【正文】 大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 ”n 注重投資者教育的主要目的：普及證券市場(chǎng)知識(shí)，宣傳業(yè)務(wù)規(guī)則和產(chǎn)品知識(shí)，倡導(dǎo)理性投資觀(guān)念，同時(shí)提示投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。 特點(diǎn)十三：充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，注重投資者教育n 《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 —— 首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件》n 《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 —— 創(chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)》：在內(nèi)容上突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，強(qiáng)化成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新相關(guān)內(nèi)容。q有待出臺(tái)的其它配套細(xì)則三、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行條件 與審核重點(diǎn)分析創(chuàng)業(yè)板 IPO 管理辦法 主板 IPO 管理辦法六章 58條， 5300字 六章 70條， 6400字第一章 總 則 共 9條 第一章 總 則 共 7條第二章 發(fā)行條件 共 19條 第二章 發(fā)行條件 共分 4節(jié) 36條第三章 發(fā)行程序 共 9條 第三章 發(fā)行程序 共 9條第四章 信息披露 共 13條 第四章 信息披露 共 11條第五章 監(jiān)督管理與法律責(zé)任 共 7條 第五章 監(jiān)管和處罰 共 5條第六章 附則 共 1條 第六章 附則 共 2條q創(chuàng)業(yè)板與主板 IPO管理辦法比較發(fā)行條件 主體資格獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)行財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)募集資金運(yùn)用（一）發(fā)行條件－主體資格創(chuàng)業(yè)板主體資格要求 主板主體資格要求第十條 發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(一 )發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。第十一條 發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。第十二條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)， 其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。第十七條 發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。第十一條 發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。第十三條 發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。n 有限公司整體變更 ,持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可連續(xù)計(jì)算。（ 2）股東人數(shù)不得超過(guò) 200人，自然人通過(guò)有限公司間接持股的，應(yīng)按自然人人數(shù)累加計(jì)算。（ 4） 有限合伙企業(yè)是否可以作為擬上市股東問(wèn)題。29q主體資格審核關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題鎖定期問(wèn)題n 控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人上市后 36個(gè)月， 36個(gè)月內(nèi)可在其之間轉(zhuǎn)讓n 其他股東自上市后 12月n 登招股書(shū)一年前增資進(jìn)入的新增股東股份自上市后 12月n 主板中小板：登招股書(shū)前一年以?xún)?nèi)增資進(jìn)入的新增股東股份自股權(quán)工商登記日起 36月n 創(chuàng)業(yè)板：中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式受理日前六個(gè)月內(nèi)增資進(jìn)入的新增股東股份上市后十二個(gè)月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)€(gè)月到二十四個(gè) 月內(nèi)，可出售的股份不超過(guò)其所持有股份的 50%n 主板中小板：登招股書(shū)前一年內(nèi)自實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓來(lái)的新股東股份上市后 36月n 登招股書(shū)前自非實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓來(lái)的新股東股份鎖定同非實(shí)際控制人股份n 中小板創(chuàng)業(yè)板：高管股份上市 1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)温毱陂g每年轉(zhuǎn)讓不得超過(guò)所持股份的 25％，離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)行“逡?guī)定半年之后的 12個(gè)月內(nèi)出售不超過(guò) 50％n 案例：步步高股份鎖定承諾控股股東步步高投資集團(tuán)承諾：自公司股票上市之日起 36 個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購(gòu)其持有的股份。（ 2）在遵守第（ 1）項(xiàng)承諾前提下，本人在擔(dān)任公司董事的任職期間，每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)所持公司股份總數(shù)的 25%，并在離職后 6 個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。股東王禹承諾：自公司股票上市交易之日起 36 個(gè)月內(nèi)，本人不轉(zhuǎn)讓本人于 2023 年 9 月自張海霞處受讓取得的公司 100 萬(wàn)股股份。n 重申公司法 142條規(guī)定n 發(fā)起人股東所持股份上市后一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓n 修訂持股鎖定要求n 上市后 36個(gè)月內(nèi)控股股東及其實(shí)際控制人不得轉(zhuǎn)讓 或委托他人管理 其 直接或間接 持有股份n 經(jīng)交易所同意，控股股東及其實(shí)際控制人可免于遵守 36個(gè)月的持股鎖定承諾：n 不改變控制權(quán)的股份轉(zhuǎn)讓n 上市公司陷入危機(jī)或面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，方案經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)，受讓人繼續(xù)遵守承諾n IPO前 12個(gè)月內(nèi)以增資擴(kuò)股方式認(rèn)購(gòu)股份的持有人承諾在上市后持股鎖定 36個(gè)月不作明文規(guī)定（ *由發(fā)行審核環(huán)節(jié)把握 ） 新上市規(guī)則對(duì)新上市規(guī)則對(duì) IPO公司持股人的股份流通限制新規(guī)公司持股人的股份流通限制新規(guī)（ 6）股權(quán)清晰，不允許存在職工持股會(huì)持股、工會(huì)持股、信托持股和委托持股的情況，控股股東、實(shí)際控制人所持股權(quán)不存在重大糾紛n 職工持股會(huì)持股、工會(huì)持股：擬上市公司和實(shí)際控制人均不得存在職工持股會(huì)持股和工會(huì)持股的情況。