房地產(chǎn)金融之房地產(chǎn)債券融資-在線瀏覽
2025-02-24 18:00本頁(yè)面
【正文】 照債券是否記名 ， 債券可分為 記名債券 (票面上標(biāo)明債權(quán)人姓名；轉(zhuǎn)讓時(shí)需要背書 )和 無(wú)記名債券 。 // 18 三 、 債券的一般特點(diǎn) 第一節(jié) 債券的基礎(chǔ)知識(shí) (1)債券具有償還性 (換本付息 ) (2)債券一般具有流通性 (3)債券投資的安全性比股票高 (4)債券投資具有收益性 (5)債券融資的用途特定性 // 19 四 、 債券 、 貸款及股票的異同 第一節(jié) 債券的基礎(chǔ)知識(shí) 相同點(diǎn)：都是債務(wù)融資 ， 都要還本付息 。 // 20 第一節(jié) 債券的基礎(chǔ)知識(shí) 相同點(diǎn)： (1)都屬于有價(jià)證券 (2)都能在市場(chǎng)上流通 (3)都具有一定的收益 (4)都具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn) // 21 不同點(diǎn)： 第一節(jié) 債券的基礎(chǔ)知識(shí) (1)發(fā)行主體不同 (2)存續(xù)時(shí)間不同 (3)收益來(lái)源不同 (4)投資者地位不同 (5)承擔(dān)的責(zé)任不同 (6)投資風(fēng)險(xiǎn)不同 (7)價(jià)格影響因素不同 (8)資金性質(zhì)不同 /// 22 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 一 、 房地產(chǎn)債券融資的種類 二 、 房地產(chǎn)債券融資存在的問題 三 、 房地產(chǎn)債券融資的發(fā)展前景 // 23 一 、 房地產(chǎn)債券融資的種類 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 企業(yè) (公司 )債券是企業(yè) (公司 )依照法定程序發(fā)行 、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券 。 // 24 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 企業(yè)債券的優(yōu)點(diǎn)： (1)籌集的資金使用期限較長(zhǎng) (與貸款相比 )； (2)對(duì)企業(yè)原有股東的股權(quán)沒有影響； (3)發(fā)行債券的成本要低于普通股； (4)發(fā)債融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用； (5)籌資范圍廣 、 金額大 、 對(duì)象廣泛； (6)對(duì)投資人來(lái)說(shuō) ， 收益較為穩(wěn)定 ， 風(fēng)險(xiǎn)較低 。 // 26 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 房地產(chǎn)企業(yè)債券的發(fā)行概況： 2023年以來(lái) ， 由于資金鏈緊張 ， 部分房地產(chǎn)企業(yè)相繼選擇發(fā)行企業(yè)債券的融資渠道 (見下表 )。 可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)： (1)債權(quán)性； (2)股權(quán)性； (3)可轉(zhuǎn)換性 。 // 29 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)： (1)若投資人選擇轉(zhuǎn)股 ， 則公司股本會(huì)被稀釋 ， 而且面臨著股價(jià)下跌的可能； (2)投資人若不轉(zhuǎn)股 ， 則其收益低于普通債券； (3)若公司倒閉 ， 其清償順序位于其他債務(wù)之后； (4)證券市場(chǎng)上的債券價(jià)格隨利率的波動(dòng)而波動(dòng)； (5)若投資人要提前贖回 ， 則公司還款壓力很大； (6)若發(fā)行人要提前贖回 ， 則投資人面臨損失 。 2023年共發(fā)行可轉(zhuǎn)債 585億元 ， 僅占當(dāng)年股市 IPO的 %； (4)2023年開始 ， 陸續(xù)有房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債 。 短期融資券的特點(diǎn)： (1)債券期限短 (不超過(guò) 365天 ) (2)只對(duì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行 ， 不向社會(huì)公眾發(fā)行 (3)屬于無(wú)擔(dān)保債券 (4)只在 銀行間債券市場(chǎng) 交易 // 33 相關(guān)概念 —— 銀行間債券市場(chǎng) 銀行間債券市場(chǎng)是指包括商業(yè)銀行 、 農(nóng)村信用社 、 保險(xiǎn)公司 、 證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買賣和回購(gòu)的市場(chǎng) 。 全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成立于 1997年 6月 ， 依托于中國(guó)外匯交易中心 、 全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算公司 。 // 35 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 企業(yè)發(fā)行短期融資券的缺點(diǎn)： (1)企業(yè)可能會(huì)面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； (2)對(duì)發(fā)行企業(yè)有一定的規(guī)模制約； (3)短期融資券一般不能提前償還 。 // 37 第二節(jié) 我國(guó)房地產(chǎn)債券融資的概況 發(fā)債企業(yè) 發(fā)債時(shí)間 發(fā)債規(guī)模 債券期限 利率 金融街 2023年 05月 9億 365天 % 金橋股份 2023年 11月 4億 365天 % 南京高科 2023年 05月 5億 365天 % 張江高科 2023年 01月 10億 365天 % 華僑城 2023年 08月 30億 240天 % 國(guó)內(nèi)部分房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行短期融資券的情況： 38 由于國(guó)內(nèi)發(fā)行債券的門檻高 ， 監(jiān)管嚴(yán)格 ， 審批時(shí)
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