【正文】 運輸 * 統(tǒng)一售后服務 * 聯(lián)合促銷 /打捆促銷 * 組合分銷網(wǎng)絡 ? 當各業(yè)務 （ BU） 需要對企業(yè)訣竅 ， 行政管理訣竅 ， 運作訣竅作出比較選擇時 ， 就出現(xiàn)管理匹配 ? 運用一個業(yè)務 （ BU） 所積累的管理訣竅于另一業(yè)務 （ BU） 管理匹配 ? 進入能夠共享銷售隊伍 、 廣告 、 品牌和銷售機構的經(jīng)營領 域； ? 探求密切相關的技術和專有技能； ? 將技術秘訣和專有技能從一種經(jīng)營業(yè)務轉移到另一種業(yè)務； ? 將產(chǎn)品的品牌名稱和在顧客中建立起的信譽轉移到一種新的產(chǎn)品或服務中； ? 并購有助于鞏固或提高企業(yè)目前經(jīng)營地位的新業(yè)務 。 不相關多元化的條件 選擇標準 ? 具有有利的財務 條件 （ 成本檢驗 ） ? 具有令人滿意的 利潤前景 （ 吸引 力檢驗 ） ? 可以并購 不相關多元化的優(yōu)劣勢 不相關多元化的優(yōu)勢 ? 分散經(jīng)營風險 ? 通過向有利潤前景的 行業(yè)進行投資 ， 可最 大限度地發(fā)揮企業(yè)的 財力資源 ? 可以更加穩(wěn)定企業(yè)的 獲利能力 不相關多元化的劣勢 ? 正確評價每項業(yè)務的難 度大 ? 企業(yè)總體績效差 ? 很難證明利潤的穩(wěn)定性 ★ 資產(chǎn)被低估的公司 （ 市場價值被低估的公 司 ） ★ 財務困難的公司 （ 財務上出現(xiàn)困難的優(yōu)良 公司 ） ★ 增長前景大但缺少投資資金的公司 三類公司是購并的對象 多元化的相關性與股東價值 比較 相關性 方式不同 實質不同 獲得競爭優(yōu)勢不同 相關性 戰(zhàn)略驅動 通過探求不同業(yè)務價值鏈之間的聯(lián)系，來降低成本、轉移技能和專門技術以及獲得其他戰(zhàn)略匹配利益 將企業(yè)各種業(yè)務間的戰(zhàn)略匹配關系轉變?yōu)楦鹘?jīng)營業(yè)務自身無法獲得的優(yōu)勢 不相關性 財務驅動 通過靈活地調度企業(yè)的財務資源和管理技能，以把握財務上具有吸引力的經(jīng)營機會 其競爭優(yōu)勢不會超出各業(yè)務子公司通過自己的競爭戰(zhàn)略獨立獲得的優(yōu)勢 不相關多元化與股東價值 ? 不相關多元化是一種財務驅動方式實現(xiàn)股東價值 ? 對戰(zhàn)略家的超凡能力要求 * 進入的行業(yè)要能盈利（吸引力檢驗） * 有談判能力，獲得低的收購價格（進入成本檢驗） * 在最佳時機溢價出售已有業(yè)務（無盈利潛力業(yè)務在其盈利顛峰時期 售出） * 對盈利前景模糊的業(yè)務及早抽資，轉入高增長、高回報業(yè)務中去 * 能監(jiān)督子公司，有解決問題，提出戰(zhàn)略建議和指導決策的能力 ? 不具備以上 5項主要能力，無法實現(xiàn)股東價值最大化 ? 新行業(yè)的經(jīng)營業(yè)務要與本行業(yè)的經(jīng)營業(yè)務有共同的經(jīng)營基 礎 ， 即要有共同的市場或共同的技術； ? 在多種經(jīng)營中 ， 新經(jīng)營的業(yè)務要處于產(chǎn)品／市場發(fā)展的初級階段 ， 至少不超過成熟階段 ， 否則就達不到實行多種經(jīng)營的目的； ? 構成多種經(jīng)營需求的原因是有一定的時間性 ， 即需要考慮進入的時機； ? 加強企業(yè)內(nèi)部的協(xié)調 。 進入戰(zhàn)略 ? 內(nèi)部創(chuàng)業(yè)是指企業(yè)通過內(nèi)部的研究開發(fā) ， 創(chuàng)造出與企業(yè)所在行業(yè)的不同產(chǎn)品或服務 ， 形成一個新的市場或行業(yè) 。 失敗的原因 ? 企業(yè)進入規(guī)模過小 ? 商品化程度過低 ? 戰(zhàn)略實施不當 ? 內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的 4種模式： ? 風險資本家（ Venture capitalists） ? 新風險孵化器 (Newventure incubator) ? 