n 信托持股、委托持股：要求進(jìn)行處理，股權(quán)應(yīng)轉(zhuǎn)至個(gè)人名下，防治存在股權(quán)糾紛隱患和變相公開(kāi)發(fā)行。33（ 7）發(fā)行人最近 3年（創(chuàng)業(yè)板兩年）主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。n 審核原則：重實(shí)質(zhì)不重形式。n 主營(yíng)業(yè)務(wù)重大變化：主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，最近 3年（創(chuàng)業(yè)板兩年）不允許發(fā)生重大變化。 發(fā)行人在發(fā)行上市前，對(duì)同一控制權(quán)人下與發(fā)行人相同、類(lèi)似或者相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組整合，有利于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、確保規(guī)范運(yùn)行。 同一實(shí)際控制人下的重組，如同時(shí)符合下列條件，視為主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化：n 被重組方應(yīng)當(dāng)自報(bào)告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制人控制，如果被重組方是在報(bào)告期內(nèi)新設(shè)立的。n 被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類(lèi)似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。（ 2） 發(fā)行人收購(gòu)被重組方的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) ： 2023年上半年收購(gòu)益陽(yáng)愛(ài)麗絲連鎖有限公司資產(chǎn) 2023年 7月收購(gòu)吉安萬(wàn)家福實(shí)業(yè)有限公司擁有的房產(chǎn)。本次增資資產(chǎn)以?xún)糍Y產(chǎn)評(píng)估值作價(jià) ，折為 9,100,794 股，增資價(jià)格約為 元 /股。n 被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目 50％，但不超過(guò) 100％的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)。 n 被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目 20％的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。n 發(fā)行人提交首發(fā)申請(qǐng)文件前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算 。 被否案例： 發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)管理層重要成員發(fā)生變化，總裁被免職、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人也發(fā)生變更，報(bào)告期內(nèi)還多次發(fā)生董事、副總裁變動(dòng)情況。n 實(shí)際控制人不得變更：公司控制權(quán)的變更往往會(huì)導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)方針和決策、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)生變化，給公司的持續(xù)發(fā)展和持續(xù)盈利能力帶來(lái)重大的不確定性，從而影響投資者對(duì)公司的明確預(yù)期。 41 －股權(quán)分散，不存在實(shí)際控制人的情況，應(yīng)滿(mǎn)足以下條件：（ 1）發(fā)行人的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管和業(yè)務(wù)在首發(fā)前三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；（ 2）發(fā)行人及其保薦人和律師能夠提供證據(jù)充分證明確實(shí)不存在實(shí)際控制人；（ 3）該股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)不影響公司治理的有效性；（ 4）持股比例較高且合計(jì)持有公司 51%以上股份的股東比照上市規(guī)則對(duì)控股股東股份鎖定要求進(jìn)行鎖定。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。第十五條 發(fā)行人的資產(chǎn)完整。第十六條 發(fā)行人的人員獨(dú)立。第十七條 發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。第十八條 發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。第十九條 發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。第二十條 發(fā)行人在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。?建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)?與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間沒(méi)有機(jī)構(gòu)混同的情形q獨(dú)立性審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題（ 1）發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè) 不存在未消除的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（ 2）關(guān)聯(lián)交易：企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用、營(yíng)業(yè)許可等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)不存在對(duì)控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)的重大依賴(lài)（關(guān)聯(lián)交易及其定價(jià)）。（ 4）人員獨(dú)立： 總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的職務(wù)及領(lǐng)薪；財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。XXXX案例 供銷(xiāo)不獨(dú)立 : 公司與大股東長(zhǎng)期統(tǒng)一對(duì)外采購(gòu)和銷(xiāo)售，00年 7月以前公司對(duì)外銷(xiāo)售均以總廠(chǎng)名義開(kāi)具發(fā)票，并由總廠(chǎng)代收貨款后轉(zhuǎn)入公司；公司 00年以前所得稅增值稅均通過(guò)總廠(chǎng)進(jìn)行匯總納稅。 （三）發(fā)行條件－規(guī)范運(yùn)行創(chuàng)業(yè)板規(guī)范運(yùn)行要求 主板規(guī)范運(yùn)行要求第十九條 發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立