性 （ 1）資料和數(shù)據(jù)的可比 （ 2）功能的可比 （ 3）時(shí)間的可比 項(xiàng)目多方案選擇的類(lèi)型 （ 1）互斥型方案：各方案之間 互不相容，互相排斥，只選其一，其余放棄。 掌握互斥方案、獨(dú)立方案的主要比較與選擇方法。第四章 投資項(xiàng)目多方案的比較和選擇 —— P32~45 【 本章提要 】 概述 互斥方案的比較和選擇 獨(dú)立方案的比較和選擇 混合型方案的選擇 本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)： 了解投資方案之間的關(guān)系不同，所采用的評(píng)價(jià)方法及評(píng)價(jià)指標(biāo)也會(huì)不同。 熟悉投資方案之間三種關(guān)系的概念。 了解混合型方案的選擇。 （ 2）獨(dú)立型方案： 各方案的 現(xiàn)金流量獨(dú)立，不具相關(guān)性 ，其中任一方案的采用與否，只與其本身的可行性有關(guān)，而與其它方案是否被采用無(wú)關(guān)， 效果具有可加性。 （ 4）其他類(lèi)型多方案 ① 相互依存或互補(bǔ)方案： 兩個(gè)或多個(gè)方案之間，若實(shí)施某一方案，要求實(shí)施另一方案（或另幾個(gè)方案）為條件，則這兩個(gè)（或若干個(gè)）方案具有相互依存性或具有完全互補(bǔ)性。 ③ 從屬方案： 指在一組方案中，某一方案的接受（或拒絕），是以其它方案的接受（或拒絕）為前提的。 （ 2）對(duì)所有 NPV(AV)0的方案，選擇凈現(xiàn)值（年值）最大的方案為最佳方案。 ? 有時(shí)，在采用不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)方案進(jìn)行比選時(shí)，會(huì)得出不同的結(jié)論 見(jiàn)【例 44】 ，此時(shí)，可將凈現(xiàn)值指標(biāo)作為其中的一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。 2）選擇初始投資額最少的方案為最優(yōu)方案。 4）繼
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