概念形成與轉化計劃 (Idea generation and transfer program) ? 內(nèi)部創(chuàng)業(yè)（ Entrepreneurship) ? 模式選擇主要取決于 : ? 公司的基礎條件 ? 公司文化 ? 財務績效 ? 下述情況使內(nèi)部創(chuàng)業(yè)更具吸引力 : ? 有足夠時間允許內(nèi)部創(chuàng)業(yè) ? 競爭者對公司的進入反應遲鈍 ? 內(nèi)部創(chuàng)業(yè)成本更低 ? 公司有技術能力 ? 暫時沒有必要和行業(yè)中的大企業(yè)直接競爭 整合戰(zhàn)略 采礦 煉鋼廠 “ A” 煉鋼廠 “ B” 煉鋁廠 軋鋼廠 電子廠 企業(yè)整合戰(zhàn)略的類型 同心型聯(lián)合 縱向聯(lián)合 橫向聯(lián)合 非相關多種經(jīng)營 縱向整合戰(zhàn)略 ? 后向整合 ：企業(yè)自行生產(chǎn)其生產(chǎn)鏈的上游產(chǎn)品； ? 前向整合 ：企業(yè)自行生產(chǎn)其生產(chǎn)鏈的下游產(chǎn)品； ? 完全整合 ：企業(yè)在生產(chǎn)流程中制造出自己所需要 的投入品或通過自己的運作處理所有 的產(chǎn)出； ? 錐形整合 ：企業(yè)向自己所擁有的供應商以外的獨 立供應商購買所需要的投入品 ， 或使 用非自己所擁有的獨立銷售網(wǎng)點銷售 企業(yè)的產(chǎn)品 。 具體 講 ， 企業(yè)并購包括企業(yè)兼并 、 企業(yè)收購與 企業(yè)劃轉等三個方面的產(chǎn)權重組行為 。 ? 被并購的企業(yè)可以用不需要的經(jīng)營資源換取新的資金 ， 并可通過把不需要的經(jīng)營單位出售來調整企業(yè)的結構 ， 改善企業(yè)的經(jīng)營狀況 ， 把企業(yè)的人力 、 物力和財力投入到更有吸引力的經(jīng)營領域 ，使企業(yè)更好地發(fā)展 。 企業(yè)并購成功的原則 合作戰(zhàn)略與競爭優(yōu)勢 合作戰(zhàn)略的含義 合作戰(zhàn)略實際上是企業(yè)間形成的戰(zhàn)略聯(lián)盟，這種聯(lián)盟是一種合作協(xié)議。 合作戰(zhàn)略的目的 ? 進行技術合作或合作開發(fā)有前途的新產(chǎn) 品，在聯(lián)盟條件下，各個聯(lián)盟公司可學 到很多東西 ? 提高供應鏈的效率 ? 獲得生產(chǎn)和／或市場營銷方面的規(guī)模經(jīng) 濟 ? 填補它們在技術和制造技能方面的缺口 ? 獲得或改善市場準入 ? 資源控制 – 聯(lián)合兩個或更多公司的資源必須能夠產(chǎn)生效益 – 純粹市場交易的成本過高或根本不可行 – 徹底的一體化比聯(lián)盟的管理模式所付出的成本更高 ? 控制優(yōu)勢：靈活性資源 – 專業(yè)化分工：合作的靜態(tài)優(yōu)勢取決于專業(yè)化需求和一體化需求的均衡性 – 取長補短：合作的動態(tài)優(yōu)勢來自于促進公司間的技術轉移 ， 提供管理學習機會 ? 環(huán)境作用 – 市場環(huán)境 – 技術環(huán)境 – 競爭環(huán)境 合作戰(zhàn)略的原因 聯(lián)盟的內(nèi)在動機 防御 ?獲得市場和技術 ?確保資源供應 追趕 ?獲取先進技術 /管理方法 ?得到新銷售渠道 公司的市場地位 領先 追趕 (隨 ) 有關業(yè)務的戰(zhàn)略地位 核心 邊緣 保持 ?利用公司地位獲得最大收益 重組 ?為該業(yè)務創(chuàng)造一些優(yōu)勢和價值，從而以合格價格出售 合作戰(zhàn)略的優(yōu)勢與劣勢 合作戰(zhàn)略的優(yōu)勢 ? 企業(yè)之間建立聯(lián)盟關系可以使各 聯(lián)盟公司能夠利用它們的競爭能 力共同對準其競爭對手。 ? 二流公司為了減少同一流公司之 間的競爭差距，又能保持自己的 獨立性，也愿意采取合作戰(zhàn)略。 第八章 戰(zhàn)略的評價與選擇 ◆ 戰(zhàn)略制定的程序與方法 ◆ 戰(zhàn)略評價 ◆ 戰(zhàn)略選擇 戰(zhàn)略制定的程序與方法 識別和鑒定企業(yè)現(xiàn)行的戰(zhàn)略 分析外部環(huán)境